Carlyle

Carlyle est une société d’investissement mondiale qui gère des capitaux privés pour des fonds de pension, des assureurs, des fonds souverains et des particuliers fortunés. Elle avait 485 milliards de dollars d’actifs sous gestion au 30 juin 2026, dont 334 milliards de dollars rapportaient des commissions. Elle publie trois segments : Global Private Equity (162,7 milliards de dollars d’actifs), Global Credit (211,1 milliards de dollars) et Carlyle AlpInvest, son activité de marché secondaire et de co-investissement (111,7 milliards de dollars). Carlyle perçoit des commissions de gestion sur le capital de ses fonds, et ces commissions sont stables, car la plupart des fonds immobilisent le capital pendant de nombreuses années.

Elle perçoit aussi des commissions de transaction et de marchés de capitaux, et une part des profits des fonds (l’intéressement, ou carried interest) quand les fonds vendent des investissements avec un gain. L’intéressement est important mais irrégulier, car il dépend du moment où les fonds peuvent vendre des sociétés. Carlyle verse un dividende fixe de 0,35 $ par action chaque trimestre et rachète des actions.

Le marché valorise Carlyle avec une décote, car il doute que les marchés privés puissent continuer à croître au rythme d’avant. Trois craintes pèsent sur le cours. D’abord, les investisseurs craignent des pertes et des rachats dans le crédit privé, le plus grand segment de Carlyle : en février 2026, Blue Owl a arrêté les rachats dans un fonds et les actions du crédit privé ont baissé, et les prêts aux éditeurs de logiciels ont perdu de la valeur en 2026 parce que les investisseurs craignent que l’IA nuise à ces emprunteurs. Ensuite, l’intéressement est irrégulier : au Q1 2026, le résultat distribuable a baissé de 28 % parce que l’intéressement réalisé a baissé de 84 %, malgré de nombreuses sorties de fonds.

Enfin, la levée de son prochain grand fonds américain de rachat d’entreprises en est à un stade précoce, et la direction ne s’attend à aucune clôture majeure avant plus tard dans le cycle. Pour que l’écart se comble, Carlyle doit rester sur la voie de ses objectifs 2028, fixés en février 2026 : un résultat lié aux commissions de 1,9 milliard de dollars ou plus, un résultat distribuable de 6,00 $ ou plus par action, et plus de 200 milliards de dollars d’entrées de capitaux de 2026 à 2028. Les vérifications sont la croissance du résultat lié aux commissions à partir de 1,236 milliard de dollars en 2025, des entrées de capitaux proches des 56 milliards de dollars des 12 mois à juin 2026, un intéressement réalisé stable, et de faibles pertes de crédit avec des rachats dans les fonds de crédit pour particuliers sous leurs plafonds. La première vérification est le rapport du Q3 2026 le 5 novembre 2026, et le rapport de l’année entière 2026 en février 2027 donne une année complète de preuves.

Si la levée de fonds, l’intéressement et le crédit tiennent, l’écart peut se combler en 2027 et 2028. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est un cycle de crédit qui augmente les pertes dans le crédit privé et ralentit les sorties de fonds.

1. 5 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : commissions, entrées de capitaux et intéressementUn résultat lié aux commissions en hausse sur un an et des entrées de capitaux proches des 16,8 milliards de dollars du Q2 2026 sont réussis ; une baisse du résultat lié aux commissions ou des pertes de crédit en hausse sont échouées.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année entière 2026 : progrès vers les objectifs 2028Un résultat lié aux commissions nettement au-dessus des 1,236 milliard de dollars de 2025 et un résultat distribuable par action au-dessus des 4,02 $ de 2025 sont réussis ; un résultat lié aux commissions stable ou une réduction des objectifs 2028 est échouée.
3. 2027 · est.À venir

   Levée du grand fonds américain de rachat d’entreprisesUne première clôture du prochain fonds américain de rachat d’entreprises proche de la taille du fonds précédent est réussie ; un fonds plus petit ou un long retard est échoué.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 16 octobre 2026Truist a dit que le 14 octobre 2026, elle a accepté de vendre à Carlyle 7,7 milliards de dollars de prêts à la consommation non garantis LightStream. Ce sont surtout des prêts à taux fixe à des emprunteurs de première qualité et de très bonne qualité. L’équipe de financement adossé à des actifs de Carlyle, dans sa plateforme Global Credit, dirige l’achat, et Truist s’attend à ce que la vente se conclue au Q4 2026.
• 5 octobre 2026Carlyle a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 le 5 novembre 2026, avant une conférence téléphonique à 8h30 EST.
• 29 septembre 2026Nidec a confirmé qu’elle est en discussion pour vendre une unité de composants à Carlyle pour environ 636 millions de dollars, a rapporté Investing.com.

Derniers résultats

5 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

5 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 10 août 2026 · cg-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 août 2026 · cg-20260805
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 8 mai 2026 · cg-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 7 mai 2026 · cg-20260507
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 27 février 2026 · cg-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 février 2026 · cg-20260206
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 7 novembre 2025 · cg-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 31 octobre 2025 · cg-20251031

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1527166)

• Le crédit privé est le plus grand segment de Carlyle, avec 211,1 milliards de dollars d’actifs au 30 juin 2026. Si les défauts augmentent, par exemple chez les emprunteurs de logiciels que l’IA peut fragiliser, les rendements des fonds, les commissions et les nouvelles entrées de capitaux peuvent baisser. Des retraits des fonds pour particuliers qui offrent des rachats réguliers peuvent aussi ralentir la croissance, comme chez Blue Owl en février 2026.
• L’intéressement dépend de sorties de fonds avec un gain, et le moment est irrégulier. Au Q1 2026, l’intéressement réalisé a baissé de 84 % sur un an et le résultat distribuable de 28 %. Des marchés faibles pour les ventes et les introductions en Bourse peuvent retarder l’intéressement de plusieurs trimestres.
• Les objectifs 2028 demandent plus de 200 milliards de dollars d’entrées de capitaux de 2026 à 2028. Le prochain grand fonds américain de rachat d’entreprises de Carlyle en est à un stade précoce, et la direction a dit qu’aucune clôture majeure n’est attendue avant plus tard dans le cycle. Une levée lente réduit la croissance des commissions.
• Carlyle investit dans l’IA, la technologie et son activité de gestion de patrimoine. La direction a dit que ces dépenses peuvent retarder à 2027 ou 2028 la hausse de la marge du résultat lié aux commissions.
• Le chiffre d’affaires de Carlyle dépend de la valeur des fonds, qui évolue avec les marchés actions et du crédit, les taux d’intérêt et les prix de l’énergie. Une guerre ou un choc énergétique peut réduire la valeur des fonds et ralentir les opérations.

Carlyle a peu de dette pour sa taille, et ses principaux actifs sont ses participations dans ses propres fonds et l’intéressement qu’elle a gagné mais pas encore reçu. La dette au 30 juin 2026 était de 2 675 millions de dollars d’obligations senior et subordonnées, échéant en 2029, 2035, 2043, 2048 et 2061, et de 351 millions de dollars d’emprunts de CLO que Carlyle consolide. Lire la suite

Rendement du dividende

3,8 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 37,27 $US)

Versé par action

1,40 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

1,40 $US (0,35 $US × 4 par an)

Taux de distribution

64 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

17 août 2026, 0,35 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 7,0 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a baissé d'environ 2,2 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.