Blackstone

Blackstone est le plus grand gestionnaire d’actifs alternatifs du monde, avec 1,35 billion de dollars d’actifs sous gestion au 30 juin 2026. Il investit l’argent de fonds de pension, d’assureurs, de fonds souverains et d’investisseurs individuels dans l’immobilier, le capital-investissement, le crédit privé, les infrastructures, les marchés secondaires et les fonds spéculatifs. Il publie quatre segments : Real Estate, Private Equity, Credit & Insurance et Multi-Asset Investing. Il perçoit des commissions de gestion sur 962 milliards de dollars d’actifs générant des commissions, et des revenus de performance quand ses fonds vendent des investissements avec un profit.

Plus de 40 % de ses actifs sont du capital perpétuel, comme le fonds immobilier BREIT et le fonds de crédit privé BCRED, qui vendent des parts à des particuliers fortunés et paient des commissions stables. Blackstone verse l’essentiel de ses bénéfices distribuables sous forme de dividende chaque trimestre. Stephen Schwarzman est le président et PDG, et Jon Gray est le président délégué.

Le marché valorise Blackstone avec une décote, car les investisseurs craignent que les pertes du crédit privé et les retraits d’investisseurs individuels ralentissent sa croissance. Les investisseurs individuels ont porté une grande partie de la croissance de Blackstone par des fonds perpétuels comme BCRED. BCRED a eu sa première perte mensuelle depuis 2022 en février 2026, à cause de dépréciations sur certains prêts, dont un à la société de logiciels Medallia, et les investisseurs craignent que l’IA nuise à de nombreux emprunteurs de logiciels. Les demandes de rachat sont ensuite passées au-dessus du plafond trimestriel de 5 %.

BCRED a reçu environ 4,5 milliards de dollars de demandes au Q2 2026 et environ 4,3 milliards de dollars au Q3 2026, et n’a payé que jusqu’au plafond. Les réalisations restent aussi faibles, donc les revenus de performance dépendent de marchés qui laissent Blackstone vendre des actifs. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se réaliser. Le total des entrées doit rester près des 68,3 milliards de dollars du Q2 2026, et les résultats liés aux commissions doivent continuer à croître d’environ 20 % par an.

Les demandes de rachat de BCRED doivent retomber au plafond de 5 % ou en dessous, pendant que ses prêts continuent de bien se comporter. Les revenus de performance réalisés doivent monter à mesure que Blackstone vend plus d’actifs et introduit plus de sociétés en bourse. Le premier test est le rapport du Q3 2026 le 22 octobre 2026, suivi de la fenêtre de rachat de BCRED du Q4 2026 et du rapport du Q4 fin janvier 2027. Si les flux tiennent et que les pertes du crédit privé restent faibles, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres.

Un cycle de crédit avec de gros défauts garderait la décote plus longtemps.

1. 22 oct. 2026En retard de 4 jours

   Résultats du Q3 2026 : entrées, résultats liés aux commissions et BCREDRéussi si les entrées sont proches des 68,3 milliards de dollars du Q2 et que la croissance des résultats liés aux commissions est proche de 20 % ; échoué en cas de net recul des entrées ou de hausse des pertes de crédit.
2. décembre 2026 · est.À venir

   Demandes de rachat de BCRED au Q4 2026Réussi si les demandes sont au plafond de 5 % ou en dessous ; échoué si elles restent près de 10 % des parts.
3. janvier 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 : réalisationsRéussi si les revenus de performance réalisés sont plus élevés qu’au Q4 2025 ; échoué si les réalisations sont plus basses et les bénéfices distribuables stables.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 24 septembre 2026Blackstone a dit qu’elle tiendra sa conférence aux investisseurs du Q3 2026 le 22 octobre 2026, à 9h00 ET.
• 22 septembre 2026Blackstone a dit qu’elle s’attend à des revenus de performance réalisés et à un revenu d’investissement principal réalisé de plus de 350 millions de dollars du 1er juillet au 22 septembre 2026. Sa mise à jour pour la même partie du Q2 2026 était de plus de 500 millions de dollars.
• 3 septembre 2026BCRED, le fonds de crédit privé de 77 milliards de dollars de Blackstone pour les investisseurs individuels, a dit que les demandes de rachat du Q3 2026 étaient d’environ 4,3 milliards de dollars, et qu’il ne rachètera que 5 % des parts, son plafond trimestriel. Il a satisfait environ la moitié des 4,5 milliards de dollars de demandes du Q2, et une bonne partie des 2,3 milliards de dollars qu’il n’a pas satisfaits est revenue au Q3. BCRED a dit que les remboursements de prêts et les nouvelles entrées étaient supérieurs aux rachats.

Derniers résultats

22 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 octobre 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 7 août 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 23 juillet 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 8 mai 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 23 avril 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 27 février 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 janvier 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 7 novembre 2025 · Lire sur sec.gov

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1393818)

• Le crédit privé peut avoir des pertes dans un cycle de crédit. BCRED a eu une perte de 0,4 % en février 2026 à cause de dépréciations sur certains prêts, et les prêteurs ont des prêts à des sociétés de logiciels que l’IA peut bouleverser. Des pertes réduiraient les commissions et nuiraient à la collecte auprès des investisseurs individuels.
• Les investisseurs individuels peuvent demander leur argent aux fonds perpétuels chaque trimestre. BCRED a reçu des demandes au-dessus de son plafond de 5 % aux Q2 et Q3 2026, et n’a payé que jusqu’au plafond. De longues périodes de retraits plafonnés peuvent abîmer la marque auprès des conseillers financiers qui vendent ces fonds.
• Les revenus de performance dépendent des ventes d’actifs et des introductions en bourse. Quand les marchés des transactions et des actions sont faibles, les réalisations baissent et les bénéfices distribuables chutent. Des taux d’intérêt plus élevés font aussi baisser la valeur de l’immobilier, qui est l’une des plus grandes activités de Blackstone.
• Blackstone investit beaucoup dans des centres de données et dans l’énergie pour l’IA, par exemple par BXDC et un campus de centres de données dans le Michigan avec Related Digital. Un ralentissement des dépenses d’IA peut faire baisser la valeur de ces actifs.

Les chiffres viennent du bilan déconsolidé de Blackstone, qui exclut les fonds Blackstone consolidés. Au 30 juin 2026, la trésorerie comprend 2,5 milliards de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie et 9,7 milliards de dollars de trésorerie d’entreprise et d’autres investissements, dont l’essentiel est liquide. Lire la suite

Rendement du dividende

4,8 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 109,57 $US)

Versé par action

5,23 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

5,16 $US (1,29 $US × 4 par an)

Taux de distribution

121 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

3 août 2026, 1,29 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 11,6 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.