Blackstone

Blackstone to największy zarządzający aktywami alternatywnymi na świecie, z aktywami pod zarządzaniem w wysokości 1,35 bln dolarów na 30 czerwca 2026. Inwestuje pieniądze funduszy emerytalnych, ubezpieczycieli, państwowych funduszy majątkowych i inwestorów indywidualnych w nieruchomości, private equity, kredyt prywatny, infrastrukturę, rynek wtórny i fundusze hedgingowe. Raportuje cztery segmenty: Real Estate, Private Equity, Credit & Insurance oraz Multi-Asset Investing. Zarabia opłaty za zarządzanie od aktywów generujących opłaty w wysokości 962 mld dolarów oraz przychody z wyników, gdy jego fundusze sprzedają inwestycje z zyskiem.

Ponad 40% jego aktywów to kapitał stały, taki jak fundusz nieruchomości BREIT i fundusz kredytu prywatnego BCRED, które sprzedają udziały zamożnym osobom prywatnym i płacą stałe opłaty. Blackstone wypłaca większość swoich zysków do podziału jako dywidendę co kwartał. Stephen Schwarzman jest przewodniczącym i CEO, a Jon Gray prezesem.

Rynek wycenia Blackstone z dyskontem, ponieważ inwestorzy obawiają się, że straty w kredycie prywatnym i wypłaty inwestorów indywidualnych spowolnią jego wzrost. Inwestorzy indywidualni napędzali dużą część wzrostu Blackstone przez fundusze stałe, takie jak BCRED. BCRED miał w lutym 2026 pierwszą miesięczną stratę od 2022, z powodu odpisów na niektórych kredytach, w tym kredycie dla firmy programistycznej Medallia, a inwestorzy obawiają się, że AI szkodzi wielu kredytobiorcom z branży programistycznej. Żądania wykupu wzrosły wtedy powyżej kwartalnego limitu 5%.

BCRED otrzymał żądania na około 4,5 mld dolarów w Q2 2026 i około 4,3 mld dolarów w Q3 2026, i wypłacił tylko do limitu. Realizacje też pozostają niskie, więc przychody z wyników zależą od rynków, które pozwalają Blackstone sprzedawać aktywa. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy rzeczy. Łączne napływy muszą pozostać blisko 68,3 mld dolarów z Q2 2026, a zyski związane z opłatami muszą dalej rosnąć o około 20% rocznie.

Żądania wykupu BCRED muszą spaść z powrotem do limitu 5% lub niżej, gdy jego kredyty dalej się obsługują. Zrealizowane przychody z wyników muszą wzrosnąć, gdy Blackstone sprzeda więcej aktywów i wprowadzi więcej spółek na giełdę. Pierwszy sprawdzian to raport za Q3 2026 z dnia 22 października 2026, potem okno wykupu BCRED za Q4 2026 i raport za Q4 pod koniec stycznia 2027. Jeśli napływy się utrzymają, a straty w kredycie prywatnym pozostaną małe, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów.

Cykl kredytowy z dużymi niewypłacalnościami utrzymałby dyskonto dłużej.

1. 22 paź 2026Opóźnienie: 4 dni

   Wyniki za Q3 2026: napływy, zyski z opłat i BCREDZaliczeniem są napływy blisko 68,3 mld dolarów z Q2 i wzrost zysków związanych z opłatami blisko 20%; niezaliczeniem jest wyraźny spadek napływów albo rosnące straty kredytowe.
2. grudzień 2026 · szac.Oczekuje

   Żądania wykupu BCRED za Q4 2026Zaliczeniem są żądania na poziomie limitu 5% lub niżej; niezaliczeniem są żądania, które pozostają blisko 10% udziałów.
3. styczeń 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026: realizacjeZaliczeniem są wyższe zrealizowane przychody z wyników niż w Q4 2025; niezaliczeniem są niższe realizacje i płaskie zyski do podziału.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 24 września 2026Blackstone poinformował, że zorganizuje rozmowę z inwestorami za Q3 2026 22 października 2026 o 9:00 ET.
• 22 września 2026Blackstone poinformował, że oczekuje zrealizowanych przychodów z wyników i zrealizowanych przychodów z inwestycji kapitałowych powyżej 350 mln dolarów za okres od 1 lipca do 22 września 2026. Jego aktualizacja za ten sam fragment Q2 2026 wynosiła ponad 500 mln dolarów.
• 3 września 2026BCRED, fundusz kredytu prywatnego Blackstone dla inwestorów indywidualnych o wartości 77 mld dolarów, poinformował, że żądania wykupu za Q3 2026 wyniosły około 4,3 mld dolarów i że odkupi tylko 5% udziałów, czyli swój kwartalny limit. Zrealizował mniej więcej połowę żądań za Q2 na 4,5 mld dolarów, a duża część 2,3 mld dolarów, których nie zrealizował, wróciła w Q3. BCRED poinformował, że spłaty kredytów i nowe napływy były większe niż wykupy.

Ostatnie wyniki

22 października 2026 (8-K na sec.gov)

• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 października 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 7 sierpnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 lipca 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 8 maja 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 kwietnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 27 lutego 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 stycznia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 7 listopada 2025 · Czytaj na sec.gov

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1393818)

• Kredyt prywatny może przynieść straty w cyklu kredytowym. BCRED miał stratę 0,4% w lutym 2026 z powodu odpisów na niektórych kredytach, a kredytodawcy mają kredyty dla firm programistycznych, które AI może zakłócić. Straty obniżyłyby opłaty i zaszkodziły pozyskiwaniu środków od inwestorów indywidualnych.
• Inwestorzy indywidualni mogą co kwartał prosić o zwrot pieniędzy z funduszy stałych. BCRED otrzymał żądania powyżej limitu 5% w Q2 i Q3 2026 i wypłacił tylko do limitu. Długie okresy ograniczonych wypłat mogą zaszkodzić marce wśród doradców finansowych, którzy sprzedają te fundusze.
• Przychody z wyników zależą od sprzedaży aktywów i wejść na giełdę. Gdy rynki transakcji i akcji są słabe, realizacje spadają, a zyski do podziału maleją. Wyższe stopy procentowe obniżają też wartość nieruchomości, które są jednym z największych biznesów Blackstone.
• Blackstone inwestuje dużo w centra danych i energię dla AI, na przykład przez BXDC i kampus centrów danych w Michigan z Related Digital. Spowolnienie wydatków na AI może obniżyć wartość tych aktywów.

Liczby pochodzą z zdekonsolidowanego bilansu Blackstone, który nie obejmuje skonsolidowanych funduszy Blackstone. Na 30 czerwca 2026 gotówka obejmuje 2,5 mld dolarów środków pieniężnych i ekwiwalentów oraz 9,7 mld dolarów skarbu korporacyjnego i innych inwestycji, z których większość jest płynna. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

4,8% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 109,57 USD)

Wypłacono na akcję

5,23 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

5,16 USD (1,29 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

121% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

3 sierpnia 2026, 1,29 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 11,6% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.