Charles Schwab

Charles Schwab prowadzi duży biznes maklerski, bankowy i zarządzania majątkiem. Klienci trzymają w Schwab gotówkę i inwestycje. Schwab zarabia przychody odsetkowe netto na gotówce klientów, którą trzyma we własnym bilansie. Inwestuje tę gotówkę w papiery wartościowe i pożycza ją jako pożyczki marżowe i kredyty bankowe.

Schwab przekazuje też więcej gotówki klientów do TD Bank w ramach umowy o ubezpieczone konta depozytowe i zarabia opłatę od tych depozytów. Schwab zarabia też opłaty od aktywów z portfeli zarządzanych, funduszy wzajemnych i kont doradczych oraz przychody z handlu. W 2025 roku przychody odsetkowe netto stanowiły około połowy łącznych przychodów netto.

Schwab nadal jest notowany tak, jakby gotówka klientów mogła przejść z powrotem do funduszy rynku pieniężnego i innych miejsc o wyższej rentowności. To obawa, która uderzyła w całą branżę maklerską w 2023 roku. Ta obawa stale słabła. Marża odsetkowa netto wzrosła do 3,04% w trzecim kwartale 2026 roku, z 2,88% rok wcześniej.

Podstawowe nowe aktywa netto osiągnęły rekordowe 190,4 mld dolarów w tym kwartale, o 38% więcej niż rok wcześniej. Ale część gotówki klientów nadal się przemieszcza. Łączna gotówka na kontach sweep wzrosła w trzecim kwartale tylko dzięki gotówce związanej ze strategiami long/short klientów, a depozyty bankowe spadły. 15 października 2026 roku zarząd powiedział też, że wzrost przychodów i marża odsetkowa netto w 2026 roku będą w dolnej części przedziałów podanych w lipcu.

Drugie zmartwienie pojawiło się we wrześniu 2026 roku. Akcje Schwab spadły o około 6% w jeden dzień z obawy, że asystenci AI wbudowani w aplikacje rywali, tacy jak nowy Muse od Meta, mogą osłabić lojalność, która trzyma klientów na platformie jednego brokera. Aby pierwsza obawa nadal słabła, Schwab potrzebuje, by marża odsetkowa netto i wzrost nowych aktywów netto nadal pojawiały się w jego wynikach, a gotówka sweep poza strategiami long/short przestała spadać. Aby obawa o lojalność wobec AI osłabła, Schwab musi pokazać, że jego własne narzędzia AI utrzymują klientów i doradców na jego platformie.

Należą do nich Charley, jego asystent dla klientów detalicznych, oraz partnerstwo, które dostarcza Claude ponad 16 000 niezależnych firm doradczych. Rezerwa Federalna podniosła stopy we wrześniu 2026 roku, a jej urzędnicy oczekują jeszcze jednej podwyżki w tym roku. Wyższe stopy pomagają rentowności aktywów Schwab, ale też sprawiają, że fundusze rynku pieniężnego są atrakcyjniejsze niż gotówka sweep. Następnym testem jest raport za czwarty kwartał, oczekiwany w połowie stycznia 2027 roku, gdy Schwab planuje też podać prognozę na 2027 rok.

Jeśli oba trendy nadal będą się potwierdzać w wynikach przez dwa do trzech następnych kwartałów, ostrożność rynku wygląda na przesadzoną, a luka może się zamknąć. Jeśli zamiast tego pojawi się konkurencja o depozyty albo przepływ klientów do narzędzi natywnych dla AI, dyskonto może się utrzymać do 2027 roku.

1. 15 paź 2026Spełniony

   Wyniki za Q3 2026 i jesienna aktualizacja biznesowa: marża, nowe aktywa, gotówka klientówMarża odsetkowa netto na poziomie z Q2, czyli 3,00%, lub wyższa i więcej podstawowych nowych aktywów netto niż rok wcześniej oznaczają zaliczenie; niższa marża albo gotówka klientów opuszczająca konta sweep oznaczają niezaliczenie.Wynik: Marża odsetkowa netto wzrosła do 3,04%, podstawowe nowe aktywa netto wzrosły o 38% do rekordowych 190,4 mld dolarów, a łączna gotówka sweep wzrosła o 7,1 mld dolarów, choć tylko dzięki gotówce związanej ze strategiami long/short klientów.
2. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Wdrożenie asystenta AI Charley i narzędzi AI dla doradcówWzrost aktywów i kont klientów, który się utrzymuje podczas wdrażania Charley i narzędzi Claude dla doradców, oznacza zaliczenie; wolniejsze nowe aktywa netto albo zamknięcia kont powiązane z zewnętrznymi aplikacjami AI oznaczają niezaliczenie.
3. 15 sty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i prognoza na 2027 rokMarża odsetkowa netto w Q4 o około 0,25 do 0,30 punktu procentowego wyższa niż rok wcześniej, prognoza na 2027 rok z wyższą marżą i skorygowany wskaźnik dźwigni Tier 1 blisko 7% przy kontynuowanych skupach akcji oznaczają zaliczenie; niższa prognoza marży, spadająca gotówka sweep poza strategiami long/short albo wstrzymanie skupów oznaczają niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 16 października 2026Akcje Schwab spadły o około 5% w ciągu dwóch dni handlowych po raporcie za Q3 i ostrożniejszej prognozie na cały rok.
• 15 października 2026Schwab podał wyniki za Q3 2026 roku. Łączne przychody netto wyniosły rekordowe 7,17 mld dolarów, o 17% więcej niż rok wcześniej. Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,62 dolara, a skorygowany 1,69 dolara, oba o 29% więcej. Marża odsetkowa netto wzrosła do 3,04%, z 3,00% w Q2. Podstawowe nowe aktywa netto wyniosły rekordowe 190,4 mld dolarów, o 38% więcej. Łączne aktywa klientów wyniosły 13,33 bln dolarów na 30 września, o 15% więcej. Schwab odkupił w kwartale 4,7 mln akcji za 0,5 mld dolarów.
• 15 października 2026Gotówka transakcyjna sweep wzrosła o 7,1 mld dolarów w Q3 2026, do 492,8 mld dolarów na 30 września. Krótkie kredyty ze strategii long/short klientów wzrosły o 19,6 mld dolarów w tym samym kwartale, więc inna gotówka sweep spadła. Depozyty bankowe spadły do 244,1 mld dolarów z 249,7 mld dolarów na 30 czerwca.

Ostatnie wyniki

15 października 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 15 stycznia 2027. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 15 października 2026 · schw-20261015
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 7 sierpnia 2026 · schw-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 21 lipca 2026 · schw-20260721
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 8 maja 2026 · schw-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 16 kwietnia 2026 · schw-20260416
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 25 lutego 2026 · schw-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 21 stycznia 2026 · schw-20260121
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 7 listopada 2025 · schw-20250930

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 316709)

• Schwab trzyma duży portfel inwestycji o stałym dochodzie, zbudowany, gdy depozyty były wysokie. Jeśli Rezerwa Federalna obniży stopy szybciej, niż oczekiwano, rentowności tego portfela zostaną przeszacowane w dół, zanim koszty depozytów spadną w równym stopniu, co może ścisnąć marżę odsetkową netto. Fed podniósł stopy o 0,25 punktu we wrześniu 2026 roku, a mediana prognoz jego urzędników utrzymuje stopy blisko tego poziomu do 2027 roku. Zmiana tej prognozy może przywrócić to ryzyko.
• Duża część gotówki klientów leży na nisko oprocentowanych bankowych kontach sweep. Jeśli rentowności funduszy rynku pieniężnego odskoczą dalej od stóp sweep, klienci mogą przenieść gotówkę z kont sweep do funduszy o wyższej rentowności. To obniża tanią bazę depozytową, pod którą Schwab pożycza. Wyższe stopy Fed zwiększają tę lukę. W Q3 2026 gotówka sweep poza strategiami long/short klientów spadła o około 12,5 mld dolarów, a depozyty bankowe spadły o 5,6 mld dolarów.
• Schwab konkuruje teraz bezpośrednio z innymi platformami w handlu bez prowizji, handlu kryptowalutami i rentowności gotówki. Jego własna usługa handlu kryptowalutami ruszyła dopiero w 2026 roku, więc jest niesprawdzona wobec ugruntowanych konkurentów skupionych na kryptowalutach.
• Asystenci AI wbudowani w aplikacje innych firm, tacy jak Muse od Meta, mogliby zmniejszyć tarcie, które trzyma klientów przy aplikacji i narzędziach jednego brokera. Rynek sprzedawał akcje Schwab z tej obawy we wrześniu 2026 roku, nawet bez potwierdzonej zmiany we własnych liczbach klientów czy aktywów Schwab.

Schwab jest holdingiem oszczędnościowo-pożyczkowym. Pieniądze klientów, a nie pożyczone, finansują większość jego bilansu wynoszącego 520,7 mld dolarów. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,3% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 91,64 USD)

Wypłacono na akcję

1,23 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

1,28 USD (0,32 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

23% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

14 sierpnia 2026, 0,32 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 11,3% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 16,8% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.