Charles Schwab

Charles Schwab betreibt ein großes Geschäft mit Brokerage, Bankgeschäft und Vermögensverwaltung. Kunden halten Bargeld und Anlagen bei Schwab. Schwab verdient Nettozinserträge mit dem Bargeld der Kunden, das es in der eigenen Bilanz hält. Es legt dieses Geld in Wertpapieren an und verleiht es als Margin-Kredite und Bankkredite.

Schwab leitet mehr Bargeld von Kunden an die TD Bank weiter, im Rahmen einer Vereinbarung über versicherte Einlagenkonten, und verdient an diesen Einlagen eine Gebühr. Schwab verdient außerdem vermögensabhängige Gebühren auf verwaltete Portfolios, Investmentfonds und Beratungskonten, dazu Umsatz aus dem Handel. 2025 machten die Nettozinserträge etwa die Hälfte des gesamten Nettoumsatzes aus.

Schwab wird weiter so gehandelt, als könnte sich das Bargeld der Kunden wieder in Geldmarktfonds und andere Anlagen mit höherer Rendite verteilen. Das ist die Sorge, die 2023 die ganze Branche der Broker traf. Diese Sorge ist weiter verblasst. Die Nettozinsmarge stieg im dritten Quartal 2026 auf 3,04 %, nach 2,88 % ein Jahr zuvor.

Das Nettoneugeld im Kerngeschäft erreichte in diesem Quartal mit 190,4 Mrd. US-Dollar einen Rekord, 38 % mehr als ein Jahr zuvor. Etwas Bargeld der Kunden wandert aber weiter. Das gesamte Sweep-Bargeld wuchs im dritten Quartal nur wegen Bargeld im Zusammenhang mit Long/Short-Strategien der Kunden, und die Bankeinlagen fielen.

Am 15. Oktober 2026 sagte das Management außerdem, dass das Umsatzwachstum und die Nettozinsmarge 2026 am unteren Ende der Spannen liegen werden, die es im Juli genannt hatte. Eine zweite Sorge kam im September 2026. Die Aktie von Schwab fiel an einem Tag um etwa 6 %, aus Angst, dass KI-Assistenten in Apps von Rivalen, wie das neue Muse von Meta, die Treue schwächen könnten, die Kunden auf der Plattform eines Brokers hält.

Damit die erste Sorge weiter verblasst, braucht Schwab Ergebnisse, in denen Nettozinsmarge und Wachstum beim Nettoneugeld weiter sichtbar sind, und Sweep-Bargeld außerhalb der Long/Short-Strategien muss aufhören zu fallen. Damit die Sorge um die Treue wegen KI verblasst, muss Schwab zeigen, dass seine eigenen KI-Werkzeuge Kunden und Berater auf seiner Plattform halten. Dazu gehören Charley, sein Assistent für Privatkunden, und eine Partnerschaft, die Claude zu mehr als 16.000 unabhängigen Beratungsfirmen bringt. Die Federal Reserve erhöhte die Zinsen im September 2026, und ihre Vertreter erwarten in diesem Jahr eine weitere Erhöhung.

Höhere Zinsen helfen der Rendite auf das Vermögen von Schwab, machen aber auch Geldmarktfonds attraktiver als Sweep-Bargeld. Der nächste Test ist der Bericht zum vierten Quartal, erwartet Mitte Januar 2027, wenn Schwab auch seinen Ausblick für 2027 geben will. Wenn beide Entwicklungen in den Ergebnissen der nächsten zwei bis drei Quartale weiter bestätigt werden, wirkt die Vorsicht des Marktes übertrieben, und die Lücke kann sich schließen. Wenn stattdessen der Wettbewerb um Einlagen oder die Abwanderung von Kunden zu Werkzeugen mit KI sichtbar wird, könnte der Abschlag bis 2027 bleiben.

1. 15. Okt. 2026Bestanden

   Ergebnisse für Q3 2026 und Fall Business Update: Marge, neues Vermögen, Bargeld der KundenBestanden: eine Nettozinsmarge bei oder über dem Niveau von Q2 von 3,00 % und mehr Nettoneugeld im Kerngeschäft als ein Jahr zuvor. Nicht bestanden: eine niedrigere Marge oder Bargeld der Kunden, das die Sweep-Konten verlässt.Ergebnis: Die Nettozinsmarge stieg auf 3,04 %, das Nettoneugeld im Kerngeschäft stieg um 38 % auf einen Rekord von 190,4 Mrd. US-Dollar, und das gesamte Sweep-Bargeld wuchs um 7,1 Mrd. US-Dollar, wenn auch nur wegen Bargeld im Zusammenhang mit Long/Short-Strategien der Kunden.
2. Q4 2026 · gesch.Fällig dieses Quartal

   Einführung des KI-Assistenten Charley und KI-Werkzeuge für BeraterBestanden: ein Wachstum bei Kundenvermögen und Konten, das hält, während Charley und die Werkzeuge von Claude für Berater eingeführt werden. Nicht bestanden: ein langsameres Nettoneugeld oder Kontoschließungen im Zusammenhang mit externen KI-Apps.
3. 15. Jan. 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q4 2026 und Ausblick für 2027Bestanden: eine Nettozinsmarge in Q4 etwa 0,25 bis 0,30 Prozentpunkte über dem Vorjahr, ein Ausblick für 2027 mit höherer Marge und eine bereinigte Kernkapitalquote (Tier 1 Leverage) nahe 7 %, während die Aktienrückkäufe weitergehen. Nicht bestanden: ein Ausblick mit niedrigerer Marge, fallendes Sweep-Bargeld außerhalb der Long/Short-Strategien oder eine Pause bei den Aktienrückkäufen.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 16. Oktober 2026Die Aktie von Schwab fiel in den zwei Handelstagen nach dem Bericht für Q3 und der vorsichtigeren Prognose für das Gesamtjahr um etwa 5 %.
• 15. Oktober 2026Schwab legte die Ergebnisse für Q3 2026 vor. Der gesamte Nettoumsatz lag mit 7,17 Mrd. US-Dollar auf einem Rekord, 17 % mehr als ein Jahr zuvor. Der verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 1,62 US-Dollar und bereinigt bei 1,69 US-Dollar, beides 29 % mehr. Die Nettozinsmarge stieg auf 3,04 %, von 3,00 % in Q2. Das Nettoneugeld im Kerngeschäft lag mit 190,4 Mrd. US-Dollar auf einem Rekord, 38 % mehr. Das gesamte Kundenvermögen lag am 30. September bei 13,33 Billionen US-Dollar, 15 % mehr. Schwab kaufte im Quartal 4,7 Millionen Aktien für 0,5 Mrd. US-Dollar zurück.
• 15. Oktober 2026Das transaktionsbezogene Sweep-Bargeld stieg in Q3 2026 um 7,1 Mrd. US-Dollar auf 492,8 Mrd. US-Dollar am 30. September. Kurzfristige Guthaben aus Long/Short-Strategien der Kunden stiegen im selben Quartal um 19,6 Mrd. US-Dollar, daher fiel das übrige Sweep-Bargeld. Die Bankeinlagen fielen auf 244,1 Mrd. US-Dollar, von 249,7 Mrd. US-Dollar am 30. Juni.

Letzte Zahlen

15. Oktober 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 15. Januar 2027. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 15. Oktober 2026 · schw-20261015
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 7. August 2026 · schw-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 21. Juli 2026 · schw-20260721
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 8. Mai 2026 · schw-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 16. April 2026 · schw-20260416
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 25. Februar 2026 · schw-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 21. Januar 2026 · schw-20260121
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 7. November 2025 · schw-20250930

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 316709)

• Schwab hält ein großes Portfolio festverzinslicher Anlagen, das aufgebaut wurde, als die Einlagen hoch waren. Wenn die Federal Reserve die Zinsen schneller senkt als erwartet, passen sich die Renditen dieses Portfolios nach unten an, bevor die Kosten der Einlagen genauso stark fallen, was die Nettozinsmarge drücken kann. Die Fed erhöhte die Zinsen im September 2026 um 0,25 Punkte, und die mittlere Prognose ihrer Vertreter hält die Zinsen bis 2027 nahe diesem Niveau. Eine Änderung dieses Ausblicks kann das Risiko zurückbringen.
• Ein großer Teil des Bargelds der Kunden liegt auf Sweep-Konten bei Banken mit niedriger Rendite. Wenn die Renditen von Geldmarktfonds den Sweep-Zinsen weiter davonziehen, können Kunden Bargeld aus dem Sweep in Fonds mit höherer Rendite verschieben. Das senkt die Basis günstiger Einlagen, gegen die Schwab Kredite vergibt. Höhere Zinsen der Fed vergrößern diese Lücke. In Q3 2026 fiel das Sweep-Bargeld außerhalb der Long/Short-Strategien der Kunden um etwa 12,5 Mrd. US-Dollar, und die Bankeinlagen fielen um 5,6 Mrd. US-Dollar.
• Schwab konkurriert jetzt direkt mit anderen Plattformen beim Handel ohne Provision, beim Handel mit Kryptowährungen und bei den Renditen auf Bargeld. Der eigene Dienst für den Handel mit Kryptowährungen startete erst 2026 und ist daher gegen etablierte Wettbewerber, die auf Kryptowährungen setzen, unbewiesen.
• KI-Assistenten in Apps anderer Unternehmen, wie Muse von Meta, könnten die Reibung senken, die Kunden bei der App und den Werkzeugen eines einzigen Brokers hält. Der Markt verkaufte im September 2026 Aktien von Schwab aus dieser Sorge, auch ohne eine bestätigte Änderung bei den Kunden- oder Vermögenszahlen von Schwab selbst.

Schwab ist eine Holdinggesellschaft für Sparkassen und Bausparkassen. Das Geld der Kunden, nicht geliehenes Geld, finanziert den größten Teil seiner Bilanz von 520,7 Mrd. Weiterlesen

Dividendenrendite

1,3 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 91,64 $)

Ausgeschüttet je Aktie

1,23 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

1,28 $ (0,32 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

23 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

14. August 2026, 0,32 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 11,3 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 16,8 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.