Charles Schwab

Charles Schwab exploite une grande activité de courtage, de banque et de gestion de patrimoine. Les clients détiennent de la trésorerie et des placements chez Schwab. Schwab gagne des revenus d’intérêts nets sur la trésorerie des clients qu’elle garde à son propre bilan. Elle place cette trésorerie en titres et la prête sous forme de prêts sur marge et de prêts bancaires.

Schwab oriente aussi plus de trésorerie de clients vers TD Bank par un accord de comptes de dépôt assurés et gagne des frais sur ces dépôts. Schwab gagne aussi des frais proportionnels aux actifs sur des portefeuilles gérés, des fonds communs de placement et des comptes de conseil, plus des revenus de négociation. En 2025, les revenus d’intérêts nets représentaient environ la moitié du total des revenus nets.

Schwab se négocie encore comme si la trésorerie des clients pouvait repartir vers des fonds monétaires et d’autres placements mieux rémunérés. C’est la crainte qui a frappé tout le secteur du courtage en 2023. Cette crainte a continué de s’estomper. La marge d’intérêt nette a augmenté à 3,04 % au troisième trimestre 2026, contre 2,88 % un an plus tôt.

Les nouveaux actifs nets de base ont atteint un record de 190,4 milliards de dollars ce trimestre-là, soit 38 % de plus qu’un an plus tôt. Mais une partie de la trésorerie des clients bouge encore. La trésorerie totale de balayage n’a augmenté au troisième trimestre qu’à cause de la trésorerie liée aux stratégies long/short des clients, et les dépôts bancaires ont baissé. Le 15 octobre 2026, la direction a aussi dit que la croissance du chiffre d’affaires et la marge d’intérêt nette de 2026 seront vers le bas des fourchettes données en juillet.

Une seconde inquiétude est venue en septembre 2026. L’action Schwab a baissé d’environ 6 % en une journée par crainte que des assistants d’IA intégrés aux applications de rivaux, comme le nouveau Muse de Meta, affaiblissent la fidélité qui garde les clients sur la plateforme d’un seul courtier. Pour que la première crainte continue de s’estomper, Schwab a besoin que la marge d’intérêt nette et la croissance des nouveaux actifs nets continuent d’apparaître dans ses résultats, et que la trésorerie de balayage hors stratégies long/short cesse de baisser. Pour que la crainte sur la fidélité face à l’IA s’estompe, Schwab doit montrer que ses propres outils d’IA gardent les clients et les conseillers sur sa plateforme.

Ces outils comprennent Charley, son assistant pour les clients particuliers, et un partenariat qui apporte Claude à plus de 16000 cabinets de conseillers indépendants. La Réserve fédérale a relevé ses taux en septembre 2026, et ses responsables s’attendent à une autre hausse cette année. Des taux plus élevés aident le rendement des actifs de Schwab, mais ils rendent aussi les fonds monétaires plus attractifs que la trésorerie de balayage. Le prochain test est le rapport du quatrième trimestre, attendu à la mi-janvier 2027, quand Schwab prévoit aussi de donner ses perspectives 2027.

Si les deux tendances continuent à se confirmer dans les résultats des deux à trois prochains trimestres, la prudence du marché semble exagérée et l’écart peut se combler. Si la concurrence sur les dépôts ou le départ de clients vers des outils nés de l’IA apparaît à la place, la décote pourrait durer jusqu’en 2027.

1. 15 oct. 2026Réussi

   Résultats du Q3 2026 et point d’automne sur l’activité : marge, nouveaux actifs, trésorerie des clientsRéussi si la marge d’intérêt nette reste au niveau du Q2 de 3,00 % ou au-dessus et que les nouveaux actifs nets de base dépassent ceux de l’an dernier ; échoué si la marge baisse ou si la trésorerie des clients quitte les comptes de balayage.Résultat : La marge d’intérêt nette a augmenté à 3,04 %, les nouveaux actifs nets de base ont progressé de 38 % à un record de 190,4 milliards de dollars, et la trésorerie totale de balayage a augmenté de 7,1 milliards de dollars, mais seulement à cause de la trésorerie liée aux stratégies long/short des clients.
2. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Déploiement de l’assistant d’IA Charley et outils d’IA pour conseillersRéussi si la croissance des actifs et des comptes des clients tient pendant le déploiement de Charley et des outils Claude pour conseillers ; échoué si de moindres nouveaux actifs nets ou des fermetures de comptes sont liés à des applications d’IA extérieures.
3. 15 janv. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et perspectives 2027Réussi si la marge d’intérêt nette du Q4 est supérieure d’environ 0,25 à 0,30 point de pourcentage à celle de l’an dernier, que les perspectives 2027 montrent une marge plus haute et que le ratio de levier ajusté de catégorie 1 reste près de 7 % pendant que les rachats continuent ; échoué si les perspectives de marge sont plus basses, si la trésorerie de balayage hors stratégies long/short baisse ou si les rachats s’arrêtent.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 16 octobre 2026L’action Schwab a baissé d’environ 5 % pendant les deux séances de Bourse après le rapport du Q3 et les prévisions annuelles plus prudentes.
• 15 octobre 2026Schwab a publié ses résultats du Q3 2026. Le revenu net total était un record de 7,17 milliards de dollars, en hausse de 17 % sur un an. Le bénéfice dilué par action était de 1,62 $, et de 1,69 $ en données ajustées, tous deux en hausse de 29 %. La marge d’intérêt nette a augmenté à 3,04 %, contre 3,00 % au Q2. Les nouveaux actifs nets de base étaient un record de 190,4 milliards de dollars, en hausse de 38 %. Le total des actifs des clients était de 13,33 billions de dollars au 30 septembre, en hausse de 15 %. Schwab a racheté 4,7 millions d’actions pour 0,5 milliard de dollars pendant le trimestre.
• 15 octobre 2026La trésorerie de balayage transactionnelle a augmenté de 7,1 milliards de dollars au Q3 2026, à 492,8 milliards de dollars au 30 septembre. Les crédits courts des stratégies long/short des clients ont augmenté de 19,6 milliards de dollars le même trimestre, donc l’autre trésorerie de balayage a baissé. Les dépôts bancaires sont tombés à 244,1 milliards de dollars, contre 249,7 milliards de dollars au 30 juin.

Derniers résultats

15 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 15 janvier 2027. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 15 octobre 2026 · schw-20261015
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 7 août 2026 · schw-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 juillet 2026 · schw-20260721
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 8 mai 2026 · schw-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 16 avril 2026 · schw-20260416
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 25 février 2026 · schw-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 janvier 2026 · schw-20260121
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 7 novembre 2025 · schw-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 316709)

• Schwab détient un grand portefeuille de placements à revenu fixe, constitué quand les dépôts étaient élevés. Si la Réserve fédérale baisse ses taux plus vite que prévu, les rendements de ce portefeuille se réajustent à la baisse avant que les coûts des dépôts baissent autant, ce qui peut comprimer la marge d’intérêt nette. La Fed a relevé ses taux de 0,25 point en septembre 2026, et la projection médiane de ses responsables garde les taux près de ce niveau jusqu’en 2027. Un changement de ces perspectives peut ramener le risque.
• Une grande part de la trésorerie des clients est dans des comptes de balayage bancaires à faible rendement. Si les rendements des fonds monétaires prennent encore de l’avance sur les taux de balayage, les clients peuvent déplacer leur trésorerie du balayage vers des fonds mieux rémunérés. Cela réduit la base de dépôts à faible coût sur laquelle Schwab prête. Des taux plus élevés de la Fed agrandissent cet écart. Au Q3 2026, la trésorerie de balayage hors stratégies long/short des clients a baissé d’environ 12,5 milliards de dollars, et les dépôts bancaires de 5,6 milliards de dollars.
• Schwab est maintenant en concurrence directe avec d’autres plateformes sur la négociation sans commission, la négociation de cryptomonnaies et les rendements de la trésorerie. Son propre service de négociation de cryptomonnaies n’a été lancé qu’en 2026, donc il n’a pas fait ses preuves face à des concurrents établis spécialisés dans les cryptomonnaies.
• Des assistants d’IA intégrés aux applications d’autres entreprises, comme Muse de Meta, pourraient réduire la friction qui garde les clients sur l’application et les outils d’un seul courtier. Le marché a vendu l’action Schwab par crainte de cela en septembre 2026, même sans changement confirmé des chiffres de clients ou d’actifs de Schwab elle-même.

Schwab est une société holding d’épargne et de crédit. L’argent des clients, et non de l’argent emprunté, finance l’essentiel de son bilan de 520,7 milliards de dollars. Lire la suite

Rendement du dividende

1,3 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 91,64 $US)

Versé par action

1,23 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

1,28 $US (0,32 $US × 4 par an)

Taux de distribution

23 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

14 août 2026, 0,32 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 11,3 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 16,8 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.