Charles Schwab

A Charles Schwab administra um grande negócio de corretagem, bancário e de gestão de patrimônio. Os clientes mantêm caixa e investimentos na Schwab. A Schwab ganha receita líquida de juros sobre o caixa dos clientes que mantém em seu próprio balanço. Ela investe esse caixa em títulos e o empresta como empréstimos de margem e empréstimos bancários.

A Schwab transfere mais caixa de clientes ao TD Bank por um acordo de contas de depósito seguradas e ganha uma taxa sobre esses depósitos. A Schwab também ganha taxas baseadas em ativos sobre carteiras gerenciadas, fundos mútuos e contas de consultoria, além de receita de negociação. Em 2025, a receita líquida de juros foi de cerca de metade da receita líquida total.

A Schwab ainda é negociada como se o caixa dos clientes pudesse voltar a migrar para fundos do mercado monetário e outros lugares de maior rendimento. Esse foi o temor que atingiu todo o setor de corretoras em 2023. Esse temor tem continuado a diminuir. A margem líquida de juros subiu para 3,04% no terceiro trimestre de 2026, de 2,88% um ano antes.

Os ativos líquidos novos principais chegaram a um recorde de 190,4 bilhões de dólares nesse trimestre, 38% a mais que um ano antes. Mas parte do caixa dos clientes ainda se move. O caixa total em contas de varredura cresceu no terceiro trimestre só por causa do caixa ligado a estratégias long/short dos clientes, e os depósitos bancários caíram. Em 15 de outubro de 2026, a administração também disse que o crescimento da receita e a margem líquida de juros de 2026 ficarão perto do piso das faixas que deu em julho.

Uma segunda preocupação surgiu em setembro de 2026. As ações da Schwab caíram cerca de 6% em um dia por temor de que assistentes de IA embutidos em aplicativos rivais, como o novo Muse da Meta, possam enfraquecer a lealdade que mantém os clientes na plataforma de uma só corretora. Para o primeiro temor continuar diminuindo, a Schwab precisa que a margem líquida de juros e o crescimento de ativos líquidos novos continuem aparecendo em seus resultados, e que o caixa em contas de varredura fora das estratégias long/short pare de cair. Para o temor da lealdade com a IA diminuir, a Schwab precisa mostrar que suas próprias ferramentas de IA mantêm clientes e consultores em sua plataforma.

Essas ferramentas incluem a Charley, seu assistente para clientes de varejo, e uma parceria que leva o Claude a mais de 16.000 firmas de consultores independentes. O Federal Reserve aumentou os juros em setembro de 2026, e seus dirigentes esperam mais um aumento neste ano. Juros mais altos ajudam o rendimento dos ativos da Schwab, mas também tornam os fundos do mercado monetário mais atraentes que o caixa em contas de varredura. O próximo teste é o relatório do quarto trimestre, esperado para meados de janeiro de 2027, quando a Schwab também planeja dar sua perspectiva para 2027.

Se as duas tendências continuarem se confirmando nos próximos dois a três trimestres de resultados, a cautela do mercado parece exagerada e a lacuna pode fechar. Se aparecerem concorrência por depósitos ou migração de clientes para ferramentas nativas de IA, o desconto poderia persistir em 2027.

1. 15 de out. de 2026Cumprido

   Resultados do Q3 de 2026 e fall business update: margem, ativos novos, caixa dos clientesPassa se a margem líquida de juros ficar no nível de 3,00% do Q2 ou acima e houver mais ativos líquidos novos principais que um ano antes; falha se a margem for menor ou o caixa dos clientes sair das contas de varredura.Resultado: A margem líquida de juros subiu para 3,04%, os ativos líquidos novos principais subiram 38% para um recorde de 190,4 bilhões de dólares, e o caixa total em contas de varredura cresceu 7,1 bilhões de dólares, embora só por causa do caixa ligado a estratégias long/short dos clientes.
2. Q4 2026 · est.Vence neste trimestre

   Lançamento do assistente de IA Charley e ferramentas de IA para consultoresPassa se o crescimento de ativos e contas de clientes se sustentar enquanto a Charley e as ferramentas do Claude para consultores são lançadas; falha se houver ativos líquidos novos mais lentos ou encerramento de contas ligados a aplicativos externos de IA.
3. 15 de jan. de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026 e perspectiva de 2027Passa se a margem líquida de juros do Q4 ficar cerca de 0,25 a 0,30 ponto percentual acima de um ano antes, a perspectiva de 2027 trouxer uma margem maior e o índice de alavancagem Tier 1 ajustado ficar perto de 7% enquanto as recompras continuam; falha se a perspectiva de margem for menor, o caixa em contas de varredura fora das estratégias long/short cair ou as recompras pararem.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 16 de outubro de 2026As ações da Schwab caíram cerca de 5% nos dois pregões após o relatório do Q3 e a projeção mais cautelosa para o ano.
• 15 de outubro de 2026A Schwab divulgou os resultados do Q3 de 2026. A receita líquida total foi um recorde de 7,17 bilhões de dólares, 17% a mais que um ano antes. O lucro por ação diluído foi de 1,62 dólar, e de 1,69 dólar ajustado, ambos 29% a mais. A margem líquida de juros subiu para 3,04%, de 3,00% no Q2. Os ativos líquidos novos principais foram um recorde de 190,4 bilhões de dólares, 38% a mais. Os ativos totais dos clientes eram de 13,33 trilhões de dólares em 30 de setembro, 15% a mais. A Schwab recomprou 4,7 milhões de ações por 0,5 bilhão de dólares no trimestre.
• 15 de outubro de 2026O caixa transacional em contas de varredura subiu 7,1 bilhões de dólares no Q3 de 2026, para 492,8 bilhões de dólares em 30 de setembro. Os créditos de venda a descoberto de estratégias long/short dos clientes subiram 19,6 bilhões de dólares no mesmo trimestre, então o restante do caixa em contas de varredura caiu. Os depósitos bancários caíram para 244,1 bilhões de dólares, de 249,7 bilhões de dólares em 30 de junho.

Últimos resultados

15 de outubro de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 15 de janeiro de 2027. A empresa não confirmou a data.

• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 15 de outubro de 2026 · schw-20261015
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 7 de agosto de 2026 · schw-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 21 de julho de 2026 · schw-20260721
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 8 de maio de 2026 · schw-20260331

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 316709)

• A Schwab mantém uma grande carteira de investimentos de renda fixa, formada quando os depósitos estavam altos. Se o Federal Reserve cortar os juros mais rápido que o esperado, os rendimentos dessa carteira se reajustam para baixo antes que os custos dos depósitos caiam tanto, o que pode comprimir a margem líquida de juros. O Fed aumentou os juros em 0,25 ponto em setembro de 2026, e a projeção mediana de seus dirigentes mantém os juros perto desse nível até 2027. Uma mudança nessa perspectiva pode trazer o risco de volta.
• Grande parte do caixa dos clientes está em contas de varredura bancárias de baixo rendimento. Se os rendimentos dos fundos do mercado monetário se afastarem mais das taxas das contas de varredura, os clientes podem tirar o caixa das contas de varredura e levá-lo a fundos de maior rendimento. Isso reduz a base de depósitos de baixo custo contra a qual a Schwab empresta. Juros mais altos do Fed aumentam essa diferença. No Q3 de 2026, o caixa em contas de varredura fora das estratégias long/short dos clientes caiu cerca de 12,5 bilhões de dólares, e os depósitos bancários caíram 5,6 bilhões de dólares.
• A Schwab agora compete diretamente com outras plataformas em negociação sem comissão, negociação de criptomoedas e rendimento do caixa. Seu próprio serviço de negociação de criptomoedas só foi lançado em 2026, então ainda não foi provado contra concorrentes estabelecidos focados em criptomoedas.
• Assistentes de IA embutidos em aplicativos de outras empresas, como o Muse da Meta, poderiam reduzir o atrito que mantém os clientes usando o aplicativo e as ferramentas de uma só corretora. O mercado vendeu ações da Schwab por esse temor em setembro de 2026, mesmo sem nenhuma mudança confirmada nos números de clientes ou de ativos da própria Schwab.

A Schwab é uma holding de poupança e empréstimo. O dinheiro dos clientes, e não dinheiro emprestado, financia a maior parte do seu balanço de 520,7 bilhões de dólares. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,3% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 91,64)

Pago por ação

US$ 1,23 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 1,28 (US$ 0,32 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

23% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

14 de agosto de 2026, US$ 0,32 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 11,3% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 16,8% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.