BlackRock

A BlackRock é a maior gestora de ativos do mundo, com 15,49 trilhões de dólares em ativos de clientes em 30 de setembro de 2026. Ela administra fundos de índice e ETFs (iShares), fundos ativos, fundos de caixa e fundos de mercados privados para fundos de pensão, seguradoras, governos, bancos e poupadores individuais. Ela ganha a maior parte do seu dinheiro com tarifas-base, que são um percentual dos ativos que administra, por isso sua receita acompanha os fluxos e os preços de mercado. Também ganha tarifas de desempenho e tarifas de tecnologia do Aladdin, o software de risco e carteiras que outras empresas de investimento alugam.

Desde 2024, comprou a Global Infrastructure Partners (GIP), a empresa de dados Preqin e a gestora de crédito privado HPS Investment Partners. Esses negócios acrescentam mercados privados, que pagam tarifas mais altas que os fundos de índice. A BlackRock tem como meta mais de 35 bilhões de dólares em receita até o fim da década, com mais de 30% vindo de mercados privados e tecnologia.

O mercado avalia a BlackRock com desconto por dois motivos. Primeiro, suas tarifas são um percentual dos preços dos ativos, e os investidores temem que os rendimentos mais altos dos títulos e a alta dos juros do Federal Reserve de setembro de 2026 encerrem a valorização de ações e títulos que elevou sua receita. Segundo, seu plano de crescimento depende do crédito privado por meio da HPS, e o crédito privado está sob pressão. Os investidores do HPS Corporate Lending Fund (HLEND) pediram para vender 9,3% das suas cotas no primeiro trimestre de 2026 e 13,3% no segundo trimestre, contra um limite de 5% por trimestre, e os investidores temem que os empréstimos a empresas de software percam valor à medida que a IA muda esse setor.

Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. O crescimento orgânico das tarifas-base precisa ficar na meta de 5% ou acima, como ficou em 11% no terceiro trimestre de 2026. A captação em mercados privados precisa continuar enquanto os pedidos de resgate do HLEND seguem caindo em direção ao limite de 5%. A margem operacional ajustada precisa ficar perto dos 47,8% do terceiro trimestre de 2026 se os mercados caírem.

Os próximos testes são a janela de recompra do HLEND do quarto trimestre de 2026 e o relatório do quarto trimestre, esperado para meados de janeiro de 2027. Se os fluxos e o crédito privado se sustentarem, a lacuna pode fechar nos próximos dois a quatro trimestres. O principal risco é uma queda dos mercados, que reduz as tarifas sobre todos os ativos ao mesmo tempo.

1. Q4 2026 · est.Vence neste trimestre

   Pedidos de recompra do HLEND no Q4 de 2026Passa se os pedidos caírem de novo a partir de 11,5% em direção ao limite de 5%; falha se os pedidos subirem de novo acima de 13,3%.
2. 14 de jan. de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026: fluxos e crescimento orgânico das tarifasPassa se o crescimento orgânico das tarifas-base for de 5% ou mais e os fluxos de mercados privados forem positivos; falha se houver saídas líquidas ou uma queda da margem operacional ajustada abaixo de 45%.
3. Q2 2027 · est.Pendente

   Captação em mercados privados em 2027Passa se as entradas em mercados privados forem de pelo menos 15 bilhões de dólares por trimestre no primeiro semestre de 2027; falha se houver uma desaceleração clara ou saídas.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 14 de outubro de 2026A BlackRock divulgou os resultados do Q3 de 2026. A receita foi de 7,75 bilhões de dólares, 19% a mais. O lucro por ação diluído ajustado foi de 15,93 dólares, 38% a mais, e a margem operacional ajustada foi de 47,8%. As entradas líquidas foram de 205,5 bilhões de dólares, com 134,5 bilhões de dólares em ETFs iShares e 15,3 bilhões de dólares em mercados privados. O crescimento orgânico das tarifas-base foi de 11% anualizado. A BlackRock recomprou 550 milhões de dólares em ações.
• 14 de outubro de 2026Os resultados pelo GAAP do Q3 de 2026 incluem uma despesa sem efeito caixa de 564 milhões de dólares pela mudança no valor justo da contraprestação contingente das compras da GIP e da HPS. Esse valor se move com o preço da ação da BlackRock, e a BlackRock o exclui dos resultados ajustados.
• 14 de setembro de 2026Reportagens disseram que os pedidos de recompra no HPS Corporate Lending Fund caíram para cerca de 11,5% das cotas no terceiro trimestre, contra 13,3%. O fundo recompra 5% das cotas, seu limite trimestral padrão.

Últimos resultados

14 de outubro de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 14 de janeiro de 2027. A empresa não confirmou a data.

• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 14 de outubro de 2026 · blk-20261014
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 6 de agosto de 2026 · blk-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 15 de julho de 2026 · blk-20260715
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 6 de maio de 2026 · blk-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 14 de abril de 2026 · blk-20260414
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 25 de fevereiro de 2026 · blk-20251231

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 2012383)

• A maior parte da receita é um percentual dos ativos dos clientes. Uma queda nos preços de ações e títulos reduz as tarifas-base de todos os produtos ao mesmo tempo, enquanto a maior parte dos custos continua. Os rendimentos dos títulos subiram em 2026 e o Federal Reserve elevou sua taxa-alvo em setembro de 2026.
• O crédito privado é o centro do plano de crescimento, e está sob pressão. Os pedidos de saída do HPS Corporate Lending Fund ficaram acima do limite trimestral de 5% em cada um dos três primeiros trimestres de 2026. Os credores também têm empréstimos a empresas de software que a IA pode abalar. Perdas ou mais fundos com limite de resgate podem desacelerar a captação e prejudicar a marca.
• A BlackRock precisa integrar a GIP, a Preqin e a HPS. A contraprestação contingente da GIP e da HPS se move com o preço da ação, e acrescentou uma despesa sem efeito caixa de 564 milhões de dólares aos resultados pelo GAAP no Q3 de 2026.
• O Texas e outros estados processaram a BlackRock, a State Street e a Vanguard em 2024, com base na lei antitruste, por suas políticas climáticas para empresas de carvão. Um juiz deixou a maioria das alegações seguir em agosto de 2025. A Vanguard fez um acordo em fevereiro de 2026 por 29,5 milhões de dólares, e o caso continua contra a BlackRock.
• As tarifas de fundos de índice e ETFs caem a cada ano por causa da concorrência da Vanguard e de outras. A BlackRock precisa de mais fluxos para produtos de tarifas mais altas para manter o crescimento da receita.

A BlackRock tem pouca dívida líquida. Em 30 de junho de 2026, toda a sua dívida eram notas seniores sem garantia, com vencimentos de 2027 a 2055. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,9% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 1.149,60)

Pago por ação

US$ 22,40 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 22,92 (US$ 5,73 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

59% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

8 de setembro de 2026, US$ 5,73 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 6,9% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 9,5% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.