Blackstone

A Blackstone é a maior gestora de ativos alternativos do mundo, com 1,35 trilhão de dólares em ativos sob gestão em 30 de junho de 2026. Ela investe dinheiro de fundos de pensão, seguradoras, fundos soberanos e investidores individuais em imóveis, private equity, crédito privado, infraestrutura, secundários e hedge funds. Ela reporta quatro segmentos: Real Estate, Private Equity, Credit & Insurance e Multi-Asset Investing. Ganha tarifas de gestão sobre 962 bilhões de dólares em ativos que geram tarifas e receitas de desempenho quando seus fundos vendem investimentos com lucro.

Mais de 40% dos seus ativos são capital perpétuo, como o fundo imobiliário BREIT e o fundo de crédito privado BCRED, que vendem cotas a pessoas de alta renda e pagam tarifas estáveis. A Blackstone distribui a maior parte dos seus lucros distribuíveis como dividendo a cada trimestre. Stephen Schwarzman é o Presidente do conselho e CEO, e Jon Gray é o Presidente da empresa.

O mercado avalia a Blackstone com desconto porque os investidores temem que perdas no crédito privado e resgates de investidores individuais desacelerem o seu crescimento. Os investidores individuais impulsionaram grande parte do crescimento da Blackstone por meio de fundos perpétuos como o BCRED. O BCRED teve sua primeira perda mensal desde 2022 em fevereiro de 2026, por baixas contábeis em alguns empréstimos, incluindo um à empresa de software Medallia, e os investidores temem que a IA prejudique muitos tomadores de empréstimo de software. Os pedidos de recompra então subiram acima do limite trimestral de 5%.

O BCRED recebeu cerca de 4,5 bilhões de dólares em pedidos no Q2 de 2026 e cerca de 4,3 bilhões de dólares no Q3 de 2026, e pagou apenas até o limite. As realizações também continuam baixas, por isso as receitas de desempenho dependem de mercados que deixem a Blackstone vender ativos. Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. As entradas totais precisam ficar perto dos 68,3 bilhões de dólares do Q2 de 2026, e o lucro relacionado a tarifas precisa continuar crescendo cerca de 20% ao ano.

Os pedidos de recompra do BCRED precisam voltar ao limite de 5% ou abaixo, enquanto seus empréstimos continuam em dia. As receitas de desempenho realizadas precisam subir à medida que a Blackstone vende mais ativos e abre o capital de mais empresas. O primeiro teste é o relatório do Q3 de 2026, em 22 de outubro de 2026, seguido da janela de recompra do BCRED do Q4 de 2026 e do relatório do Q4 no fim de janeiro de 2027. Se os fluxos se sustentarem e as perdas no crédito privado continuarem pequenas, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres.

Um ciclo de crédito com grandes inadimplências manteria o desconto por mais tempo.

1. 22 de out. de 2026Atrasado há 4 dias

   Resultados do Q3 de 2026: entradas, lucro com tarifas e BCREDPassa se as entradas ficarem perto dos 68,3 bilhões de dólares do Q2 e o crescimento do lucro relacionado a tarifas ficar perto de 20%; falha se houver uma queda clara das entradas ou perdas de crédito em alta.
2. dezembro de 2026 · est.Pendente

   Pedidos de recompra do BCRED no Q4 de 2026Passa se os pedidos ficarem no limite de 5% ou abaixo; falha se os pedidos ficarem perto de 10% das cotas.
3. janeiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026: realizaçõesPassa se as receitas de desempenho realizadas forem maiores que no Q4 de 2025; falha se as realizações forem menores e os lucros distribuíveis ficarem estáveis.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 24 de setembro de 2026A Blackstone disse que fará a teleconferência com investidores do Q3 de 2026 em 22 de outubro de 2026, às 9:00 ET.
• 22 de setembro de 2026A Blackstone disse que espera receitas de desempenho realizadas e receita de investimento principal realizada de mais de 350 milhões de dólares de 1º de julho a 22 de setembro de 2026. Sua atualização para o mesmo período do Q2 de 2026 foi de mais de 500 milhões de dólares.
• 3 de setembro de 2026O BCRED, o fundo de crédito privado de 77 bilhões de dólares da Blackstone para investidores individuais, disse que os pedidos de recompra do Q3 de 2026 foram de cerca de 4,3 bilhões de dólares e que recomprará apenas 5% das cotas, seu limite trimestral. Ele atendeu cerca de metade dos 4,5 bilhões de dólares em pedidos do Q2, e grande parte dos 2,3 bilhões de dólares que não atendeu voltou no Q3. O BCRED disse que os pagamentos de empréstimos e as novas entradas foram maiores que as recompras.

Últimos resultados

22 de outubro de 2026 (8-K em sec.gov)

• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 22 de outubro de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 7 de agosto de 2026 · Ler em sec.gov
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 23 de julho de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 8 de maio de 2026 · Ler em sec.gov
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 23 de abril de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 27 de fevereiro de 2026 · Ler em sec.gov
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 29 de janeiro de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 7 de novembro de 2025 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1393818)

• O crédito privado pode ter perdas em um ciclo de crédito. O BCRED teve uma perda de 0,4% em fevereiro de 2026 por baixas contábeis em alguns empréstimos, e os credores têm empréstimos a empresas de software que a IA pode abalar. As perdas reduziriam as tarifas e prejudicariam a captação com investidores individuais.
• Os investidores individuais podem pedir o dinheiro de volta dos fundos perpétuos a cada trimestre. O BCRED recebeu pedidos acima do limite de 5% no Q2 e no Q3 de 2026, e pagou apenas até o limite. Longos períodos de resgates limitados podem prejudicar a marca junto aos assessores financeiros que vendem esses fundos.
• As receitas de desempenho dependem de vendas de ativos e aberturas de capital. Quando os mercados de negócios e de ações estão fracos, as realizações caem e os lucros distribuíveis diminuem. Juros mais altos também reduzem o valor dos imóveis, um dos maiores negócios da Blackstone.
• A Blackstone investe muito em data centers e energia para a IA, por exemplo por meio do BXDC e de um campus de data centers em Michigan com a Related Digital. Uma desaceleração dos gastos com IA pode reduzir o valor desses ativos.

Os valores vêm do balanço desconsolidado da Blackstone, que exclui os fundos consolidados da Blackstone. Em 30 de junho de 2026, o caixa inclui 2,5 bilhões de dólares em caixa e equivalentes e 9,7 bilhões de dólares em tesouraria corporativa e outros investimentos, dos quais a maior parte é líquida. Ler mais

Rendimento de dividendos

4,8% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 109,57)

Pago por ação

US$ 5,23 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 5,16 (US$ 1,29 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

121% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

3 de agosto de 2026, US$ 1,29 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 11,6% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.