Blackstone

Blackstone أكبر مدير أصول بديلة في العالم، بأصول مُدارة قيمتها 1.35 تريليون دولار في 30 يونيو 2026. تستثمر أموال صناديق التقاعد وشركات التأمين وصناديق الثروة السيادية والمستثمرين الأفراد في العقارات والأسهم الخاصة والائتمان الخاص والبنية التحتية والصفقات الثانوية وصناديق التحوط. وتعرض نتائجها في أربعة قطاعات: العقارات، والأسهم الخاصة، والائتمان والتأمين، والاستثمار متعدد الأصول. وتكسب رسوم إدارة على 962 مليار دولار من الأصول المدرة للرسوم، وإيرادات أداء حين تبيع صناديقها استثمارات بربح.

وأكثر من 40% من أصولها رأس مال دائم، مثل صندوق العقارات BREIT وصندوق الائتمان الخاص BCRED، اللذين يبيعان حصصا لأفراد أثرياء ويدفعان رسوما ثابتة. وتوزع Blackstone معظم أرباحها القابلة للتوزيع كتوزيع في كل ربع. ويشغل Stephen Schwarzman منصب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، ويشغل Jon Gray منصب الرئيس.

يقيّم السوق Blackstone بخصم لأن المستثمرين يخشون أن تبطئ خسائر الائتمان الخاص وسحوبات المستثمرين الأفراد نموها. فقد قاد المستثمرون الأفراد جزءا كبيرا من نمو Blackstone عبر صناديق دائمة مثل BCRED. وسجل BCRED أول خسارة شهرية له منذ 2022 في فبراير 2026، من تخفيضات قيمة بعض القروض، منها قرض لشركة البرمجيات Medallia، ويخشى المستثمرون أن يضر الذكاء الاصطناعي بكثير من مقترضي البرمجيات. ثم ارتفعت طلبات إعادة الشراء فوق السقف الفصلي البالغ 5%.

فقد تلقى BCRED طلبات بنحو 4.5 مليار دولار في Q2 2026 ونحو 4.3 مليار دولار في Q3 2026، ودفع حتى السقف فقط. كما تبقى التحققات منخفضة، فتعتمد إيرادات الأداء على أسواق تتيح لـ Blackstone بيع الأصول. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تبقى التدفقات الداخلة الإجمالية قرب 68.3 مليار دولار المسجلة في Q2 2026، وأن يواصل الدخل المرتبط بالرسوم النمو بنحو 20% سنويا.

ويجب أن تنخفض طلبات إعادة الشراء في BCRED إلى سقف 5% أو أقل، بينما تواصل قروضه الأداء الجيد. ويجب أن ترتفع إيرادات الأداء المحققة مع بيع Blackstone مزيدا من الأصول وإدراج مزيد من الشركات. والاختبار الأول هو تقرير Q3 2026 في 22 أكتوبر 2026، يليه نافذة إعادة الشراء في BCRED لـ Q4 2026 وتقرير Q4 في أواخر يناير 2027. فإذا صمدت التدفقات وبقيت خسائر الائتمان الخاص صغيرة، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة.

أما دورة ائتمانية بتعثرات كبيرة فستُبقي الخصم وقتا أطول.

1. 22 أكتوبر 2026متأخر منذ 4 أيام

   نتائج Q3 2026: التدفقات والدخل من الرسوم وBCREDالنجاح هو تدفقات داخلة قرب 68.3 مليار دولار المسجلة في Q2 ونمو الدخل المرتبط بالرسوم قرب 20%؛ والفشل هو انخفاض واضح في التدفقات الداخلة أو ارتفاع خسائر الائتمان.
2. ديسمبر 2026 · تقديريقادمة

   طلبات إعادة الشراء في BCRED لـ Q4 2026النجاح هو طلبات عند سقف 5% أو دونه؛ والفشل هو طلبات تبقى قرب 10% من الحصص.
3. يناير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q4 2026: التحققاتالنجاح هو إيرادات أداء محققة أعلى مما في Q4 2025؛ والفشل هو تحققات أقل وأرباح قابلة للتوزيع ثابتة.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 24 سبتمبر 2026قالت Blackstone إنها ستعقد مكالمة المستثمرين لـ Q3 2026 في 22 أكتوبر 2026، الساعة 9:00 صباحا ET.
• 22 سبتمبر 2026قالت Blackstone إنها تتوقع إيرادات أداء محققة ودخل استثمار رئيسي محققا يزيد على 350 مليون دولار للفترة من 1 يوليو إلى 22 سبتمبر 2026. وكان تحديثها للجزء نفسه من Q2 2026 أكثر من 500 مليون دولار.
• 3 سبتمبر 2026قال BCRED، صندوق الائتمان الخاص التابع لـ Blackstone للمستثمرين الأفراد بقيمة 77 مليار دولار، إن طلبات إعادة الشراء في Q3 2026 بلغت نحو 4.3 مليار دولار، وإنه سيعيد شراء 5% فقط من الحصص، وهو سقفه الفصلي. وقد لبّى نحو نصف طلبات Q2 البالغة 4.5 مليار دولار، وعاد جزء كبير من الـ 2.3 مليار دولار التي لم يلبّها في Q3. وقال BCRED إن سداد القروض والتدفقات الداخلة الجديدة فاقت عمليات إعادة الشراء.

آخر نتائج

22 أكتوبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 أكتوبر 2026 · اقرأ على sec.gov
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 7 أغسطس 2026 · اقرأ على sec.gov
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 23 يوليو 2026 · اقرأ على sec.gov
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 8 مايو 2026 · اقرأ على sec.gov
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 23 أبريل 2026 · اقرأ على sec.gov
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 27 فبراير 2026 · اقرأ على sec.gov
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يناير 2026 · اقرأ على sec.gov
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 7 نوفمبر 2025 · اقرأ على sec.gov

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1393818)

• قد يتعرض الائتمان الخاص لخسائر في دورة ائتمانية. فقد سجل BCRED خسارة قدرها 0.4% في فبراير 2026 من تخفيضات قيمة بعض القروض، ولدى المقرضين قروض لشركات برمجيات قد يعطلها الذكاء الاصطناعي. وستخفض الخسائر الرسوم وتضر بجمع الأموال من المستثمرين الأفراد.
• يستطيع المستثمرون الأفراد طلب استرداد أموالهم من الصناديق الدائمة في كل ربع. وتلقى BCRED طلبات فوق سقفه البالغ 5% في Q2 وQ3 2026، ودفع حتى السقف فقط. وقد تضر فترات طويلة من السحوبات المقيدة بالعلامة لدى المستشارين الماليين الذين يبيعون هذه الصناديق.
• تعتمد إيرادات الأداء على بيع الأصول والإدراجات. وعندما تضعف أسواق الصفقات والأسهم، تنخفض التحققات وتتراجع الأرباح القابلة للتوزيع. كما تخفض الفائدة المرتفعة قيمة العقارات، وهي من أكبر أعمال Blackstone.
• تستثمر Blackstone بكثافة في مراكز البيانات والطاقة للذكاء الاصطناعي، مثلا عبر BXDC ومجمع مراكز بيانات في ميشيغان مع Related Digital. وقد يخفض تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قيمة هذه الأصول.

الأرقام من ميزانية Blackstone غير الموحدة، التي تستبعد صناديق Blackstone الموحدة. في 30 يونيو 2026 يشمل النقد 2.5 مليار دولار من النقد وما يعادله و9.7 مليار دولار من خزينة الشركة واستثمارات أخرى، معظمها سائل. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

4.8‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏109.57 US$)

المدفوع لكل سهم

‏5.23 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏5.16 US$ (‏1.29 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

121‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

3 أغسطس 2026، ‏1.29 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 11.6‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.