Blackstone

Blackstone es el mayor administrador de activos alternativos del mundo, con 1.35 billones de dólares en activos bajo administración al 30 de junio de 2026. Invierte dinero de fondos de pensiones, aseguradoras, fondos soberanos e inversionistas individuales en bienes raíces, capital privado, crédito privado, infraestructura, mercado secundario y fondos de cobertura. Reporta cuatro segmentos: Real Estate, Private Equity, Credit & Insurance y Multi-Asset Investing. Gana comisiones de administración sobre 962 mil millones de dólares en activos que generan comisiones, e ingresos por desempeño cuando sus fondos venden inversiones con ganancia.

Más de 40 % de sus activos es capital perpetuo, como el fondo de bienes raíces BREIT y el fondo de crédito privado BCRED, que venden acciones a personas de altos ingresos y pagan comisiones estables. Blackstone reparte la mayor parte de sus ganancias distribuibles como dividendo cada trimestre. Stephen Schwarzman es el presidente y director ejecutivo, y Jon Gray es el presidente de la empresa.

El mercado valora a Blackstone con un descuento porque los inversionistas temen que las pérdidas del crédito privado y los retiros de inversionistas individuales frenen su crecimiento. Los inversionistas individuales impulsaron gran parte del crecimiento de Blackstone mediante fondos perpetuos como BCRED. BCRED tuvo su primera pérdida mensual desde 2022 en febrero de 2026, por rebajas en algunos préstamos, incluido uno a la empresa de software Medallia, y los inversionistas temen que la IA dañe a muchos prestatarios de software. Luego las solicitudes de recompra subieron por encima del tope trimestral de 5 %.

BCRED recibió cerca de 4.5 mil millones de dólares en solicitudes en el Q2 de 2026 y cerca de 4.3 mil millones de dólares en el Q3 de 2026, y pagó solo hasta el tope. Las realizaciones también siguen bajas, así que los ingresos por desempeño dependen de mercados que permitan a Blackstone vender activos. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. Las entradas totales deben mantenerse cerca de los 68.3 mil millones de dólares del Q2 de 2026, y las ganancias relacionadas con comisiones deben seguir creciendo cerca de 20 % al año.

Las solicitudes de recompra de BCRED deben volver al tope de 5 % o por debajo, mientras sus préstamos siguen cumpliendo. Los ingresos por desempeño realizados deben subir a medida que Blackstone venda más activos y liste más empresas. La primera prueba es el informe del Q3 de 2026 el 22 de octubre de 2026, seguido por la ventana de recompra de BCRED del Q4 de 2026 y el informe del Q4 a fines de enero de 2027. Si los flujos se sostienen y las pérdidas del crédito privado siguen siendo pequeñas, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a seis trimestres.

Un ciclo de crédito con grandes impagos mantendría el descuento por más tiempo.

1. 22 oct 2026Vencido hace 4 días

   Resultados del Q3 de 2026: entradas, ganancias por comisiones y BCREDPasa si las entradas quedan cerca de los 68.3 mil millones de dólares del Q2 y el crecimiento de las ganancias relacionadas con comisiones queda cerca de 20 %; falla si hay una caída clara de las entradas o suben las pérdidas de crédito.
2. diciembre de 2026 · est.Pendiente

   Solicitudes de recompra de BCRED en el Q4 de 2026Pasa si las solicitudes quedan en el tope de 5 % o por debajo; falla si se mantienen cerca de 10 % de las acciones.
3. enero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 de 2026: realizacionesPasa si los ingresos por desempeño realizados son mayores que en el Q4 de 2025; falla si las realizaciones son menores y las ganancias distribuibles quedan planas.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 24 de septiembre de 2026Blackstone dijo que realizará su llamada con inversionistas del Q3 de 2026 el 22 de octubre de 2026, a las 9:00 a. m. ET.
• 22 de septiembre de 2026Blackstone dijo que espera ingresos por desempeño realizados e ingresos por inversiones principales realizados de más de 350 millones de dólares del 1 de julio al 22 de septiembre de 2026. Su actualización del mismo tramo del Q2 de 2026 fue de más de 500 millones de dólares.
• 3 de septiembre de 2026BCRED, el fondo de crédito privado de Blackstone para inversionistas individuales, de 77 mil millones de dólares, dijo que las solicitudes de recompra del Q3 de 2026 fueron de cerca de 4.3 mil millones de dólares, y que recomprará solo 5 % de las acciones, su tope trimestral. Atendió cerca de la mitad de las solicitudes de 4.5 mil millones de dólares del Q2, y gran parte de los 2.3 mil millones de dólares que no atendió volvió en el Q3. BCRED dijo que los pagos de préstamos y las nuevas entradas fueron mayores que las recompras.

Últimos resultados

22 de octubre de 2026 (8-K en sec.gov)

• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 22 de octubre de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 7 de agosto de 2026 · Leer en sec.gov
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 23 de julio de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 8 de mayo de 2026 · Leer en sec.gov
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 23 de abril de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 27 de febrero de 2026 · Leer en sec.gov
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 29 de enero de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 7 de noviembre de 2025 · Leer en sec.gov

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1393818)

• El crédito privado puede tener pérdidas en un ciclo de crédito. BCRED tuvo una pérdida de 0.4 % en febrero de 2026 por rebajas en algunos préstamos, y los prestamistas tienen préstamos a empresas de software que la IA puede alterar. Las pérdidas reducirían las comisiones y dañarían la captación de fondos de inversionistas individuales.
• Los inversionistas individuales pueden pedir su dinero de vuelta a los fondos perpetuos cada trimestre. BCRED recibió solicitudes por encima de su tope de 5 % en el Q2 y el Q3 de 2026, y pagó solo hasta el tope. Períodos largos de retiros limitados pueden dañar la marca ante los asesores financieros que venden estos fondos.
• Los ingresos por desempeño dependen de ventas de activos y listados en bolsa. Cuando los mercados de operaciones y de acciones son débiles, las realizaciones bajan y las ganancias distribuibles caen. Las tasas de interés más altas también bajan el valor de los bienes raíces, que es uno de los mayores negocios de Blackstone.
• Blackstone invierte mucho en centros de datos y energía para la IA, por ejemplo mediante BXDC y un campus de centros de datos en Michigan con Related Digital. Una desaceleración del gasto en IA puede bajar el valor de estos activos.

Las cifras son del balance desconsolidado de Blackstone, que excluye los fondos consolidados de Blackstone. Al 30 de junio de 2026, el efectivo incluye 2.5 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes y 9.7 mil millones de dólares en tesorería corporativa y otras inversiones, de las cuales la mayoría son líquidas. Leer más

Rendimiento por dividendo

4.8% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 109.57)

Pagado por acción

USD 5.23 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 5.16 (USD 1.29 × 4 al año)

Razón de pago

121% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

3 de agosto de 2026, USD 1.29 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 11.6% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.