Blackstone

Blackstone là công ty quản lý tài sản thay thế lớn nhất thế giới, với 1,35 nghìn tỷ đô la tài sản đang quản lý tại ngày 30 tháng 6 năm 2026. Công ty đầu tư tiền cho các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư quốc gia và nhà đầu tư cá nhân vào bất động sản, cổ phần tư nhân, tín dụng tư nhân, hạ tầng, thị trường thứ cấp và quỹ phòng hộ. Công ty báo cáo bốn mảng: Real Estate, Private Equity, Credit & Insurance và Multi-Asset Investing. Công ty thu phí quản lý trên 962 tỷ đô la tài sản sinh phí, và doanh thu hiệu suất khi các quỹ bán khoản đầu tư có lãi.

Hơn 40% tài sản là vốn vĩnh viễn, như quỹ bất động sản BREIT và quỹ tín dụng tư nhân BCRED, bán cổ phần cho cá nhân giàu có và trả phí ổn định. Blackstone chi trả phần lớn thu nhập có thể phân phối làm cổ tức mỗi quý. Stephen Schwarzman là Chủ tịch kiêm CEO, và Jon Gray là President.

Thị trường định giá Blackstone với mức chiết khấu vì nhà đầu tư lo rằng tổn thất tín dụng tư nhân và việc nhà đầu tư cá nhân rút vốn sẽ làm chậm tăng trưởng của công ty. Nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy phần lớn tăng trưởng của Blackstone qua các quỹ vĩnh viễn như BCRED. BCRED có khoản lỗ hằng tháng đầu tiên kể từ năm 2022 vào tháng 2 năm 2026, do giảm giá một số khoản vay, trong đó có một khoản cho công ty phần mềm Medallia, và nhà đầu tư lo rằng AI gây hại cho nhiều bên vay phần mềm. Sau đó các yêu cầu bán lại tăng vượt mức trần hằng quý 5%.

BCRED nhận khoảng 4,5 tỷ đô la yêu cầu trong Q2 2026 và khoảng 4,3 tỷ đô la trong Q3 2026, và chỉ trả đến mức trần. Việc thực hiện bán tài sản cũng vẫn thấp, nên doanh thu hiệu suất phụ thuộc vào các thị trường cho phép Blackstone bán tài sản. Để khoảng cách thu hẹp, ba điều phải đúng. Tổng dòng vốn vào phải ở gần mức 68,3 tỷ đô la của Q2 2026, và thu nhập liên quan đến phí phải tiếp tục tăng khoảng 20% mỗi năm.

Các yêu cầu bán lại BCRED phải giảm về mức trần 5% hoặc thấp hơn, trong khi các khoản vay vẫn hoạt động tốt. Doanh thu hiệu suất đã thực hiện phải tăng khi Blackstone bán thêm tài sản và niêm yết thêm công ty. Phép thử đầu tiên là báo cáo Q3 2026 ngày 22 tháng 10 năm 2026, tiếp theo là kỳ mua lại của BCRED cho Q4 2026 và báo cáo Q4 vào cuối tháng 1 năm 2027. Nếu dòng vốn được giữ và tổn thất tín dụng tư nhân vẫn nhỏ, khoảng cách có thể thu hẹp trong bốn đến sáu quý tới.

Một chu kỳ tín dụng với nhiều vụ vỡ nợ lớn sẽ giữ mức chiết khấu lâu hơn.

1. 22 thg 10, 2026Quá hạn 4 ngày

   Kết quả Q3 2026: dòng vốn vào, thu nhập từ phí và BCREDĐạt là dòng vốn vào gần mức 68,3 tỷ đô la của Q2 và tăng trưởng thu nhập liên quan đến phí gần 20%; không đạt là dòng vốn vào giảm rõ rệt hoặc tổn thất tín dụng tăng.
2. tháng 12 năm 2026 · ước tínhSắp tới

   Yêu cầu bán lại BCRED Q4 2026Đạt là các yêu cầu bằng hoặc dưới mức trần 5%; không đạt là các yêu cầu vẫn gần 10% cổ phần.
3. tháng 1 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q4 2026: việc thực hiện bánĐạt là doanh thu hiệu suất đã thực hiện cao hơn Q4 2025; không đạt là việc thực hiện bán thấp hơn và thu nhập có thể phân phối đi ngang.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 24 tháng 9, 2026Blackstone cho biết sẽ tổ chức cuộc gọi với nhà đầu tư về Q3 2026 vào ngày 22 tháng 10 năm 2026, lúc 9:00 ET.
• 22 tháng 9, 2026Blackstone cho biết kỳ vọng doanh thu hiệu suất đã thực hiện và thu nhập đầu tư vốn đã thực hiện trên 350 triệu đô la cho giai đoạn từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 22 tháng 9 năm 2026. Bản cập nhật của công ty cho cùng phần của Q2 2026 là trên 500 triệu đô la.
• 3 tháng 9, 2026BCRED, quỹ tín dụng tư nhân 77 tỷ đô la của Blackstone dành cho nhà đầu tư cá nhân, cho biết các yêu cầu bán lại Q3 2026 là khoảng 4,3 tỷ đô la, và quỹ sẽ chỉ mua lại 5% cổ phần, mức trần hằng quý. Quỹ đáp ứng khoảng một nửa trong 4,5 tỷ đô la yêu cầu của Q2, và phần lớn trong 2,3 tỷ đô la chưa đáp ứng quay lại trong Q3. BCRED cho biết các khoản trả nợ vay và dòng vốn vào mới nhiều hơn các khoản mua lại.

Kết quả gần nhất

22 tháng 10, 2026 (8-K trên sec.gov)

• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 22 tháng 10, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 7 tháng 8, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 23 tháng 7, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 8 tháng 5, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 23 tháng 4, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 27 tháng 2, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 29 tháng 1, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 7 tháng 11, 2025 · Đọc trên sec.gov

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1393818)

• Tín dụng tư nhân có thể có tổn thất trong một chu kỳ tín dụng. BCRED có khoản lỗ 0,4% vào tháng 2 năm 2026 do giảm giá một số khoản vay, và các bên cho vay có các khoản vay cho công ty phần mềm mà AI có thể làm đảo lộn. Tổn thất sẽ cắt giảm phí và gây hại cho việc huy động vốn từ nhà đầu tư cá nhân.
• Nhà đầu tư cá nhân có thể yêu cầu rút lại tiền từ các quỹ vĩnh viễn mỗi quý. BCRED nhận các yêu cầu vượt mức trần 5% trong Q2 và Q3 2026, và chỉ trả đến mức trần. Những giai đoạn dài giới hạn rút vốn có thể làm tổn hại thương hiệu với các cố vấn tài chính bán các quỹ này.
• Doanh thu hiệu suất phụ thuộc vào việc bán tài sản và niêm yết. Khi thị trường giao dịch và cổ phiếu yếu, việc thực hiện bán giảm và thu nhập có thể phân phối giảm. Lãi suất cao hơn cũng làm giảm giá trị bất động sản, một trong những mảng kinh doanh lớn nhất của Blackstone.
• Blackstone đầu tư mạnh vào trung tâm dữ liệu và điện cho AI, ví dụ qua BXDC và một khu trung tâm dữ liệu ở Michigan cùng Related Digital. Chi tiêu cho AI chậm lại có thể làm giảm giá trị của các tài sản này.

Các số liệu lấy từ bảng cân đối không hợp nhất của Blackstone, không gồm các quỹ Blackstone hợp nhất. Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, tiền mặt gồm 2,5 tỷ đô la tiền và tương đương tiền và 9,7 tỷ đô la ngân quỹ doanh nghiệp và các khoản đầu tư khác, phần lớn có tính thanh khoản. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

4,8% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 109,57 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

5,23 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

5,16 US$ (1,29 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

121% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

3 tháng 8, 2026, 1,29 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 11,6% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.