BlackRock

BlackRock es el mayor administrador de activos del mundo, con 15.49 billones de dólares en activos de clientes al 30 de septiembre de 2026. Administra fondos indexados y ETF (iShares), fondos activos, fondos de efectivo y fondos de mercados privados para fondos de pensiones, aseguradoras, gobiernos, bancos y ahorradores individuales. Gana la mayor parte de su dinero con comisiones base, que son un porcentaje de los activos que administra, así que sus ingresos se mueven con los flujos y con los precios del mercado. También gana comisiones por desempeño y comisiones de tecnología de Aladdin, el software de riesgo y portafolios que alquilan otras firmas de inversión.

Desde 2024 compró Global Infrastructure Partners (GIP), la empresa de datos Preqin y el administrador de crédito privado HPS Investment Partners. Estas compras suman mercados privados, que pagan comisiones más altas que los fondos indexados. BlackRock apunta a más de 35 mil millones de dólares en ingresos a fines de la década, con más de 30 % de mercados privados y tecnología.

El mercado valora a BlackRock con un descuento por dos razones. Primero, sus comisiones son un porcentaje de los precios de los activos, y los inversionistas temen que los mayores rendimientos de los bonos y el aumento de tasas de la Reserva Federal de septiembre de 2026 terminen el alza de los precios de acciones y bonos que impulsó sus ingresos. Segundo, su plan de crecimiento depende del crédito privado mediante HPS, y el crédito privado está bajo tensión. Los inversionistas del HPS Corporate Lending Fund (HLEND) pidieron vender 9.3 % de sus acciones en el primer trimestre de 2026 y 13.3 % en el segundo trimestre, frente a un tope de 5 % por trimestre, y temen que los préstamos a empresas de software pierdan valor a medida que la IA cambia esa industria.

Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. El crecimiento orgánico de las comisiones base debe mantenerse en la meta de 5 % o por encima, como con el 11 % del tercer trimestre de 2026. La captación de fondos de mercados privados debe continuar mientras las solicitudes en HLEND siguen bajando hacia el tope de 5 %. El margen operativo ajustado debe mantenerse cerca del 47.8 % del tercer trimestre de 2026 si los mercados caen.

Las próximas pruebas son la ventana de recompra de HLEND del cuarto trimestre de 2026 y el informe del cuarto trimestre, previsto para mediados de enero de 2027. Si los flujos y el crédito privado se sostienen, la brecha puede cerrarse en los próximos dos a cuatro trimestres. El riesgo principal es una caída de los mercados, que reduce las comisiones de todos los activos al mismo tiempo.

1. Q4 2026 · est.Vence este trimestre

   Solicitudes de recompra de HLEND en el Q4 de 2026Pasa si las solicitudes bajan otra vez desde 11.5 % hacia el tope de 5 %; falla si vuelven a subir por encima de 13.3 %.
2. 14 ene 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 de 2026: flujos y crecimiento orgánico de comisionesPasa si el crecimiento orgánico de las comisiones base es de 5 % o más y hay flujos positivos en mercados privados; falla si hay salidas netas o el margen operativo ajustado cae por debajo de 45 %.
3. Q2 2027 · est.Pendiente

   Captación de fondos de mercados privados en 2027Pasa si las entradas a mercados privados son de al menos 15 mil millones de dólares por trimestre en el primer semestre de 2027; falla si hay una desaceleración clara o salidas.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 14 de octubre de 2026BlackRock presentó los resultados del Q3 de 2026. Los ingresos fueron de 7.75 mil millones de dólares, 19 % más. La utilidad por acción diluida ajustada fue de 15.93 dólares, 38 % más, y el margen operativo ajustado fue de 47.8 %. Las entradas netas fueron de 205.5 mil millones de dólares, con 134.5 mil millones de dólares en ETF de iShares y 15.3 mil millones de dólares en mercados privados. El crecimiento orgánico de las comisiones base fue de 11 % anualizado. BlackRock recompró 550 millones de dólares en acciones.
• 14 de octubre de 2026Los resultados GAAP del Q3 de 2026 incluyen un cargo sin efectivo de 564 millones de dólares por el cambio en el valor razonable de la contraprestación contingente de las compras de GIP y HPS. Este monto se mueve con el precio de la acción de BlackRock, y BlackRock lo excluye de los resultados ajustados.
• 14 de septiembre de 2026Reportes de prensa dijeron que las solicitudes de recompra del HPS Corporate Lending Fund bajaron a cerca de 11.5 % de las acciones en el tercer trimestre, desde 13.3 %. El fondo recompra 5 % de las acciones, su límite trimestral estándar.

Últimos resultados

14 de octubre de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 14 de enero de 2027. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 14 de octubre de 2026 · blk-20261014
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 6 de agosto de 2026 · blk-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 15 de julio de 2026 · blk-20260715
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 6 de mayo de 2026 · blk-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 14 de abril de 2026 · blk-20260414
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 25 de febrero de 2026 · blk-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 15 de enero de 2026 · blk-20260115
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 5 de noviembre de 2025 · blk-20250930

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 2012383)

• La mayor parte de los ingresos es un porcentaje de los activos de clientes. Una caída de los precios de acciones y bonos reduce las comisiones base de todos los productos al mismo tiempo, mientras la mayor parte de los costos sigue igual. Los rendimientos de los bonos subieron en 2026 y la Reserva Federal subió su tasa objetivo en septiembre de 2026.
• El crédito privado es el centro del plan de crecimiento, y está bajo tensión. Las solicitudes de salida del HPS Corporate Lending Fund superaron su tope trimestral de 5 % en cada uno de los tres primeros trimestres de 2026. Los prestamistas también tienen préstamos a empresas de software que la IA puede alterar. Las pérdidas o más fondos con retiros limitados pueden frenar la captación de fondos y dañar la marca.
• BlackRock debe integrar GIP, Preqin y HPS. La contraprestación contingente de GIP y HPS se mueve con el precio de la acción, y sumó un cargo sin efectivo de 564 millones de dólares a los resultados GAAP en el Q3 de 2026.
• Texas y otros estados demandaron a BlackRock, State Street y Vanguard en 2024 bajo la ley antimonopolio por sus políticas climáticas sobre empresas de carbón. Un juez permitió que la mayoría de los reclamos siguiera en agosto de 2025. Vanguard llegó a un acuerdo en febrero de 2026 por 29.5 millones de dólares, y el caso sigue contra BlackRock.
• Las comisiones de los fondos indexados y los ETF bajan cada año por la competencia de Vanguard y otros. BlackRock necesita más flujos hacia productos de comisiones más altas para mantener el crecimiento de sus ingresos.

BlackRock tiene poca deuda neta. Al 30 de junio de 2026, toda su deuda eran bonos senior sin garantía, con vencimientos de 2027 a 2055. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.9% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 1,149.60)

Pagado por acción

USD 22.40 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 22.92 (USD 5.73 × 4 al año)

Razón de pago

59% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

8 de septiembre de 2026, USD 5.73 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 6.9% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 9.5% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.