BlackRock

BlackRock est le plus grand gestionnaire d’actifs du monde, avec 15,49 billions de dollars d’actifs de clients au 30 septembre 2026. Il gère des fonds indiciels et des ETF (iShares), des fonds actifs, des fonds monétaires et des fonds de marchés privés pour des fonds de pension, des assureurs, des gouvernements, des banques et des épargnants individuels. Il gagne l’essentiel de son argent grâce aux commissions de base, qui sont un pourcentage des actifs qu’il gère, donc son chiffre d’affaires varie avec les flux et avec les prix des marchés. Il perçoit aussi des commissions de performance, et des commissions technologiques d’Aladdin, le logiciel de risque et de portefeuille que d’autres sociétés d’investissement louent.

Depuis 2024, il a acheté Global Infrastructure Partners (GIP), la société de données Preqin et le gestionnaire de crédit privé HPS Investment Partners. Ces opérations ajoutent des marchés privés, qui paient des commissions plus élevées que les fonds indiciels. BlackRock vise plus de 35 milliards de dollars de chiffre d’affaires d’ici la fin de la décennie, dont plus de 30 % venant des marchés privés et de la technologie.

Le marché valorise BlackRock avec une décote pour deux raisons. D’abord, ses commissions sont un pourcentage du prix des actifs, et les investisseurs craignent que la hausse des rendements obligataires et la hausse de taux de la Réserve fédérale de septembre 2026 mettent fin à la hausse des prix des actions et des obligations qui a soutenu son chiffre d’affaires. Ensuite, son plan de croissance dépend du crédit privé par HPS, et le crédit privé est sous tension. Les investisseurs du HPS Corporate Lending Fund (HLEND) ont demandé à vendre 9,3 % de leurs parts au premier trimestre 2026 et 13,3 % au deuxième trimestre, contre un plafond de 5 % par trimestre, et les investisseurs craignent que les prêts aux sociétés de logiciels perdent de la valeur, car l’IA change ce secteur.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se réaliser. La croissance organique des commissions de base doit rester à l’objectif de 5 % ou au-dessus, comme avec 11 % au troisième trimestre 2026. La collecte sur les marchés privés doit continuer pendant que les demandes de HLEND continuent de baisser vers le plafond de 5 %. La marge d’exploitation ajustée doit rester près des 47,8 % du troisième trimestre 2026 si les marchés baissent.

Les prochains tests sont la fenêtre de rachat de HLEND pour le quatrième trimestre 2026 et le rapport du quatrième trimestre, attendu à la mi-janvier 2027. Si les flux et le crédit privé tiennent, l’écart peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres. Le principal risque est une baisse des marchés, qui réduit en même temps les commissions sur tous les actifs.

1. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Demandes de rachat de HLEND au Q4 2026Réussi si les demandes baissent de nouveau depuis 11,5 % vers le plafond de 5 % ; échoué si elles remontent au-dessus de 13,3 %.
2. 14 janv. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 : flux et croissance organique des commissionsRéussi si la croissance organique des commissions de base est de 5 % ou plus et que les flux des marchés privés sont positifs ; échoué en cas de sorties nettes ou de baisse de la marge d’exploitation ajustée sous 45 %.
3. Q2 2027 · est.À venir

   Collecte des marchés privés en 2027Réussi si les entrées dans les marchés privés sont d’au moins 15 milliards de dollars par trimestre au premier semestre 2027 ; échoué en cas de net ralentissement ou de sorties.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 14 octobre 2026BlackRock a publié ses résultats du Q3 2026. Le chiffre d’affaires était de 7,75 milliards de dollars, en hausse de 19 %. Le BPA dilué ajusté était de 15,93 $, en hausse de 38 %, et la marge d’exploitation ajustée de 47,8 %. Les entrées nettes étaient de 205,5 milliards de dollars, dont 134,5 milliards de dollars dans les ETF iShares et 15,3 milliards de dollars dans les marchés privés. La croissance organique des commissions de base était de 11 % en rythme annualisé. BlackRock a racheté 550 millions de dollars d’actions.
• 14 octobre 2026Les résultats GAAP du Q3 2026 incluent une charge sans effet de trésorerie de 564 millions de dollars pour la variation de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle des achats de GIP et de HPS. Ce montant varie avec le cours de l’action BlackRock, et BlackRock l’exclut des résultats ajustés.
• 14 septembre 2026Des articles de presse ont dit que les demandes de rachat du HPS Corporate Lending Fund sont tombées à environ 11,5 % des parts pour le troisième trimestre, contre 13,3 %. Le fonds rachète 5 % des parts, sa limite trimestrielle habituelle.

Derniers résultats

14 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 14 janvier 2027. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 14 octobre 2026 · blk-20261014
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 6 août 2026 · blk-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 15 juillet 2026 · blk-20260715
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 6 mai 2026 · blk-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 14 avril 2026 · blk-20260414
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 25 février 2026 · blk-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 15 janvier 2026 · blk-20260115
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 5 novembre 2025 · blk-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 2012383)

• L’essentiel du chiffre d’affaires est un pourcentage des actifs des clients. Une baisse des prix des actions et des obligations réduit en même temps les commissions de base sur tous les produits, alors que la plupart des coûts restent. Les rendements obligataires ont monté en 2026 et la Réserve fédérale a relevé son taux directeur en septembre 2026.
• Le crédit privé est au centre du plan de croissance, et il est sous tension. Les demandes de sortie du HPS Corporate Lending Fund étaient au-dessus de son plafond trimestriel de 5 % à chacun des trois premiers trimestres de 2026. Les prêteurs ont aussi des prêts à des sociétés de logiciels que l’IA peut bouleverser. Des pertes ou davantage de fonds bloqués peuvent ralentir la collecte et nuire à la marque.
• BlackRock doit intégrer GIP, Preqin et HPS. La contrepartie conditionnelle de GIP et de HPS varie avec le cours de l’action, et elle a ajouté une charge sans effet de trésorerie de 564 millions de dollars aux résultats GAAP du Q3 2026.
• Le Texas et d’autres États ont poursuivi BlackRock, State Street et Vanguard en 2024 en vertu du droit de la concurrence à cause de leurs politiques climatiques envers les sociétés de charbon. Un juge a laissé la plupart des accusations se poursuivre en août 2025. Vanguard a conclu un accord en février 2026 pour 29,5 millions de dollars, et l’affaire se poursuit contre BlackRock.
• Les commissions des fonds indiciels et des ETF baissent chaque année à cause de la concurrence de Vanguard et d’autres. BlackRock a besoin de plus de flux vers des produits à commissions plus élevées pour garder la croissance de son chiffre d’affaires.

BlackRock a peu de dette nette. Au 30 juin 2026, toute sa dette était constituée d’obligations senior non garanties, avec des échéances de 2027 à 2055. Lire la suite

Rendement du dividende

1,9 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 1 149,60 $US)

Versé par action

22,40 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

22,92 $US (5,73 $US × 4 par an)

Taux de distribution

59 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

8 septembre 2026, 5,73 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 6,9 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 9,5 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.