BlackRock

BlackRock ist der größte Vermögensverwalter der Welt, mit Kundenvermögen von 15,49 Bio. US-Dollar am 30. September 2026. Das Unternehmen verwaltet Indexfonds und ETFs (iShares), aktive Fonds, Geldmarktfonds und Fonds für private Märkte für Pensionsfonds, Versicherer, Regierungen, Banken und private Sparer.

Den größten Teil seines Geldes verdient es mit Grundgebühren, die ein Prozentsatz des verwalteten Vermögens sind. Der Umsatz hängt daher von Mittelzuflüssen und von Marktpreisen ab. Es verdient auch erfolgsabhängige Gebühren und Technologiegebühren von Aladdin, einer Software für Risiko und Portfolios, die andere Investmentfirmen mieten. Seit 2024 hat es Global Infrastructure Partners (GIP), das Datenunternehmen Preqin und den Privatkreditverwalter HPS Investment Partners gekauft.

Diese Käufe bringen private Märkte hinzu, die höhere Gebühren zahlen als Indexfonds. BlackRock peilt bis zum Ende des Jahrzehnts mehr als 35 Mrd. US-Dollar Umsatz an, davon mehr als 30 % aus privaten Märkten und Technologie.

Der Markt bewertet BlackRock aus zwei Gründen mit einem Abschlag. Erstens sind die Gebühren ein Prozentsatz der Vermögenspreise, und Anleger fürchten, dass höhere Anleiherenditen und die Zinserhöhung der Federal Reserve vom September 2026 den Anstieg der Aktien- und Anleihepreise beenden, der den Umsatz gehoben hat. Zweitens hängt der Wachstumsplan über HPS vom Privatkreditmarkt ab, und dieser steht unter Druck. Anleger im HPS Corporate Lending Fund (HLEND) baten im ersten Quartal 2026 darum, 9,3 % ihrer Anteile zu verkaufen, und im zweiten Quartal 13,3 %, bei einer Obergrenze von 5 % pro Quartal.

Anleger fürchten, dass Kredite an Softwareunternehmen an Wert verlieren, weil KI diese Branche verändert. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Das organische Wachstum der Grundgebühren muss bei oder über dem Ziel von 5 % bleiben, wie mit 11 % im dritten Quartal 2026. Die Mittelbeschaffung für private Märkte muss weitergehen, während die HLEND-Anträge weiter in Richtung der Obergrenze von 5 % sinken.

Die bereinigte operative Marge muss bei fallenden Märkten nahe den 47,8 % des dritten Quartals 2026 bleiben. Die nächsten Tests sind das Rückkauffenster von HLEND für das vierte Quartal 2026 und der Bericht zum vierten Quartal, erwartet für Mitte Januar 2027. Wenn Mittelzuflüsse und Privatkredite stabil bleiben, kann sich die Lücke in den nächsten zwei bis vier Quartalen schließen. Das Hauptrisiko ist ein Rückgang der Märkte, der die Gebühren auf alle Vermögenswerte gleichzeitig senkt.

1. Q4 2026 · gesch.Fällig dieses Quartal

   Rückkaufanträge bei HLEND für Q4 2026Bestanden: Anträge, die von 11,5 % erneut in Richtung der Obergrenze von 5 % sinken. Nicht bestanden: Anträge, die wieder über 13,3 % steigen.
2. 14. Jan. 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q4 2026: Mittelzuflüsse und organisches GebührenwachstumBestanden: ein organisches Wachstum der Grundgebühren von 5 % oder mehr und positive Mittelzuflüsse in private Märkte. Nicht bestanden: Netto-Mittelabflüsse oder ein Rückgang der bereinigten operativen Marge unter 45 %.
3. Q2 2027 · gesch.Ausstehend

   Mittelbeschaffung für private Märkte 2027Bestanden: Mittelzuflüsse in private Märkte von mindestens 15 Mrd. US-Dollar pro Quartal im ersten Halbjahr 2027. Nicht bestanden: eine deutliche Verlangsamung oder Mittelabflüsse.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 14. Oktober 2026BlackRock legte die Ergebnisse für Q3 2026 vor. Der Umsatz lag bei 7,75 Mrd. US-Dollar, plus 19 %. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 15,93 US-Dollar, plus 38 %, und die bereinigte operative Marge lag bei 47,8 %. Die Netto-Mittelzuflüsse betrugen 205,5 Mrd. US-Dollar, davon 134,5 Mrd. US-Dollar in iShares-ETFs und 15,3 Mrd. US-Dollar in private Märkte. Das organische Wachstum der Grundgebühren lag bei 11 % auf das Jahr gerechnet. BlackRock kaufte eigene Aktien für 550 Mio. US-Dollar zurück.
• 14. Oktober 2026Die Ergebnisse nach GAAP für Q3 2026 enthalten eine nicht zahlungswirksame Belastung von 564 Mio. US-Dollar durch die Änderung des beizulegenden Zeitwerts der bedingten Gegenleistung für die Käufe von GIP und HPS. Dieser Betrag verändert sich mit dem Aktienkurs von BlackRock, und BlackRock nimmt ihn aus den bereinigten Ergebnissen heraus.
• 14. September 2026Presseberichten zufolge sanken die Rückkaufanträge beim HPS Corporate Lending Fund für das dritte Quartal auf etwa 11,5 % der Anteile, nach 13,3 %. Der Fonds kauft 5 % der Anteile zurück, seine übliche Quartalsgrenze.

Letzte Zahlen

14. Oktober 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 14. Januar 2027. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 14. Oktober 2026 · blk-20261014
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 6. August 2026 · blk-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 15. Juli 2026 · blk-20260715
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 6. Mai 2026 · blk-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 14. April 2026 · blk-20260414
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 25. Februar 2026 · blk-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 15. Januar 2026 · blk-20260115
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 5. November 2025 · blk-20250930

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 2012383)

• Der größte Teil des Umsatzes ist ein Prozentsatz des Kundenvermögens. Ein Rückgang der Aktien- und Anleihepreise senkt die Grundgebühren auf allen Produkten gleichzeitig, während die meisten Kosten bleiben. Die Anleiherenditen stiegen 2026, und die Federal Reserve erhöhte ihren Leitzins im September 2026.
• Der Privatkredit ist das Zentrum des Wachstumsplans, und er steht unter Druck. Die Anträge auf Austritt aus dem HPS Corporate Lending Fund lagen in jedem der ersten drei Quartale 2026 über seiner Quartalsgrenze von 5 %. Die Kreditgeber haben auch Kredite an Softwareunternehmen, die KI stören kann. Verluste oder weitere gesperrte Fonds können die Mittelbeschaffung bremsen und der Marke schaden.
• BlackRock muss GIP, Preqin und HPS integrieren. Die bedingte Gegenleistung für GIP und HPS verändert sich mit dem Aktienkurs, und sie fügte den Ergebnissen nach GAAP in Q3 2026 eine nicht zahlungswirksame Belastung von 564 Mio. US-Dollar hinzu.
• Texas und andere Bundesstaaten verklagten BlackRock, State Street und Vanguard 2024 nach dem Kartellrecht wegen ihrer Klimapolitik gegenüber Kohleunternehmen. Ein Richter ließ die meisten Klagepunkte im August 2025 zu. Vanguard einigte sich im Februar 2026 auf einen Vergleich über 29,5 Mio. US-Dollar, und der Fall läuft gegen BlackRock weiter.
• Die Gebühren für Indexfonds und ETFs sinken jedes Jahr wegen des Wettbewerbs mit Vanguard und anderen. BlackRock braucht mehr Mittelzuflüsse in Produkte mit höheren Gebühren, um sein Umsatzwachstum zu halten.

BlackRock hat wenig Nettoschulden. Am 30. Weiterlesen

Dividendenrendite

1,9 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 1.149,60 $)

Ausgeschüttet je Aktie

22,40 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

22,92 $ (5,73 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

59 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

8. September 2026, 5,73 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 6,9 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 9,5 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.