BlackRock

BlackRock เป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีสินทรัพย์ของลูกค้า 15.49 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 บริษัทบริหารกองทุนดัชนีและ ETF (iShares) กองทุนแบบบริหารเชิงรุก กองทุนตลาดเงิน และกองทุนตลาดเอกชน ให้กองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกัน รัฐบาล ธนาคาร และผู้ออมรายบุคคล บริษัทหารายได้ส่วนใหญ่จากค่าธรรมเนียมพื้นฐาน ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ที่บริหาร รายได้จึงเปลี่ยนไปตามเงินไหลเข้าและราคาตลาด บริษัทยังมีค่าธรรมเนียมตามผลงาน และค่าธรรมเนียมเทคโนโลยีจาก Aladdin ซึ่งเป็นซอฟต์แวร์บริหารความเสี่ยงและพอร์ตที่บริษัทลงทุนอื่นเช่าใช้ ตั้งแต่ปี 2024 บริษัทซื้อ Global Infrastructure Partners (GIP) บริษัทข้อมูล Preqin และผู้บริหารสินเชื่อเอกชน HPS Investment Partners ดีลเหล่านี้เพิ่มตลาดเอกชน ซึ่งจ่ายค่าธรรมเนียมสูงกว่ากองทุนดัชนี BlackRock ตั้งเป้ารายได้มากกว่า 35 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษ โดยมากกว่า 30% มาจากตลาดเอกชนและเทคโนโลยี

ตลาดตีราคา BlackRock ต่ำกว่าที่ควรด้วยเหตุผลสองอย่าง อย่างแรก ค่าธรรมเนียมของบริษัทเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาสินทรัพย์ และนักลงทุนกลัวว่าผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน 2026 จะยุติการขึ้นของราคาหุ้นและพันธบัตรที่หนุนรายได้ของบริษัท อย่างที่สอง แผนเติบโตของบริษัทพึ่งสินเชื่อเอกชนผ่าน HPS และสินเชื่อเอกชนกำลังมีแรงกดดัน นักลงทุนใน HPS Corporate Lending Fund (HLEND) ขอขาย 9.3% ของหุ้นที่ถือในไตรมาสแรกของปี 2026 และ 13.3% ในไตรมาสที่สอง เทียบกับเพดาน 5% ต่อไตรมาส และนักลงทุนกลัวว่าสินเชื่อที่ให้บริษัทซอฟต์แวร์จะเสียมูลค่าเมื่อ AI เปลี่ยนอุตสาหกรรมนั้น เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามอย่าง การเติบโตของค่าธรรมเนียมพื้นฐานแบบออร์แกนิกต้องอยู่ที่เป้า 5% หรือสูงกว่า เหมือนที่ทำได้ 11% ในไตรมาสที่สามของปี 2026 การระดมทุนในตลาดเอกชนต้องดำเนินต่อไป ขณะที่คำขอถอนจาก HLEND ลดลงต่อเนื่องเข้าใกล้เพดาน 5% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วต้องอยู่ใกล้ 47.8% ของไตรมาสที่สามปี 2026 หากตลาดตก การทดสอบถัดไปคือช่วงรับซื้อคืนของ HLEND สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2026 และรายงานไตรมาสที่สี่ที่คาดว่าจะออกช่วงกลางเดือนมกราคม 2027 หากเงินไหลเข้าและสินเชื่อเอกชนยังไปได้ ช่องว่างอาจปิดได้ในอีกสองถึงสี่ไตรมาสข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือตลาดตก ซึ่งลดค่าธรรมเนียมจากสินทรัพย์ทั้งหมดพร้อมกัน

1. Q4 2026 · ประมาณครบกำหนดไตรมาสนี้

   คำขอรับซื้อคืนของ HLEND ใน Q4 2026ผ่านคือคำขอลดลงอีกจาก 11.5% เข้าใกล้เพดาน 5% ไม่ผ่านคือคำขอกลับขึ้นสูงกว่า 13.3% อีกครั้ง
2. 14 ม.ค. 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q4 2026: เงินไหลเข้าและการเติบโตของค่าธรรมเนียมแบบออร์แกนิกผ่านคือค่าธรรมเนียมพื้นฐานแบบออร์แกนิกเติบโต 5% ขึ้นไปและเงินไหลเข้าตลาดเอกชนเป็นบวก ไม่ผ่านคือเงินไหลออกสุทธิหรืออัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงต่ำกว่า 45%
3. Q2 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   การระดมทุนตลาดเอกชนในปี 2027ผ่านคือเงินไหลเข้าตลาดเอกชนอย่างน้อย 15 พันล้านดอลลาร์ต่อไตรมาสในครึ่งแรกของปี 2027 ไม่ผ่านคือการชะลอตัวชัดเจนหรือเงินไหลออก

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 14 ตุลาคม 2026BlackRock รายงานผล Q3 2026 รายได้ 7.75 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 15.93 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 38% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 47.8% เงินไหลเข้าสุทธิ 205.5 พันล้านดอลลาร์ โดย 134.5 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ ETF ของ iShares และ 15.3 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดเอกชน ค่าธรรมเนียมพื้นฐานแบบออร์แกนิกเติบโต 11% ต่อปี BlackRock ซื้อหุ้นคืน 550 ล้านดอลลาร์
• 14 ตุลาคม 2026ผลตาม GAAP ของ Q3 2026 รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด 564 ล้านดอลลาร์ จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสิ่งตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นในการซื้อ GIP และ HPS จำนวนนี้เปลี่ยนไปตามราคาหุ้น BlackRock และ BlackRock ไม่นับรวมไว้ในผลที่ปรับปรุงแล้ว
• 14 กันยายน 2026รายงานข่าวระบุว่าคำขอให้รับซื้อคืนที่ HPS Corporate Lending Fund ลดลงเหลือราว 11.5% ของหุ้นสำหรับไตรมาสที่สาม จาก 13.3% กองทุนรับซื้อคืน 5% ของหุ้น ซึ่งเป็นเพดานรายไตรมาสตามปกติ

ผลประกอบการล่าสุด

14 ตุลาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

คาดว่าจะประกาศราววันที่ 14 มกราคม 2027 บริษัทยังไม่ยืนยันวันที่

• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 14 ตุลาคม 2026 · blk-20261014
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 6 สิงหาคม 2026 · blk-20260630
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 15 กรกฎาคม 2026 · blk-20260715
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 6 พฤษภาคม 2026 · blk-20260331
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 14 เมษายน 2026 · blk-20260414
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 25 กุมภาพันธ์ 2026 · blk-20251231
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 15 มกราคม 2026 · blk-20260115
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 5 พฤศจิกายน 2025 · blk-20250930

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 2012383)

• รายได้ส่วนใหญ่เป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ลูกค้า ราคาหุ้นและพันธบัตรที่ตกลดค่าธรรมเนียมพื้นฐานของทุกผลิตภัณฑ์พร้อมกัน ขณะที่ต้นทุนส่วนใหญ่ยังอยู่ ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นในปี 2026 และธนาคารกลางสหรัฐฯ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายในเดือนกันยายน 2026
• สินเชื่อเอกชนเป็นศูนย์กลางของแผนเติบโต และกำลังมีแรงกดดัน คำขอออกจาก HPS Corporate Lending Fund สูงกว่าเพดานรายไตรมาส 5% ในทุกไตรมาสของสามไตรมาสแรกของปี 2026 ผู้ให้กู้ยังมีสินเชื่อที่ให้บริษัทซอฟต์แวร์ ซึ่ง AI อาจเข้ามาพลิกโฉม ผลขาดทุนหรือกองทุนที่จำกัดการถอนเพิ่มขึ้นอาจทำให้การระดมทุนช้าลงและทำลายแบรนด์
• BlackRock ต้องรวม GIP, Preqin และ HPS เข้าด้วยกัน สิ่งตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นสำหรับ GIP และ HPS เปลี่ยนไปตามราคาหุ้น และเพิ่มค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด 564 ล้านดอลลาร์ในผลตาม GAAP ของ Q3 2026
• รัฐเท็กซัสและรัฐอื่นฟ้อง BlackRock, State Street และ Vanguard ในปี 2024 ภายใต้กฎหมายต่อต้านการผูกขาด เรื่องนโยบายด้านสภาพภูมิอากาศต่อบริษัทถ่านหิน ผู้พิพากษาให้ข้อกล่าวหาส่วนใหญ่ดำเนินต่อในเดือนสิงหาคม 2025 Vanguard ยอมความในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ด้วยเงิน 29.5 ล้านดอลลาร์ และคดียังดำเนินต่อกับ BlackRock
• ค่าธรรมเนียมกองทุนดัชนีและ ETF ลดลงทุกปีเพราะการแข่งขันจาก Vanguard และรายอื่น BlackRock ต้องการเงินไหลเข้าผลิตภัณฑ์ที่มีค่าธรรมเนียมสูงกว่าเพิ่มขึ้น เพื่อรักษาการเติบโตของรายได้

BlackRock มีหนี้สุทธิน้อย ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 หนี้ทั้งหมดเป็นหุ้นกู้อาวุโสไม่มีหลักประกัน ครบกำหนดตั้งแต่ปี 2027 ถึงปี 2055 เงินสดรวม 335 ล้านดอลลาร์ที่ผลิตภัณฑ์ลงทุนที่ถูกรวมงบการเงินถืออยู่ ซึ่ง BlackRock นำไปใช้ไม่ได้ง่าย หุ้นกู้ราว 1.5 พันล้านดอลลาร์ครบกำหนดในปี 2027 BlackRock ไม่มีตั๋วเงินพาณิชย์คงค้าง ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ภายใต้โครงการสูงสุด 5 พันล้านดอลลาร์ที่วงเงินสินเชื่อหนุนหลัง อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยใช้กำไรจากการดำเนินงานและดอกเบี้ยจ่ายของครึ่งแรกปี 2026 BlackRock ยังถือเงินลงทุน 11.1 พันล้านดอลลาร์ที่ปรับปรุงแล้ว ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 แต่ส่วนใหญ่ซื้อขายเป็นเงินสดได้ยาก ในครึ่งแรกของปี 2026 บริษัทจ่ายเงินปันผล 1.9 พันล้านดอลลาร์ และซื้อหุ้นคืน 1.3 พันล้านดอลลาร์ อันดับเครดิตมาจากเงื่อนไขของหุ้นกู้เดือนกรกฎาคม 2024 Moody's ยังแสดง Aa3 สำหรับหุ้นกู้ยูโรปี 2035 ในเดือนกรกฎาคม 2026 ประกาศผล Q3 2026 วันที่ 14 ตุลาคม 2026 ไม่ได้ให้งบดุลใหม่

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

1.9% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$1,149.60)

จ่ายต่อหุ้น

US$22.40 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$22.92 (US$5.73 × 4 ครั้งต่อปี)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

59% ของกำไรปีบัญชีล่าสุด (ปีที่สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2025)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

8 กันยายน 2026 US$5.73 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 6.9% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 9.5% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป