Moody's

Moody's a deux segments. Moody's Investors Service (MIS) attribue des notes de crédit aux obligations, aux prêts et à d’autres dettes d’entreprises, de banques, de gouvernements et d’opérations de financement structuré. Les émetteurs paient des frais pour chaque nouvelle note, ce qui est le chiffre d’affaires de transaction, et des frais annuels pour tenir les notes à jour, ce qui est le chiffre d’affaires récurrent. Moody's Analytics (MA) vend des données, des études, des logiciels et des modèles de risque à des banques, des assureurs et d’autres entreprises, surtout par abonnements.

Au Q2 2026, MIS a donné 1,26 milliard de dollars de chiffre d’affaires et MA 925 millions de dollars. Environ 99 % du chiffre d’affaires de MA était récurrent, et son chiffre d’affaires récurrent annualisé (ARR) était de 3,7 milliards de dollars au 30 juin 2026. Le chiffre d’affaires de transaction de MIS varie avec le montant de nouvelle dette que les entreprises et les gouvernements émettent.

Le marché applique une décote à Moody's pour deux raisons. D’abord, les investisseurs craignent que l’IA rende les données, les études et les analyses moins chères à produire, ce qui peut nuire à Moody's Analytics. Début février 2026, une vague de ventes s’est étendue des éditeurs de logiciels aux entreprises de données financières, et l’action Moody's a baissé de plus de 17 % en 2026 avant sa publication du 18 février. Ensuite, le chiffre d’affaires de notation dépend des nouvelles émissions de dette, qui ont été très fortes au Q2 2026, quand le chiffre d’affaires de transaction de MIS a progressé de 34 %.

Les investisseurs se demandent si ce niveau peut durer après que la Réserve fédérale a relevé ses taux en septembre 2026. Au Q3 2026, le chiffre d’affaires de MIS a baissé de 1 % par rapport à un trimestre record un an plus tôt, car les émissions à haut rendement et de prêts à effet de levier ont baissé. En octobre 2026, Morgan Stanley, BMO et JPMorgan ont abaissé leurs objectifs de cours avant la publication du Q3. Pour que l’écart se comble, la croissance de l’ARR de MA, qui a ralenti à 8 % au Q3 2026, doit revenir à environ 9 % ou plus, ce qui montre que l’IA ne prend pas ses clients.

Le chiffre d’affaires de MIS doit tenir quand la croissance des émissions ralentit, et Moody's doit garder sa marge d’exploitation ajustée dans ses prévisions 2026 de 52 % à 53 %. Les prochaines preuves viennent de la publication de l’année 2026 et des prévisions 2027 début 2027. Si la croissance de MA tient et que les émissions restent saines, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. Si des outils d’IA prennent des parts à MA ou qu’un repli du crédit réduit les émissions, la décote peut durer.

1. 21 oct. 2026Échoué

   Résultats du Q3 2026 : croissance de MA et chiffre d’affaires de notationUne croissance de l’ARR de MA d’environ 9 % ou plus et un chiffre d’affaires de MIS qui croît encore par rapport à un an plus tôt sont réussis ; une croissance de l’ARR de MA sous 8 % ou une baisse du chiffre d’affaires de MIS échoue.Résultat : L’ARR de MA a progressé de 8 %, et le chiffre d’affaires de MIS a baissé de 1 % par rapport à un Q3 2025 record, car les émissions à haut rendement et de prêts à effet de levier ont baissé.
2. 21 janv. 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année 2026 et prévisions 2027Des prévisions 2027 avec une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre élevé et un BPA ajusté plus élevé sont réussies ; des prévisions de chiffre d’affaires stable ou d’une marge plus basse échouent.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 21 octobre 2026Moody's a publié ses résultats du Q3 2026. Le chiffre d’affaires a progressé de 1 % à 2,02 milliards de dollars, soit 3 % en organique à taux de change constants, et le BPA ajusté de 6 % à 4,14 $. Le chiffre d’affaires de MIS a baissé de 1 % à 1,09 milliard de dollars face à un Q3 2025 record. Le chiffre d’affaires des émetteurs de qualité investissement a progressé de 18 %, mais celui du haut rendement a baissé de 40 % et celui des prêts à effet de levier de 27 %. Le chiffre d’affaires de MA a progressé de 8 % en organique à taux de change constants, et l’ARR de MA de 8 % à 3,69 milliards de dollars. La marge d’exploitation ajustée était de 52,6 %. Moody's a maintenu ses prévisions 2026, avec un BPA ajusté de 16,50 à 17,00 $. Elle a racheté 2,6 milliards de dollars d’actions au cours des neuf premiers mois de 2026.
• 14 octobre 2026JPMorgan a abaissé son objectif de cours à 555 $ contre 570 $ et a maintenu une recommandation de surpondération. Un jour plus tôt, BMO avait abaissé son objectif à 490 $ contre 515 $.
• 7 octobre 2026Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours à 470 $ contre 512 $ et a maintenu une recommandation de conserver.

Derniers résultats

21 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 21 janvier 2027. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2026Déposé le 21 octobre 2026 · mco-20260930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 octobre 2026 · mco-20261021
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 23 juillet 2026 · mco-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 juillet 2026 · mco-20260722
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 23 avril 2026 · mco-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 avril 2026 · mco-20260422
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 18 février 2026 · mco-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 18 février 2026 · mco-20260218

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1059556)

• Les outils d’IA peuvent rendre les données, les études et les modèles de risque moins chers à produire. Si les clients utilisent des outils d’IA à la place des produits de Moody's Analytics, la croissance et les prix de MA peuvent baisser. Cette crainte a causé une forte vague de ventes en février 2026.
• Le chiffre d’affaires de transaction de MIS dépend des nouvelles émissions de dette. Les émissions ont été très fortes au Q2 2026, mais le chiffre d’affaires de MIS a baissé de 1 % au Q3 2026 car les émissions à haut rendement et de prêts à effet de levier ont baissé. Des taux d’intérêt plus élevés, un repli du crédit ou des tensions sur les marchés peuvent réduire rapidement les émissions et les frais de notation.
• Les agences de notation de crédit sont réglementées aux États-Unis, en Europe et sur d’autres marchés. De nouvelles règles, des amendes ou des affaires judiciaires sur les notations peuvent augmenter les coûts ou limiter les frais.
• Moody's dépense beaucoup en rachats d’actions, jusqu’à 3,0 milliards de dollars en 2026, et ses capitaux propres sont passés de 4,05 milliards de dollars à 3,27 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026. Si le bénéfice baisse, la dette peut augmenter par rapport à l’EBITDA.

Moody's se finance avec des obligations senior non garanties de la société mère, en dollars américains et en euros. Au 30 septembre 2026, la dette était de 6,34 milliards de dollars de dette à long terme et de 568 millions de dollars de dette à court terme, soit les obligations en euros échéant en 2027. Lire la suite

Rendement du dividende

0,8 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 481,05 $US)

Versé par action

4,03 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

4,12 $US (1,03 $US × 4 par an)

Taux de distribution

28 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

14 août 2026, 1,03 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 10,7 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 10,8 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.