Moody's

لدى Moody's قطاعان. تمنح Moody's Investors Service (MIS) تصنيفات ائتمانية لسندات وقروض وديون أخرى للشركات والبنوك والحكومات وصفقات التمويل المهيكل. ويدفع المصدرون رسما عن كل تصنيف جديد، وهو إيراد الصفقات، ورسوما سنوية للإبقاء على التصنيفات محدثة، وهي إيراد متكرر. وتبيع Moody's Analytics (MA) البيانات والأبحاث والبرمجيات ونماذج المخاطر إلى البنوك وشركات التأمين وشركات أخرى، في الغالب باشتراكات.

وفي Q2 2026 حققت MIS إيرادات قدرها 1.26 مليار دولار وحققت MA مبلغ 925 مليون دولار. وكان نحو 99% من إيرادات MA متكررا، وبلغت إيراداتها المتكررة السنوية (ARR) 3.7 مليار دولار في 30 يونيو 2026. ويتحرك إيراد الصفقات في MIS مع حجم الديون الجديدة التي تصدرها الشركات والحكومات.

يخصم السوق من قيمة Moody's لسببين. الأول أن المستثمرين يخشون أن يجعل الذكاء الاصطناعي إنتاج البيانات والأبحاث والتحليلات أرخص، وهو ما قد يضر بـ Moody's Analytics. ففي أوائل فبراير 2026 امتد البيع المكثف من شركات البرمجيات إلى شركات البيانات المالية، وانخفض سهم Moody's أكثر من 17% في 2026 قبل تقريرها في 18 فبراير. والثاني أن إيرادات التصنيف تعتمد على إصدار الديون الجديدة، الذي كان قويا جدا في Q2 2026، عندما نما إيراد الصفقات في MIS بنسبة 34%.

ويتساءل المستثمرون هل يمكن أن يستمر هذا المستوى بعد أن رفع الاحتياطي الفيدرالي الأسعار في سبتمبر 2026. وفي Q3 2026 انخفضت إيرادات MIS 1% عن ربع قياسي قبل سنة، مع انخفاض إصدار الديون عالية العائد والقروض المرفوعة. وفي أكتوبر 2026 خفضت Morgan Stanley وBMO وJPMorgan أسعارها المستهدفة قبل تقرير Q3. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن يعود نمو ARR في MA، الذي تباطأ إلى 8% في Q3 2026، إلى نحو 9% أو أكثر، وهو ما يُظهر أن الذكاء الاصطناعي لا يأخذ عملاءها.

ويجب أن تصمد إيرادات MIS عندما يتباطأ نمو الإصدار، وأن تُبقي Moody's هامش التشغيل المعدل ضمن توجيهاتها لعام 2026 وهي 52% إلى 53%. وتأتي الأدلة التالية مع تقرير السنة كاملة 2026 وتوجيهات 2027 في أوائل 2027. وإذا صمد نمو MA وبقي الإصدار سليما، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. وإذا أخذت أدوات الذكاء الاصطناعي حصة من MA أو خفض تراجع ائتماني الإصدار، فقد يستمر الخصم.

1. 21 أكتوبر 2026لم تتحقق

   نتائج Q3 2026: نمو MA وإيرادات التصنيفيُعد نمو ARR في MA بنحو 9% أو أكثر وإيرادات MIS التي لا تزال تنمو عن العام السابق نجاحا؛ أما نمو ARR في MA دون 8% أو انخفاض إيرادات MIS فهو فشل.النتيجة: نما ARR في MA بنسبة 8%، وانخفضت إيرادات MIS 1% عن Q3 2025 القياسي مع انخفاض إصدار الديون عالية العائد والقروض المرفوعة.
2. 21 يناير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج السنة كاملة 2026 وتوجيهات 2027تُعد توجيهات 2027 بنمو في الإيرادات بنسبة أحادية مرتفعة وربح سهم معدل أعلى نجاحا؛ أما توجيهات بإيرادات ثابتة أو هامش أقل فهي فشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 21 أكتوبر 2026أعلنت Moody's نتائج Q3 2026. نمت الإيرادات 1% إلى 2.02 مليار دولار، أو 3% على أساس عضوي بعملة ثابتة، ونما ربح السهم المعدل 6% إلى 4.14 دولار. وانخفضت إيرادات MIS 1% إلى 1.09 مليار دولار مقابل Q3 2025 القياسي. ونمت إيرادات الدرجة الاستثمارية 18%، لكن إيرادات الديون عالية العائد انخفضت 40% وإيرادات القروض المرفوعة انخفضت 27%. ونمت إيرادات MA 8% على أساس عضوي بعملة ثابتة، ونما ARR في MA بنسبة 8% إلى 3.69 مليار دولار. وبلغ هامش التشغيل المعدل 52.6%. وأبقت Moody's على توجيهاتها لعام 2026، بربح سهم معدل بين 16.50 دولار و17.00 دولار. وأعادت شراء أسهم بقيمة 2.6 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2026.
• 14 أكتوبر 2026خفضت JPMorgan سعرها المستهدف إلى 555 دولارا من 570 دولارا وأبقت على تصنيف Overweight. وقبل يوم خفضت BMO هدفها إلى 490 دولارا من 515 دولارا.
• 7 أكتوبر 2026خفضت Morgan Stanley سعرها المستهدف إلى 470 دولارا من 512 دولارا وأبقت على تصنيف Hold.

آخر نتائج

21 أكتوبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

متوقعة نحو 21 يناير 2027. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026قُدِّم في 21 أكتوبر 2026 · mco-20260930
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 21 أكتوبر 2026 · mco-20261021
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 23 يوليو 2026 · mco-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 يوليو 2026 · mco-20260722
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 23 أبريل 2026 · mco-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 أبريل 2026 · mco-20260422
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 18 فبراير 2026 · mco-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 18 فبراير 2026 · mco-20260218

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1059556)

• قد تجعل أدوات الذكاء الاصطناعي إنتاج البيانات والأبحاث ونماذج المخاطر أرخص. وإذا استخدم العملاء أدوات الذكاء الاصطناعي بدلا من منتجات Moody's Analytics، فقد ينخفض نمو MA وتسعيرها. وقد تسبب هذا الخوف في بيع مكثف كبير في فبراير 2026.
• يعتمد إيراد الصفقات في MIS على إصدار الديون الجديدة. وكان الإصدار قويا جدا في Q2 2026، لكن إيرادات MIS انخفضت 1% في Q3 2026 مع انخفاض إصدار الديون عالية العائد والقروض المرفوعة. وقد تخفض أسعار الفائدة الأعلى أو التراجع الائتماني أو ضغط السوق الإصدار ورسوم التصنيف بسرعة.
• تخضع وكالات التصنيف الائتماني للتنظيم في الولايات المتحدة وأوروبا وأسواق أخرى. وقد ترفع القواعد الجديدة أو الغرامات أو القضايا القانونية بشأن التصنيفات التكاليف أو تحد من الرسوم.
• تنفق Moody's بكثافة على إعادة الشراء، بما يصل إلى 3.0 مليار دولار في 2026، وانخفضت حقوق مساهميها من 4.05 مليار دولار إلى 3.27 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2026. وإذا انخفض الربح، فقد يرتفع الدين نسبة إلى EBITDA.

تموّل Moody's نفسها بسندات أولى غير مضمونة للشركة الأم، بالدولار الأمريكي واليورو. وفي 30 سبتمبر 2026 بلغ الدين 6.34 مليار دولار من الدين طويل الأجل و568 مليون دولار من الدين الحالي، وهو سندات اليورو المستحقة في 2027. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

0.8‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏481.05 US$)

المدفوع لكل سهم

‏4.03 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏4.12 US$ (‏1.03 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

28‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

14 أغسطس 2026، ‏1.03 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 10.7‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 10.8‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.