Moody's

Moody's には二つの部門があります。Moody's Investors Service (MIS) は、企業、銀行、政府、仕組み金融取引の債券、融資、その他の債務に信用格付けを付与します。発行体は、新しい格付けごとの手数料を支払い、これは取引収益で、格付けを最新に保つための年間手数料も支払い、これは継続収益です。Moody's Analytics (MA) は、データ、調査、ソフトウェア、リスクモデルを、銀行、保険会社、その他の企業に、主に定期購読で販売しています。

2026年 Q2 には、MIS が12.6億ドル、MA が9.25億ドルの収益をもたらしました。MA の収益の約99%は継続収益で、年換算の継続収益 (ARR) は、2026年6月30日時点で37億ドルでした。MIS の取引収益は、企業や政府が発行する新規債務の額とともに動きます。

市場が Moody's を割安に評価している理由は二つあります。第一に、投資家は、AI がデータ、調査、分析を安く作れるようにし、Moody's Analytics を損なう可能性を恐れています。2026年2月上旬には、ソフトウェア会社から金融データ会社へ売りが広がり、Moody's の株価は、2月18日の決算前に2026年に17%超下がりました。第二に、格付け収益は新規債券の発行にかかっていて、これは2026年 Q2 に非常に強く、MIS の取引収益が34%増えました。

投資家は、米連邦準備制度理事会が2026年9月に利上げをした後で、この水準が続くのかを問うています。2026年 Q3 には、ハイイールド債とレバレッジドローンの発行が減り、MIS の収益は、前年の過去最高の四半期から1%減りました。2026年10月には、Morgan Stanley、BMO、JPMorgan が、Q3 決算の前に目標株価を引き下げました。差が縮まるには、2026年 Q3 に8%に鈍った MA の ARR 成長が約9%以上に戻り、AI が顧客を奪っていないことを示す必要があります。

発行の伸びが鈍っても MIS の収益が保たれ、Moody's が調整後営業利益率を2026年の見通しである52%から53%の範囲に保つ必要もあります。次の証拠は、2027年初めの2026年通期決算と2027年の見通しで得られます。MA の成長が保たれ、発行が堅調なら、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。AI ツールが MA のシェアを奪ったり、信用の悪化で発行が減ったりすれば、割安さは続く可能性があります。

1. 2026年10月21日未達

   2026年 Q3 決算:MA の成長と格付け収益MA の ARR 成長が約9%以上で、MIS の収益が前年から引き続き伸びていれば合格。MA の ARR 成長が8%未満か、MIS の収益が減れば不合格。結果: MA の ARR は8%増えましたが、ハイイールド債とレバレッジドローンの発行が減ったため、MIS の収益は過去最高だった2025年 Q3 から1%減りました。
2. 2027年1月21日 · 推定これから

   2026年通期決算と2027年の見通し収益が一桁台後半の成長で、調整後 EPS が増える2027年の見通しなら合格。収益が横ばいか、利益率が下がる見通しは不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月21日Moody's は2026年 Q3 の決算を発表しました。収益は1%増えて20.2億ドルとなり、有機的な為替一定ベースでは3%増でした。調整後 EPS は6%増えて4.14ドルでした。MIS の収益は、過去最高だった2025年 Q3 に対して1%減り、10.9億ドルでした。投資適格債の収益は18%増えましたが、ハイイールド債の収益は40%、レバレッジドローンの収益は27%減りました。MA の収益は有機的な為替一定ベースで8%増え、MA の ARR は8%増えて36.9億ドルでした。調整後営業利益率は52.6%でした。Moody's は、調整後 EPS 16.50ドルから17.00ドルという2026年の見通しを据え置きました。2026年の最初の九か月に、26億ドルの株式を買い戻しました。
• 2026年10月14日JPMorgan は目標株価を570ドルから555ドルに引き下げ、オーバーウェイトの評価を維持しました。その前日に BMO は、目標を515ドルから490ドルに引き下げました。
• 2026年10月7日Morgan Stanley は目標株価を512ドルから470ドルに引き下げ、ホールドの評価を維持しました。

前回の決算

2026年10月21日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2027年1月21日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年10月21日 · mco-20260930
• 8-K決算発表提出日 2026年10月21日 · mco-20261021
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月23日 · mco-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月22日 · mco-20260722
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月23日 · mco-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月22日 · mco-20260422
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月18日 · mco-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月18日 · mco-20260218

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1059556)

• AI ツールは、データ、調査、リスクモデルを安く作れるようにする可能性があります。顧客が Moody's Analytics の製品の代わりに AI ツールを使えば、MA の成長と価格は下がる可能性があります。この懸念は、2026年2月に大きな売りを招きました。
• MIS の取引収益は、新規債券の発行にかかっています。発行は2026年 Q2 には非常に強かったものの、ハイイールド債とレバレッジドローンの発行が減ったため、MIS の収益は2026年 Q3 に1%減りました。金利の上昇、信用の悪化、市場のストレスは、発行と格付け手数料を急速に減らす可能性があります。
• 信用格付け会社は、米国、欧州、その他の市場で規制されています。格付けに関する新しい規則、罰金、訴訟は、コストを押し上げたり、手数料を制限したりする可能性があります。
• Moody's は自社株買いに多額を使っていて、2026年は最大30億ドルであり、株主資本は2026年の最初の九か月に40.5億ドルから32.7億ドルに減りました。利益が減れば、EBITDA に対する負債が増える可能性があります。

Moody's は、親会社の無担保シニア債を、米ドルとユーロで発行して資金を賄っています。2026年9月30日時点で、負債は63.4億ドルの長期負債と、2027年に満期を迎えるユーロ建て社債である5.68億ドルの短期負債でした。 続きを読む

配当利回り

0.8% (直近12か月、本日の株価$481.05で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$4.03（支払い回数：4）

現在の年間配当

$4.12（$1.03 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の28%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年8月14日、1株あたり$1.03

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約10.7%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約10.8%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。