Carlyle

Carlyle to globalna firma inwestycyjna, która zarządza kapitałem prywatnym dla funduszy emerytalnych, ubezpieczycieli, funduszy suwerennych i zamożnych osób. Na 30 czerwca 2026 miała 485 mld dolarów aktywów pod zarządzaniem, z czego 334 mld dolarów przynosiło opłaty. Raportuje trzy segmenty: Global Private Equity (162,7 mld dolarów aktywów), Global Credit (211,1 mld dolarów) oraz Carlyle AlpInvest, czyli biznes rynku wtórnego i współinwestycji (111,7 mld dolarów). Carlyle zarabia opłaty za zarządzanie od kapitału w swoich funduszach, a te opłaty są stabilne, bo większość funduszy blokuje kapitał na wiele lat.

Zarabia też opłaty transakcyjne i z rynków kapitałowych oraz udział w zyskach funduszy (carried interest), gdy fundusze sprzedają inwestycje z zyskiem. Carried interest jest duży, ale nieregularny, bo zależy od tego, kiedy fundusze mogą sprzedać spółki. Carlyle płaci stałą dywidendę 0,35 dolara na akcję co kwartał i skupuje akcje.

Rynek wycenia Carlyle z dyskontem, ponieważ wątpi, czy rynki prywatne mogą dalej rosnąć w dawnym tempie. Cenę utrzymują nisko trzy obawy. Po pierwsze, inwestorzy boją się strat i umorzeń w kredycie prywatnym, największym segmencie Carlyle: w lutym 2026 Blue Owl wstrzymał umorzenia w jednym funduszu, a akcje firm kredytu prywatnego spadły, zaś pożyczki dla firm programistycznych straciły na wartości w 2026, bo inwestorzy obawiają się, że AI zaszkodzi tym pożyczkobiorcom. Po drugie, carried interest jest nieregularny: w Q1 2026 zysk do podziału spadł o 28%, bo zrealizowane carry spadło o 84%, mimo wielu wyjść z funduszy.

Po trzecie, zbieranie kapitału do kolejnego flagowego funduszu wykupów w USA jest na wczesnym etapie, a zarząd nie spodziewa się większych zamknięć aż do późniejszej fazy cyklu. Aby luka się zamknęła, Carlyle musi pozostać na drodze do swoich celów na 2028, ustalonych w lutym 2026: zysk związany z opłatami co najmniej 1,9 mld dolarów, zysk do podziału co najmniej 6,00 dolara na akcję i ponad 200 mld dolarów napływów w latach 2026 do 2028. Sprawdziany to wzrost zysku związanego z opłatami z 1,236 mld dolarów w 2025, napływy bliskie 56 mld dolarów z 12 miesięcy do czerwca 2026, stabilne zrealizowane carry oraz niskie straty kredytowe z umorzeniami w funduszach kredytowych dla zamożnych poniżej ich limitów. Pierwszym sprawdzianem jest raport za Q3 2026 5 listopada 2026, a raport za cały rok 2026 w lutym 2027 da pełny rok dowodów.

Jeśli zbieranie kapitału, carry i kredyt się utrzymają, luka może się zamknąć w latach 2027 i 2028. Główny powód, dla którego może się nie zamknąć, to cykl kredytowy, który podniesie straty w kredycie prywatnym i spowolni wyjścia z funduszy.

1. 5 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: opłaty, napływy i carryZysk związany z opłatami, który rośnie wobec roku wcześniej, i napływy bliskie 16,8 mld dolarów z Q2 2026 oznaczają zaliczenie; spadek zysku związanego z opłatami albo rosnące straty kredytowe oznaczają niezaliczenie.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za cały rok 2026: postęp w stronę celów na 2028Zysk związany z opłatami wyraźnie powyżej 1,236 mld dolarów z 2025 i zysk do podziału na akcję powyżej 4,02 dolara z 2025 oznaczają zaliczenie; płaski zysk związany z opłatami albo obcięcie celów na 2028 oznacza niezaliczenie.
3. 2027 · szac.Oczekuje

   Zbieranie kapitału do flagowego funduszu wykupów w USAPierwsze zamknięcie kolejnego funduszu wykupów w USA o wielkości zbliżonej do poprzedniego funduszu oznacza zaliczenie; mniejszy fundusz albo długie opóźnienie oznacza niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 16 października 2026Truist podał, że 14 października 2026 zgodził się sprzedać Carlyle niezabezpieczone pożyczki konsumenckie LightStream warte 7,7 mld dolarów. Pożyczki to głównie pożyczki o stałym oprocentowaniu dla pożyczkobiorców prime i super-prime. Zakup prowadzi zespół finansowania zabezpieczonego aktywami w platformie Global Credit Carlyle, a Truist spodziewa się zamknięcia sprzedaży w Q4 2026.
• 5 października 2026Carlyle podał, że opublikuje wyniki za Q3 2026 5 listopada 2026, przed konferencją o wynikach o 8:30 EST.
• 29 września 2026Nidec potwierdził, że prowadzi rozmowy o sprzedaży jednostki komponentów Carlyle za około 636 mln dolarów, podał Investing.com.

Ostatnie wyniki

5 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

5 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 10 sierpnia 2026 · cg-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 5 sierpnia 2026 · cg-20260805
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 8 maja 2026 · cg-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 7 maja 2026 · cg-20260507
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 27 lutego 2026 · cg-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 6 lutego 2026 · cg-20260206
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 7 listopada 2025 · cg-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 31 października 2025 · cg-20251031

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1527166)

• Kredyt prywatny to największy segment Carlyle, z 211,1 mld dolarów aktywów na 30 czerwca 2026. Jeśli niewypłacalności wzrosną, na przykład wśród pożyczkobiorców z branży oprogramowania, którym AI może zaszkodzić, zwroty funduszy, opłaty i nowe napływy mogą spaść. Wypłaty z funduszy dla zamożnych, które oferują regularne umorzenia, mogą też spowolnić wzrost, jak w Blue Owl w lutym 2026.
• Carried interest zależy od wyjść z funduszy z zyskiem, a ich termin jest nieregularny. W Q1 2026 zrealizowane carry spadło o 84% wobec roku wcześniej, a zysk do podziału o 28%. Słabe rynki sprzedaży i IPO mogą opóźnić carry o kilka kwartałów.
• Cele na 2028 wymagają ponad 200 mld dolarów napływów w latach 2026 do 2028. Kolejny flagowy fundusz wykupów w USA jest na wczesnym etapie, a zarząd powiedział, że większych zamknięć nie oczekuje się aż do późniejszej fazy cyklu. Wolne zbieranie kapitału obniża wzrost opłat.
• Carlyle inwestuje w AI, technologię i swój biznes dla zamożnych. Zarząd powiedział, że te wydatki mogą opóźnić wzrost marży zysku związanego z opłatami do 2027 albo 2028.
• Przychody Carlyle zależą od wartości funduszy, które zmieniają się z rynkami akcji i kredytu, stopami procentowymi i cenami energii. Wojna albo szok energetyczny mogą obniżyć wartość funduszy i spowolnić transakcje.

Carlyle ma mało długu jak na swoją wielkość, a jego główne aktywa to udziały we własnych funduszach i carried interest, który zarobił, ale jeszcze nie otrzymał. Dług na 30 czerwca 2026 to 2675 mln dolarów obligacji senioralnych i podporządkowanych, z terminami w 2029, 2035, 2043, 2048 i 2061, oraz 351 mln dolarów pożyczek CLO, które Carlyle konsoliduje. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

3,8% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 37,27 USD)

Wypłacono na akcję

1,40 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

1,40 USD (0,35 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

64% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

17 sierpnia 2026, 0,35 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 7,0% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda spadała o około 2,2% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.