West Fraser

West Fraser は、製材、エンジニアードウッド製品、パルプと紙を製造しています。主な製品は、スプルース・パイン・ファー(SPF)とサザンイエローパイン(SYP)の製材、配向性ストランドボード(OSB)、合板、単板積層材(LVL)、中密度繊維板(MDF)です。カナダと米国に工場を持ち、英国と欧州で OSB などのパネルを製造しています。本社はバンクーバーにあり、株式は TSX と NYSE で取引されています。

報告は米ドルで行い、このページの株価はカナダドルの TSX の株価です。2026年の Q2の売上は14.34億ドルでした。Sean McLaren が社長兼 CEO です。

市場は、北米の住宅需要の弱さと貿易障壁を West Fraser の株価に織り込んでいます。カナダ産製材の米国への輸入には、針葉樹製材の関税が課され、2025年10月14日からは10%の Section 232 関税も課されています。カナダの特定の製品に対する Section 338 による50%の新たな米国の関税は2026年8月19日に始まり、合板、LVL、MDF の出荷の一部に影響する可能性があります。2026年上半期の業績はマイナスでした。

Q2の損益は6100万ドルの損失、調整後 EBITDA は5900万ドルで、Q1の調整後 EBITDA は6600万ドルのマイナスでした。住宅の購入しやすさと住宅ローン金利のため、需要は低いままです。差が縮まるには、三つのことが必要です。米国の住宅着工と修繕支出が回復し、製材と OSB の価格が上がる必要があります。

テキサス州 Henderson の新しい製材所と、2025年と2026年の工場閉鎖により、コストが下がる必要があります。貿易コストがこれ以上増えないことが必要です。2026年10月28日の2026年 Q3の決算が次の試金石です。2027年と2028年にかけての住宅市場の回復が主な条件であるため、差はおそらく数年かけてしか縮まりません。

縮まらない主な理由は、West Fraser が制御できない、より長い住宅市場の低迷です。

1. 2026年10月28日これから

   2026年 Q3決算製材、北米 EWP、欧州 EWP の各部門で調整後 EBITDA がプラスで、出荷が2026年の目標に沿っていれば合格。調整後 EBITDA がマイナスか、出荷目標が下がれば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年 Q4決算と2027年の目標2027年の出荷目標が上がり、2026年の調整後 EBITDA がプラスなら合格。目標が下がるか、需要の弱さによる新たな工場閉鎖があれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月8日West Fraser は、2026年の Q3の決算を2026年10月28日に発表し、2026年10月29日に電話会議を開くと述べました。
• 2026年9月16日West Fraser は、2029年9月に満期を迎える、新たな三年の5億ドルのタームローンを結びました。資金の一部は、2028年満期の3億ドルのタームローンの返済に使います。四半期配当も宣言しました。
• 2026年7月29日West Fraser は2026年の Q2の決算を発表しました。売上は14.34億ドル、損益は6100万ドルの損失で、希薄化後一株あたり0.78ドルの損失、調整後 EBITDA は5900万ドルでした。テキサス州 Henderson の製材所は生産量を二倍を超えて増やし、アルバータ州 High Level の OSB 工場は閉鎖を完了しました。営業活動によるキャッシュは1億9200万ドルで、West Fraser は1億4800万ドルの運転資金借入を返済しました。

次回の決算

2026年10月28日。企業が確認済みです。

• 40-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月11日 · wfg-20251231_d2
• 40-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年2月12日 · wfg-20241231_d2

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1402388)

• 製材とパネルの需要は、米国の住宅着工と修繕支出に左右されます。高い住宅ローン金利と購入しやすさの低さにより、需要は低いままで、木材製品の価格は需要に応じてすばやく動きます。
• カナダ産製材の米国への輸入には、針葉樹製材の関税と10%の Section 232 関税が課され、2026年8月19日からはカナダの一部の木材製品に Section 338 による新たな関税が適用されます。貿易コストが上がると、カナダでの生産のマージンが下がります。
• West Fraser は2025年と2026年に、Augusta の製材所や High Level の OSB 工場などを閉鎖しました。閉鎖には費用がかかり、Henderson のような新しい工場は、コストを下げるために全面稼働に達する必要があります。
• 中東の紛争とそのインフレへの影響により、欧州と英国でのエンジニアードウッド製品の需要が減る可能性があります。

West Fraser の負債は少ないです。2026年7月3日時点で、3億ドルのタームローンと、2030年5月に満期を迎える10億ドルの回転信用枠からの5500万ドルの借入がありました。 続きを読む

配当利回り

1.9% (直近12か月、本日の株価CA$94.18で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月でCA$1.781（支払い回数：4）

現在の年間配当

CA$1.812（CA$0.453 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年9月29日、1株あたりCA$0.453

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約14.6%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約20.3%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。