SAPซอฟต์แวร์องค์กร
SAP
ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำสำหรับสถานการณ์ของคุณ ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขาย Kevin อาจถือหุ้นตัวใดก็ได้ในเว็บไซต์นี้ อ่านข้อสงวนสิทธิ์ (ภาษาอังกฤษ).
โดย Kevin Amado · อัปเดต
- ราคา
- US$232.73
- มุมมองของนักวิเคราะห์
- นักวิเคราะห์ มองบวก
- ระดับส่วนลด
- ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงชัดเจน
- หุ้นเด่น
- หุ้นเด่น
- ประกาศผลประกอบการครั้งถัดไป
- ผลประกอบการ 28 ม.ค. ·
สรุปสั้น ๆ
- แนวคิดการลงทุน
- นักลงทุนกลัวว่าเอเจนต์ AI จะลดที่นั่งแบบจ่ายเงินที่ SAP ใช้เป็นฐานตั้งราคาซอฟต์แวร์คลาวด์ และการเติบโตของคลาวด์ที่แข็งแกร่งตลอดรอบการอัปเกรดปี 2027 อาจปิดช่องว่างได้
- ส่วนต่าง
- อาจปิดได้.
ประวัติราคา
เกี่ยวกับบริษัท
SAP ขายซอฟต์แวร์วางแผนทรัพยากรองค์กร (ERP) บริษัทใช้ซอฟต์แวร์นี้ดำเนินงานด้านการเงิน ห่วงโซ่อุปทาน และงานหลักอื่น ในอดีต SAP ขายซอฟต์แวร์นี้เป็นใบอนุญาตครั้งเดียว ปัจจุบัน SAP ขายส่วนใหญ่เป็นการสมัครสมาชิกคลาวด์ รายได้คลาวด์คิดเป็น 57% ของรายได้รวมในปี 2025 และ 63% ในครึ่งแรกของปี 2026 SAP ตั้งราคาผลิตภัณฑ์ ERP คลาวด์หลักตามจำนวนผู้ใช้ถ่วงน้ำหนัก เรียกว่า Full Use Equivalents ผลิตภัณฑ์คลาวด์หลักคือ S/4HANA Cloud ขายเป็น RISE ให้ลูกค้าเดิม และ GROW ให้ลูกค้าใหม่
แนวคิดการลงทุน
นักลงทุนกลัวว่าเอเจนต์ AI จะทำให้บริษัทลดผู้ใช้แบบจ่ายเงินที่ซอฟต์แวร์คลาวด์ของ SAP ใช้เป็นฐานตั้งราคา และเครื่องมือ AI จะแย่งงานจากซอฟต์แวร์ธุรกิจแบบคลาสสิก ยอดค้างส่งมอบคลาวด์ที่ต่ำกว่าคาดเมื่อวันที่ 29 มกราคม 2026 จุดชนวนการเทขาย SAP อย่างรุนแรง และความกลัวนี้กดราคาไว้ตลอดครึ่งแรกของปี 2026 เป็นส่วนใหญ่ SAP ตอบด้วยนโยบาย API ใหม่ในเดือนเมษายน 2026 นโยบายนี้ไม่ให้ระบบ AI ภายนอกวางแผนและรันลำดับการเรียกของตนเองกับข้อมูล SAP ยกเว้นผ่านเครื่องมือที่ SAP จัดให้ เช่น Joule และ Business Data Cloud ช่องว่างอาจปิดได้ถ้า SAP ยังแสดงการเติบโตของคลาวด์ที่แข็งแกร่งโดยไม่พึ่งจำนวนผู้ใช้เพียงอย่างเดียว ในไตรมาสที่สามของปี 2026 รายได้คลาวด์เติบโต 25% ในรูปสกุลเงินคงที่ และยอดค้างส่งมอบคลาวด์ปัจจุบันเติบโต 26% ในรูปสกุลเงินคงที่ ซึ่งเป็นจังหวะเดียวกับไตรมาสที่สอง นั่นเป็นหลักฐานว่าการเติบโตยังไม่ชะลอตามที่ความกลัวเรื่องจำนวนผู้ใช้บ่งชี้ DSAG กลุ่มผู้ใช้ SAP ที่พูดภาษาเยอรมัน วิจารณ์นโยบาย API เรื่องเงื่อนไขที่ไม่ชัดเจน นโยบายจึงยังไม่ถูกพิสูจน์ และอาจทำให้ลูกค้าหรือหน่วยงานกำกับดูแลต่อต้านมากขึ้นแทนที่จะได้รายได้ใหม่ การบำรุงรักษามาตรฐานของ SAP ECC สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2027 ลูกค้าระบบเดิมในองค์กรจำนวนมากจึงต้องตัดสินใจว่าจะย้ายไปผลิตภัณฑ์คลาวด์ใหม่หรือไม่ การตัดสินใจนั้นจะแสดงว่าข้อโต้แย้งเรื่องการผูกมัดลูกค้าใช้ได้หรือไม่ การตรวจสอบถัดไปมาพร้อมผลทั้งปี 2026 และแนวโน้มปี 2027 ในวันที่ 28 มกราคม 2027 ภาพที่สมบูรณ์กว่าน่าจะเกิดในอีกสองถึงสี่ไตรมาสข้างหน้า เมื่อนโยบาย API และรอบการอัปเกรดปี 2027 คลี่คลาย
จุดตรวจสอบ
- 21 ต.ค. 2026ผ่านผล Q3 2026: การเติบโตของคลาวด์และยอดค้างส่งมอบคลาวด์ผ่านถ้าการเติบโตของรายได้คลาวด์ใกล้ 24% ในรูปสกุลเงินคงที่ และการเติบโตของยอดค้างส่งมอบคลาวด์ปัจจุบันใกล้ 25% หรือมากกว่า ไม่ผ่านถ้าการเติบโตของยอดค้างส่งมอบชะลอชัดเจนหรือลดแนวโน้มคลาวด์ผล: รายได้คลาวด์เติบโต 25% และยอดค้างส่งมอบคลาวด์ปัจจุบันเติบโต 26% ทั้งสองในรูปสกุลเงินคงที่ และ SAP ย้ายแนวโน้มรายได้คลาวด์ปี 2026 ไปช่วงบนของช่วง
- 28 ม.ค. 2027กำลังจะถึงผลทั้งปี 2026 และแนวโน้มปี 2027ผ่านถ้าแนวโน้มปี 2027 มีการเติบโตของคลาวด์ที่ยังสูงกว่า 20% และรายได้ AI ที่เติบโต ไม่ผ่านถ้าแนวโน้มคลาวด์ต่ำลงเพราะที่นั่งผู้ใช้ลดลง
- 31 ธ.ค. 2027กำลังจะถึงการสิ้นสุดการบำรุงรักษามาตรฐานสำหรับลูกค้า SAP ECCผ่านถ้าลูกค้าระบบเดิมรายใหญ่ส่วนใหญ่เซ็นสัญญาคลาวด์กับ SAP ก่อนวันนี้ ไม่ผ่านถ้าลูกค้าจำนวนมากย้ายไปบริการสนับสนุนของบุคคลที่สามหรือคู่แข่ง
เหตุการณ์ล่าสุด
- 21 ตุลาคม 2026SAP รายงานผลประกอบการ Q3 2026 รายได้คลาวด์อยู่ที่ €6.668 พันล้าน เพิ่มขึ้น 25% ในรูปสกุลเงินคงที่ และยอดค้างส่งมอบคลาวด์ปัจจุบันถึง €24.144 พันล้าน เพิ่มขึ้น 26% ในรูปสกุลเงินคงที่ รายได้รวมเติบโต 12% ในรูปสกุลเงินคงที่เป็น €10.27 พันล้าน เป็นไตรมาสแรกที่สูงกว่า €10 พันล้าน กำไรจากการดำเนินงานตาม IFRS เติบโต 18% เป็น €2.93 พันล้าน และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ €1.72 พันล้าน SAP แจ้งว่าการตามทันหลายไตรมาสจากลูกค้าที่กลับมาจากความตึงตัวทางการเงินช่วยการเติบโตของคลาวด์ ตอนนี้ SAP คาดรายได้คลาวด์และรายได้คลาวด์และซอฟต์แวร์ปี 2026 ที่ช่วงบนของช่วงแนวโน้ม และคงแนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 บริษัทซื้อหุ้นคืนไปแล้วประมาณ €4.2 พันล้านภายใต้โครงการ €10 พันล้าน
- 6 ตุลาคม 2026SAP ตกลงซื้อ TechWolf บริษัท AI ที่จัดทำแผนผังทักษะและงานของกำลังคนขนาดใหญ่ TechWolf จะเป็นส่วนหลักของ SAP SuccessFactors SAP ไม่เปิดเผยราคา และคาดว่าดีลจะปิดใน Q4 2026 หลังได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
- 6 ตุลาคม 2026ที่งาน SAP Connect SAP เริ่มเปิดตัว Joule Work ให้ลูกค้า ซึ่งเป็นอินเทอร์เฟซ AI ที่ทำงานข้าม SAP และข้อมูลภายนอก SAP ยังเปิดตัว SAP Pay บริการชำระเงินใน SAP Cloud ERP ซึ่งตอนนี้ใช้ได้ในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร
แสดงเหตุการณ์ที่เก่ากว่า 7 รายการซ่อนเหตุการณ์ที่เก่ากว่า
- 26 สิงหาคม 2026UBS ลดอันดับ SAP จาก “ซื้อ” เป็น “เป็นกลาง” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น €201 หุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 50% ในราวสี่สัปดาห์หลังจุดต่ำสุดเดือนกรกฎาคม
- 23 กรกฎาคม 2026SAP รายงานผลประกอบการ Q2 2026 รายได้คลาวด์อยู่ที่ €6.281 พันล้าน เพิ่มขึ้น 24% ในรูปสกุลเงินคงที่ และยอดค้างส่งมอบคลาวด์ปัจจุบันถึง €22.929 พันล้าน เพิ่มขึ้น 26% ในรูปสกุลเงินคงที่ SAP ลดแนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่ IFRS ปี 2026 เป็น €11.8 ถึง €12.2 พันล้าน เพราะต้นทุนการซื้อ Dremio และ Prior Labs บริษัทคงแนวโน้มรายได้คลาวด์ รายได้คลาวด์และซอฟต์แวร์ และกระแสเงินสดอิสระ ในวันเดียวกัน ก่อนประกาศผล หุ้นลดลงเหลือประมาณ €127.5 ต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 และเพิ่มขึ้นประมาณ 9% ในวันถัดมา
- 16 กรกฎาคม 2026SAP ซื้อ Prior Labs บริษัท AI สำหรับข้อมูลตาราง เสร็จสิ้นด้วยเงินสดประมาณ €0.4 พันล้าน และในวันที่ 6 กรกฎาคมซื้อ Dremio บริษัท data lakehouse เสร็จสิ้นด้วยเงินสดประมาณ €0.5 พันล้าน
- 12 พฤษภาคม 2026ในงาน Sapphire SAP ประกาศแผนขยายความร่วมมือกับ Anthropic โดย Claude เป็นโมเดลการให้เหตุผลและเอเจนต์หลักใน Joule ผู้ช่วย AI ของ SAP และเชื่อมกับ SAP Business AI Platform ใหม่ SAP ยังคงใช้โมเดล AI มากกว่าหนึ่งตัว
- 29 เมษายน 2026DSAG กลุ่มผู้ใช้ SAP ที่พูดภาษาเยอรมัน วิจารณ์นโยบาย API ใหม่ของ SAP ต่อสาธารณะ นโยบายนี้ไม่ให้ระบบ AI ภายนอกวางแผน เลือก หรือรันลำดับการเรียก API ของตนเองกับข้อมูล SAP ยกเว้นผ่านเครื่องมือที่ SAP จัดให้ DSAG กล่าวว่ารายการ API ที่ครอบคลุม กฎการใช้งานที่เหมาะสม และเงื่อนไขสัญญาไม่ชัดเจน และลูกค้ามีเวลาปรับตัวน้อยเกินไป
- 4 กุมภาพันธ์ 2026หุ้น SAP ลดลงเหลือ €162.10 ต่ำสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2024 หุ้นซอฟต์แวร์ลดลงทั่วไปในช่วงนี้
- 29 มกราคม 2026หุ้น SAP ลดลงประมาณ 15% ในวันเดียว เป็นวันที่แย่ที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 ยอดค้างส่งมอบคลาวด์ปัจจุบันของ Q4 2025 ต่ำกว่าคาด และ SAP ให้แนวโน้มคลาวด์ปี 2026 อย่างระมัดระวัง ในวันเดียวกัน SAP ประกาศซื้อหุ้นคืนสูงสุด €10 พันล้านที่ดำเนินไปจนถึงสิ้นปี 2027
รายงานและกำหนดการ
- ผลประกอบการล่าสุด
- 21 ตุลาคม 2026
- ผลประกอบการครั้งถัดไป
- 28 มกราคม 2027 บริษัทยืนยันแล้ว
- 20-Fรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 26 กุมภาพันธ์ 2026 · sap-20251231x20f
- 20-Fรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2024ยื่นเมื่อ 27 กุมภาพันธ์ 2025 · sap-20241224x20f
ความเสี่ยง
- SAP ตั้งราคาผลิตภัณฑ์ ERP คลาวด์หลักตามจำนวนผู้ใช้ถ่วงน้ำหนัก ถ้าเอเจนต์ AI ลดจำนวนพนักงานของลูกค้า รายได้ของ SAP จากลูกค้ารายนั้นอาจลดลงเมื่อต่อสัญญา
- การบำรุงรักษามาตรฐานของ SAP ECC สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2027 ลูกค้าเก่าจำนวนมากต้องตัดสินใจว่าจะอัปเกรดไปผลิตภัณฑ์คลาวด์ใหม่ จ่ายค่าบำรุงรักษาขยายถึงปี 2030 หรือเลิกใช้ ซึ่งอาจนำรายได้เพิ่ม หรือผลักลูกค้าบางส่วนไปหาคู่แข่งหรือบริการสนับสนุนของบุคคลที่สามแทน
- นโยบาย API ของ SAP เดือนเมษายน 2026 ถูก DSAG กลุ่มผู้ใช้ SAP ที่พูดภาษาเยอรมัน วิจารณ์ต่อสาธารณะเรื่องเงื่อนไขและขอบเขตที่ไม่ชัดเจน นักวิเคราะห์เตือนว่าอาจเพิ่มการผูกมัดลูกค้าและต้นทุนการเชื่อมต่อ ถ้าปฏิกิริยาต่อต้านขยายตัว อาจชะลอการนำ Joule ไปใช้หรือเชิญการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งจะทำให้ข้อโต้แย้งที่ว่านโยบายเสริมคูเมืองของ SAP อ่อนลง
- SAP ไม่เผยแพร่ข้อมูลจำนวนผู้ใช้ จึงยืนยันได้ยากว่าความเสี่ยงข้างต้นเกิดขึ้นแล้วหรือไม่
- เยอรมนีหักภาษี ณ ที่จ่าย 26.375% จากเงินปันผลของ SAP ผู้ถือหุ้นสหรัฐฯ ขอคืนบางส่วนได้ภายใต้สนธิสัญญาภาษีสหรัฐฯ-เยอรมนี เหลือ 15% ในบัญชีที่เสียภาษี 15% มักใช้เป็นเครดิตต่อภาษีสหรัฐฯ ในบัญชีที่เลื่อนภาษีอย่าง IRA ภาษีนั้นจะสูญไป
งบดุล
- เงินสด
- €9.4 พันล้าน
- หนี้
- €10.6 พันล้าน
- หนี้สุทธิ
- €1.2 พันล้าน
- อัตราความสามารถในการชำระดอกเบี้ย
- 55×
- เท่าที่กำไรครอบคลุมดอกเบี้ย
เงินสดเทียบกับหนี้
หนี้ที่เงินสดครอบคลุมหนี้สุทธิ €1.2 พันล้าน
หนี้ครบกำหนดเมื่อใด
อันดับเครดิต
- Moody's A1 · แนวโน้มคงที่
- S&P A+ · แนวโน้มคงที่
SAP รายงานเป็นยูโร และเงินสดเกือบเท่าหนี้สินทางการเงิน หนี้เกือบทั้งหมดเป็น Eurobond บวกตั๋วเงินพาณิชย์ และ SAP ไม่มีเงินกู้ธนาคาร งบรายไตรมาส Q3 2026 ไม่ให้สภาพคล่องของกลุ่มหรือการแบ่งหนี้ ตัวเลขจึงใช้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด €9.36 พันล้าน และหนี้สินทางการเงินรวม €10.59 พันล้าน ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 หนี้สินทางการเงินรวมสัญญาเช่า ซึ่งอยู่ที่ €1.7 พันล้าน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 จากหนี้สินทางการเงิน €2.05 พันล้านเป็นหนี้หมุนเวียน ในเก้าเดือนแรกของปี 2026 SAP กู้ €4.66 พันล้านและชำระคืน €2.28 พันล้าน ซึ่งรวม Eurobond ใหม่ €3.5 พันล้านจากเดือนพฤษภาคม 2026 อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยใช้กำไรจากการดำเนินงานตาม IFRS €8.31 พันล้านเทียบกับดอกเบี้ยจ่ายสุทธิ €152 ล้านในเก้าเดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ €7.97 พันล้านในช่วงเดียวกัน โดยได้ลูกค้าที่จ่ายสัญญาคลาวด์ล่วงหน้าช่วย อันดับเครดิตเป็นไปตามที่ SAP ระบุในเดือนพฤษภาคม 2026 ค่าความนิยม €31.2 พันล้านเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด ในเก้าเดือนแรก SAP ใช้ €4.12 พันล้านซื้อหุ้นคืน €2.88 พันล้านจ่ายเงินปันผล และ €1.83 พันล้านซื้อกิจการ งบดุลให้ที่ว่างที่จะดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืน €10 พันล้านต่อไปจนถึงสิ้นปี 2027 และให้ที่ว่างสำหรับการซื้อกิจการ AI ขนาดเล็กเพิ่มโดยไม่ต้องมีหนี้ใหม่มากนัก
ณ วันที่
เงินปันผล
- อัตราผลตอบแทนเงินปันผล
- 1.3% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$232.73)
- จ่ายต่อหุ้น
- US$2.929 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 1)
- อัตรารายปีปัจจุบัน
- US$2.929 (US$2.929 × 1 ครั้งต่อปี)
- วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด
- 5 พฤษภาคม 2026 US$2.929 ต่อหุ้น
เงินปันผลต่อหุ้นรายปี
| 2016 | US$1.31 | |
|---|---|---|
| 2017 | US$1.331 | |
| 2018 | US$1.727 | |
| 2019 | US$1.696 | |
| 2020 | US$1.712 | |
| 2021 | US$2.189 | |
| 2022 | US$2.66 | |
| 2023 | US$2.186 | |
| 2024 | US$2.385 | |
| 2025 | US$2.63 |
ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 6.0% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 8.4% ต่อปี
แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป
บริษัทที่คล้ายกัน
- INTUIntuitสิ่งที่เหมือนกัน: ความเสี่ยงจากการถูก AI พลิกตลาด, กฎระเบียบและศาล
- มูลค่าที่แท้จริง
- ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง
- ส่วนต่าง
- อาจปิดได้
- APPAppLovinสิ่งที่เหมือนกัน: กฎระเบียบและศาล, ความเสี่ยงจากการถูก AI พลิกตลาด
- มูลค่าที่แท้จริง
- ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงชัดเจน
- ส่วนต่าง
- อาจปิดได้
- EXPGYExperianสิ่งที่เหมือนกัน: ความเสี่ยงจากการถูก AI พลิกตลาด, กฎระเบียบและศาล
- มูลค่าที่แท้จริง
- ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงชัดเจน
- ส่วนต่าง
- ช้า
- BRBroadridge Financial Solutionsสิ่งที่เหมือนกัน: ความเสี่ยงจากการถูก AI พลิกตลาด, กฎระเบียบและศาล
- มูลค่าที่แท้จริง
- ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงชัดเจน
- ส่วนต่าง
- ช้า
- AXPAmerican Expressสิ่งที่เหมือนกัน: กฎระเบียบและศาล, ความเสี่ยงจากการถูก AI พลิกตลาด
- มูลค่าที่แท้จริง
- ใกล้เคียงมูลค่าที่แท้จริง
- ส่วนต่าง
- อาจปิดได้