Waste Management

Waste Management thu gom rác và vật liệu tái chế từ các hộ gia đình và doanh nghiệp, dùng xe tải và trạm trung chuyển để đưa rác đến các bãi xử lý của mình. Công ty sở hữu và vận hành mạng lưới bãi chôn lấp lớn nhất tại Hoa Kỳ và Canada. Khu đất này là cốt lõi của hào kinh tế của công ty, vì giấy phép bãi chôn lấp mất nhiều năm để giành được trước sự phản đối của địa phương, nên một đối thủ mới hiếm khi mở được địa điểm gần đó. WM cũng điều hành một trong những mảng tái chế lớn nhất Bắc Mỹ, phân loại và bán lại giấy, nhựa và kim loại thu hồi.

Công ty thu khí mê-tan từ các bãi chôn lấp và biến thành khí tự nhiên tái tạo, bán làm nhiên liệu xe hoặc đưa vào mạng đường ống, biến một phụ phẩm của rác thải thành nguồn lợi nhuận đang tăng. Vào tháng 11 năm 2024, WM mua Stericycle với giá khoảng 7,2 tỷ đô la, gồm cả nợ, thêm vào mảng thu gom chất thải y tế và hủy tài liệu an toàn. Mảng này nay hoạt động như bộ phận Healthcare Solutions, dùng các tuyến đường và mạng lưới xử lý hiện có của WM để phục vụ một thị trường mới có quản lý chặt chẽ.

Waste Management được định giá như một công ty tăng trưởng đều thường được định giá, nghĩa là thị trường không tính một vấn đề lớn vào giá. Công ty tăng trưởng đều là công ty đều đặn tăng lợi nhuận trong nhiều năm. Thay vào đó, thị trường đang tính hai câu hỏi ngắn hạn. Một là liệu Healthcare Solutions, được xây từ thương vụ mua Stericycle năm 2024, có thể tăng doanh thu trở lại trong khi thực hiện các khoản tiết kiệm đã lên kế hoạch hay không.

Hai là liệu hai thay đổi lãnh đạo gần nhau, một Giám đốc tài chính mới vào cuối năm 2025 và một CEO mới tiếp quản vào tháng 1 năm 2027, có diễn ra suôn sẻ hay không. Để khoảng cách thu hẹp, doanh thu Healthcare Solutions cần tăng trở lại. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu hơn 300 triệu đô la hiệp lực đến cuối năm 2027, khoảng 250 triệu đô la tiết kiệm chi phí và khoảng 50 triệu đô la từ việc bán thêm dịch vụ cho cùng khách hàng. Các hiệp lực này cần hiện ra trong con số.

CEO sắp nhậm chức John Morris cần giữ đà hoạt động mà ban lãnh đạo đã xây trong thập kỷ qua. Mảng rác thải và tái chế cốt lõi của WM tiếp tục tăng EBITDA, một thước đo lợi nhuận hoạt động, và dòng tiền tự do nhanh hơn doanh thu. Điều này cho ban lãnh đạo dư địa để vượt qua các rủi ro chuyển giao này mà không làm hại cổ tức hay kế hoạch mua lại cổ phiếu. Báo cáo kết quả tiếp theo, dự kiến ngày 27 tháng 10 năm 2026, sẽ cho thấy doanh thu Healthcare Solutions có tăng trở lại sau khi ban lãnh đạo cắt giảm định hướng doanh thu 2026 vào tháng 7 vì sản lượng thấp hơn hay không.

John Morris tiếp quản chức CEO vào ngày 4 tháng 1 năm 2027. Hai đến bốn quý tiếp theo sẽ cho thấy việc bàn giao đó và sự phục hồi của Healthcare Solutions có đi đúng hướng hay không. Ngay cả một lần hụt nhỏ ở một trong hai điểm cũng có thể khiến cổ phiếu không chuyển lên mức định giá cao hơn.

1. 27 thg 10, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026: doanh thu Healthcare Solutions và hiệp lựcDoanh thu Healthcare Solutions tăng, hiệp lực đúng hướng và định hướng EBITDA 8,15 đến 8,25 tỷ đô la được giữ thì đạt; cắt doanh thu thêm lần nữa hoặc hạ định hướng EBITDA thì không đạt.
2. 4 thg 1, 2027Sắp tới

   John Morris trở thành CEOBàn giao suôn sẻ, không đổi chiến lược hay mục tiêu tài chính thì đạt; lãnh đạo cấp cao ra đi hoặc đặt lại chiến lược thì không đạt.
3. tháng 1 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả cả năm 2026 và định hướng 2027Dòng tiền tự do 2026 là 3,75 đến 3,85 tỷ đô la và định hướng 2027 cho tăng EBITDA với hiệp lực đúng hướng đạt hơn 300 triệu đô la vào cuối năm 2027 thì đạt; hụt hoặc triển vọng 2027 yếu thì không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 26 tháng 8, 2026Jim Fish công bố sẽ nghỉ hưu khỏi chức CEO sau hơn một thập kỷ giữ vai trò này và hơn 25 năm tại WM. Hội đồng quản trị bổ nhiệm Chủ tịch John Morris làm người kế nhiệm, có hiệu lực từ ngày 4 tháng 1 năm 2027. Fish ở lại làm cố vấn đến giữa tháng 2 năm 2027.
• 28 tháng 7, 2026WM công bố kết quả Q2 2026. Doanh thu tăng 4,0% lên 6,68 tỷ đô la. EBITDA hoạt động điều chỉnh tăng 5,5% lên 2,07 tỷ đô la, biên 30,9%. Dòng tiền tự do tăng 35% lên 1,10 tỷ đô la. Ban lãnh đạo cắt giảm định hướng doanh thu cả năm xuống 26,275 đến 26,475 tỷ đô la vì kỳ vọng sản lượng thấp hơn, nhưng giữ nguyên định hướng EBITDA và dòng tiền tự do. Doanh thu Healthcare Solutions giảm xuống 638 triệu đô la từ 646 triệu đô la một năm trước.
• 13 tháng 5, 2026WM thăng chức Tara Hemmer, Giám đốc phát triển bền vững, lên Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc vận hành. Rafael Carrasco, người đứng đầu Healthcare Solutions, nghỉ hưu vào ngày 17 tháng 7 năm 2026, và bộ phận này nay báo cáo cho Chủ tịch John Morris.

Kết quả gần nhất

28 tháng 7, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

27 tháng 10, 2026, đã được công ty xác nhận.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 29 tháng 7, 2026 · wm-20260630x10q
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 28 tháng 7, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 29 tháng 4, 2026 · wm-20260331x10q
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 28 tháng 4, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 9 tháng 2, 2026 · wm-20251231x10k
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 28 tháng 1, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 28 tháng 10, 2025 · wm-20250930x10q
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 27 tháng 10, 2025 · Đọc trên sec.gov

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 823768)

• Healthcare Solutions, bộ phận được xây từ thương vụ mua Stericycle năm 2024, có doanh thu dưới kế hoạch. Doanh thu của bộ phận là 1.252 triệu đô la trong nửa đầu năm 2026, giảm từ 1.265 triệu đô la một năm trước, trong khi ban lãnh đạo đã đưa ra định hướng tăng khoảng 3% cho năm 2026. Ban lãnh đạo nói các hiệp lực đang đúng hướng đạt hơn 300 triệu đô la vào cuối năm 2027, nhưng bộ phận cần tăng doanh thu để đạt kế hoạch.
• WM đã giao dịch gần với giá trị nội tại ước tính của mình. Điều này để lại ít chỗ cho sai sót. Nếu tăng trưởng hoặc biên lợi nhuận gây thất vọng, cổ phiếu có ít đệm đỡ hơn một lựa chọn bị chiết khấu sâu hơn.
• Lợi nhuận tái chế phụ thuộc vào giá giấy, nhựa và các vật liệu thu hồi khác mà WM không kiểm soát. Ban lãnh đạo ước tính mỗi lần giá hàng hóa tái chế hỗn hợp một dòng thay đổi 10 đô la mỗi tấn làm EBITDA hoạt động thay đổi khoảng 27 triệu đô la.
• WM đang trải qua hai thay đổi lãnh đạo cấp cao gần nhau. Giám đốc tài chính David Reed bắt đầu vào tháng 11 năm 2025, và CEO Jim Fish sắp nghỉ hưu, với John Morris tiếp quản vào tháng 1 năm 2027. Hai lần chuyển giao gần nhau như vậy làm tăng rủi ro thực thi.
• Các quy tắc mới của bang về hóa chất PFAS trong bãi chôn lấp, cùng chi phí nhiên liệu và lao động tăng, có thể làm chi phí hoạt động của WM tăng nhanh hơn khả năng bù đắp của giá bán.

WM tài trợ xe tải, bãi chôn lấp và các thương vụ mua bằng nợ không bảo đảm do công ty mẹ phát hành và công ty con WM Holdings bảo lãnh. WM đặt mục tiêu tổng nợ bằng 2,5 đến 3,0 lần EBITDA, theo định nghĩa của thỏa thuận tín dụng, nên đòn bẩy để lại ít dư địa hơn cho một thương vụ lớn khác. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

1,6% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 229,58 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

3,66 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

3,78 US$ (0,945 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

49% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

11 tháng 9, 2026, 0,945 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 10,0% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 8,5% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.