Waste Management

Waste Management mengumpulkan sampah dan daur ulang dari rumah dan bisnis, memakai truk dan stasiun transfer untuk memindahkan limbah ke lokasi pembuangannya. Perusahaan memiliki dan mengoperasikan jaringan tempat pembuangan akhir terbesar di Amerika Serikat dan Kanada. Lahan ini adalah inti dari moat-nya, karena izin tempat pembuangan akhir butuh bertahun-tahun untuk dimenangkan melawan penolakan setempat, sehingga pesaing baru jarang dapat membuka lokasi di dekatnya. WM juga menjalankan salah satu bisnis daur ulang terbesar di Amerika Utara, memilah dan menjual kembali kertas, plastik, dan logam yang dipulihkan.

Perusahaan menangkap gas metana dari tempat pembuangannya dan mengubahnya menjadi gas alam terbarukan, yang dijual sebagai bahan bakar kendaraan atau ke jaringan pipa, mengubah produk sampingan limbah menjadi sumber laba yang tumbuh. Pada November 2024, WM membeli Stericycle seharga sekitar 7,2 miliar dolar, termasuk utang, menambah pengumpulan limbah medis dan penghancuran dokumen yang aman. Bisnis ini kini berjalan sebagai segmen Healthcare Solutions, memakai rute dan jaringan pembuangan WM yang ada untuk melayani pasar baru yang diatur.

Waste Management dihargai seperti compounder yang stabil biasanya dihargai, artinya pasar tidak memperhitungkan masalah besar. Compounder adalah perusahaan yang menumbuhkan laba secara stabil selama bertahun-tahun. Sebaliknya pasar memperhitungkan dua pertanyaan jangka pendek. Pertama, apakah Healthcare Solutions, yang dibangun dari pembelian Stericycle pada 2024, dapat menumbuhkan pendapatannya lagi sambil memberikan penghematan yang direncanakan.

Kedua, apakah dua pergantian pimpinan yang berdekatan, CFO baru pada akhir 2025 dan CEO baru yang menjabat pada Januari 2027, berjalan mulus. Agar kesenjangan menutup, pendapatan Healthcare Solutions perlu tumbuh lagi. Manajemen menargetkan lebih dari 300 juta dolar sinergi pada akhir 2027, sekitar 250 juta dolar penghematan biaya dan sekitar 50 juta dolar dari menjual lebih banyak layanan kepada pelanggan yang sama. Sinergi ini perlu terlihat dalam angka.

CEO baru John Morris perlu mempertahankan momentum operasional yang dibangun manajemen selama sepuluh tahun terakhir. Bisnis limbah dan daur ulang inti WM terus menumbuhkan EBITDA, ukuran laba operasi, dan arus kas bebas lebih cepat daripada pendapatan. Ini memberi manajemen ruang untuk melewati risiko transisi ini tanpa merugikan dividen atau rencana pembelian kembali saham. Laporan laba berikutnya, yang dijadwalkan pada 27 Oktober 2026, harus menunjukkan apakah pendapatan Healthcare Solutions tumbuh lagi setelah manajemen memangkas panduan pendapatan 2026 pada Juli karena volume yang lebih rendah.

John Morris mengambil alih sebagai CEO pada 4 Januari 2027. Dua sampai empat kuartal berikutnya harus menunjukkan apakah serah terima itu dan pemulihan Healthcare Solutions tetap di jalur. Bahkan kegagalan kecil pada salah satunya dapat mencegah saham bergerak ke valuasi yang lebih tinggi.

1. 27 Okt 2026Akan datang

   Laba Q3 2026: pendapatan Healthcare Solutions dan sinergiPertumbuhan pendapatan Healthcare Solutions, sinergi di jalur, dan panduan EBITDA 8,15 sampai 8,25 miliar dolar yang dipertahankan lulus; pemangkasan pendapatan lagi atau panduan EBITDA yang lebih rendah gagal.
2. 4 Jan 2027Akan datang

   John Morris menjadi CEOSerah terima yang mulus tanpa perubahan strategi atau target keuangan lulus; kepergian pimpinan senior atau pengaturan ulang strategi gagal.
3. Januari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026 dan panduan 2027Arus kas bebas 2026 sebesar 3,75 sampai 3,85 miliar dolar dan panduan 2027 untuk pertumbuhan EBITDA dengan sinergi di jalur lebih dari 300 juta dolar pada akhir 2027 lulus; kegagalan atau prospek 2027 yang lemah gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 26 Agustus 2026Jim Fish mengumumkan akan pensiun sebagai CEO setelah lebih dari satu dekade dalam peran itu dan lebih dari 25 tahun di WM. Dewan menunjuk President John Morris sebagai penggantinya, berlaku 4 Januari 2027. Fish tetap menjadi penasihat sampai pertengahan Februari 2027.
• 28 Juli 2026WM melaporkan hasil Q2 2026. Pendapatan tumbuh 4,0% menjadi 6,68 miliar dolar. EBITDA operasi yang disesuaikan tumbuh 5,5% menjadi 2,07 miliar dolar, margin 30,9%. Arus kas bebas tumbuh 35% menjadi 1,10 miliar dolar. Manajemen memangkas panduan pendapatan setahun penuh menjadi 26,275-26,475 miliar dolar karena ekspektasi volume yang lebih rendah, tetapi mempertahankan panduan EBITDA dan arus kas bebas tanpa perubahan. Pendapatan Healthcare Solutions turun menjadi 638 juta dolar dari 646 juta dolar setahun sebelumnya.
• 13 Mei 2026WM mempromosikan Tara Hemmer, Chief Sustainability Officer-nya, menjadi Executive Vice President dan Chief Operating Officer. Rafael Carrasco, kepala Healthcare Solutions, pensiun pada 17 Juli 2026, dan segmen itu kini melapor kepada President John Morris.

Laporan laba terakhir

28 Juli 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

27 Oktober 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 29 Juli 2026 · wm-20260630x10q
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 Juli 2026 · Baca di sec.gov
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 29 April 2026 · wm-20260331x10q
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 April 2026 · Baca di sec.gov
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 9 Februari 2026 · wm-20251231x10k
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 Januari 2026 · Baca di sec.gov
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 28 Oktober 2025 · wm-20250930x10q
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 27 Oktober 2025 · Baca di sec.gov

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 823768)

• Healthcare Solutions, segmen yang dibangun dari akuisisi Stericycle pada 2024, memiliki pendapatan di bawah rencana. Pendapatannya sebesar 1.252 juta dolar pada semester pertama 2026, turun dari 1.265 juta dolar setahun sebelumnya, sementara manajemen telah memandu pertumbuhan sekitar 3% untuk 2026. Manajemen mengatakan sinergi di jalur lebih dari 300 juta dolar pada akhir 2027, tetapi segmen itu membutuhkan pertumbuhan pendapatan untuk memenuhi rencananya.
• WM sudah diperdagangkan mendekati perkiraan nilai intrinsiknya. Ini menyisakan sedikit ruang untuk kesalahan. Jika pertumbuhan atau margin mengecewakan, saham memiliki bantalan yang lebih kecil daripada pilihan yang didiskon lebih dalam.
• Laba daur ulang bergantung pada harga kertas, plastik, dan bahan pulihan lain yang tidak dikendalikan WM. Manajemen memperkirakan bahwa pergerakan 10 dolar per ton pada harga komoditas daur ulang single-stream campuran mengubah EBITDA operasi sekitar 27 juta dolar.
• WM sedang melewati dua pergantian pimpinan senior yang berdekatan. CFO David Reed mulai pada November 2025, dan CEO Jim Fish pensiun, dengan John Morris mengambil alih pada Januari 2027. Dua transisi yang sedekat ini menambah risiko pelaksanaan.
• Aturan negara bagian baru tentang bahan kimia PFAS di tempat pembuangan akhir, ditambah biaya bahan bakar dan tenaga kerja yang naik, dapat menaikkan beban operasi WM lebih cepat daripada yang dapat diimbangi harganya.

WM mendanai truk, tempat pembuangan akhir, dan akuisisinya dengan utang tanpa jaminan yang diterbitkan perusahaan induk dan dijamin anak perusahaannya WM Holdings. WM menargetkan total utang 2,5 sampai 3,0 kali EBITDA, seperti yang didefinisikan perjanjian kreditnya, jadi leverage menyisakan lebih sedikit ruang untuk akuisisi besar lain. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

1,6% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$229,58)

Dibayar per saham

US$3,66 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$3,78 (US$0,945 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

49% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

11 September 2026, US$0,945 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 10,0% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 8,5% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.