Waste Management

Waste Management recolecta basura y reciclaje de hogares y empresas, y usa camiones y estaciones de transferencia para llevar los residuos a sus sitios de disposición. Es dueña y opera la mayor red de rellenos sanitarios de Estados Unidos y Canadá. Este terreno es el centro de su foso competitivo, porque un permiso de relleno sanitario tarda años en lograrse frente a la oposición local, así que un competidor nuevo rara vez puede abrir un sitio cerca. WM también opera uno de los mayores negocios de reciclaje de Norteamérica, que clasifica y revende papel, plástico y metal recuperados.

Captura el gas metano de sus rellenos sanitarios y lo convierte en gas natural renovable, que vende como combustible para vehículos o a la red de gasoductos, y convierte un subproducto de los residuos en una fuente creciente de utilidad. En noviembre de 2024, WM compró Stericycle por unos 7.2 mil millones de dólares, deuda incluida, y sumó la recolección de residuos médicos y la destrucción segura de documentos. Este negocio ahora opera como el segmento Healthcare Solutions, y usa las rutas y la red de disposición existentes de WM para atender un mercado nuevo y regulado.

Waste Management tiene un precio como el de un compuesto estable, es decir, el mercado no está descontando un gran problema. Un compuesto es una empresa que aumenta sus utilidades de forma constante durante muchos años. En cambio, el mercado descuenta dos preguntas de corto plazo. Una es si Healthcare Solutions, formado con la compra de Stericycle de 2024, puede volver a crecer en ingresos mientras logra los ahorros planeados.

La otra es si dos cambios de liderazgo cercanos, un nuevo director financiero a fines de 2025 y un nuevo director ejecutivo que asume en enero de 2027, se dan sin problemas. Para que la brecha se cierre, los ingresos de Healthcare Solutions deben volver a crecer. La dirección apunta a más de 300 millones de dólares de sinergias para fines de 2027, unos 250 millones de dólares de ahorros de costos y unos 50 millones de dólares por vender más servicios a los mismos clientes. Estas sinergias deben verse en las cifras.

El próximo director ejecutivo, John Morris, debe mantener el impulso operativo que la dirección construyó durante la última década. El negocio central de residuos y reciclaje de WM sigue aumentando el EBITDA, una medida de utilidad operativa, y el flujo de caja libre más rápido que los ingresos. Esto da a la dirección margen para atravesar estos riesgos de transición sin dañar el dividendo ni el plan de recompras. El próximo informe de resultados, previsto para el 27 de octubre de 2026, debe mostrar si los ingresos de Healthcare Solutions vuelven a crecer después de que la dirección recortó en julio la guía de ingresos de 2026 por menores volúmenes.

John Morris asume como director ejecutivo el 4 de enero de 2027. Los siguientes dos a cuatro trimestres deben mostrar si ese relevo y la recuperación de Healthcare Solutions siguen en camino. Hasta una pequeña falla en cualquiera de los dos puntos podría impedir que la acción pase a una valoración mayor.

1. 27 oct 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: ingresos y sinergias de Healthcare SolutionsPasa si hay crecimiento de ingresos de Healthcare Solutions, las sinergias van en camino y se mantiene la guía de EBITDA de 8.15 a 8.25 mil millones de dólares; falla si hay otro recorte de ingresos o una guía de EBITDA menor.
2. 4 ene 2027Pendiente

   John Morris asume como director ejecutivoPasa si el relevo es sin problemas y sin cambios en la estrategia ni en las metas financieras; falla si hay salidas de altos directivos o un cambio de estrategia.
3. enero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados de todo 2026 y guía de 2027Pasa si el flujo de caja libre de 2026 es de 3.75 a 3.85 mil millones de dólares y la guía de 2027 prevé crecimiento del EBITDA con sinergias en camino a más de 300 millones de dólares para fines de 2027; falla si no se cumple o la perspectiva de 2027 es débil.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 26 de agosto de 2026Jim Fish anunció que se jubilará como director ejecutivo tras más de una década en el cargo y más de 25 años en WM. La junta nombró al presidente John Morris como su sucesor, a partir del 4 de enero de 2027. Fish sigue como asesor hasta mediados de febrero de 2027.
• 28 de julio de 2026WM informó los resultados del Q2 de 2026. Los ingresos crecieron 4.0 % a 6.68 mil millones de dólares. El EBITDA operativo ajustado creció 5.5 % a 2.07 mil millones de dólares, un margen de 30.9 %. El flujo de caja libre creció 35 % a 1.10 mil millones de dólares. La dirección recortó la guía de ingresos de todo el año a 26.275-26.475 mil millones de dólares por expectativas de menor volumen, pero mantuvo sin cambios su guía de EBITDA y de flujo de caja libre. Los ingresos de Healthcare Solutions bajaron a 638 millones de dólares desde 646 millones de dólares un año antes.
• 13 de mayo de 2026WM ascendió a Tara Hemmer, su directora de sostenibilidad, a vicepresidenta ejecutiva y directora de operaciones. Rafael Carrasco, jefe de Healthcare Solutions, se jubiló el 17 de julio de 2026, y el segmento ahora reporta al presidente John Morris.

Últimos resultados

28 de julio de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

27 de octubre de 2026, confirmado por la empresa.

• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 29 de julio de 2026 · wm-20260630x10q
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 28 de julio de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 29 de abril de 2026 · wm-20260331x10q
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 28 de abril de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 9 de febrero de 2026 · wm-20251231x10k
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 28 de enero de 2026 · Leer en sec.gov
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 28 de octubre de 2025 · wm-20250930x10q
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 27 de octubre de 2025 · Leer en sec.gov

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 823768)

• Healthcare Solutions, el segmento formado con la adquisición de Stericycle de 2024, tiene ingresos por debajo del plan. Sus ingresos fueron de 1,252 millones de dólares en el primer semestre de 2026, frente a 1,265 millones de dólares un año antes, mientras que la dirección había dado una guía de cerca de 3 % de crecimiento para 2026. La dirección dice que las sinergias van en camino a más de 300 millones de dólares para fines de 2027, pero el segmento necesita crecimiento de ingresos para cumplir su plan.
• WM ya cotiza cerca de su valor intrínseco estimado. Esto deja poco margen de error. Si el crecimiento o los márgenes decepcionan, la acción tiene menos colchón que una selección con un descuento más profundo.
• La utilidad del reciclaje depende de los precios del papel, el plástico y otros materiales recuperados que WM no controla. La dirección estima que un cambio de 10 dólares por tonelada en el precio combinado de los materiales reciclados de flujo único cambia el EBITDA operativo en unos 27 millones de dólares.
• WM atraviesa dos cambios de liderazgo senior cercanos. El director financiero David Reed comenzó en noviembre de 2025, y el director ejecutivo Jim Fish se jubila, con John Morris asumiendo en enero de 2027. Dos transiciones tan cercanas añaden riesgo de ejecución.
• Las nuevas reglas estatales sobre los químicos PFAS en los rellenos sanitarios, junto con el aumento de los costos de combustible y mano de obra, podrían subir los gastos operativos de WM más rápido de lo que sus precios pueden compensar.

WM financia sus camiones, rellenos sanitarios y adquisiciones con deuda sin garantía que emite la matriz y garantiza su subsidiaria WM Holdings. WM apunta a una deuda total de 2.5 a 3.0 veces el EBITDA, como la define su contrato de crédito, así que el apalancamiento deja menos margen para otra gran adquisición. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.6% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 229.58)

Pagado por acción

USD 3.66 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 3.78 (USD 0.945 × 4 al año)

Razón de pago

49% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

11 de septiembre de 2026, USD 0.945 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 10.0% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 8.5% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.