Align Technology

تصنع Align Technology نظام Invisalign لمقومات الأسنان الشفافة وماسحات iTero داخل الفم وبرمجيات exocad CAD/CAM لتقويم الأسنان وطب الأسنان الترميمي. يصف أطباء تقويم الأسنان وأطباء الأسنان العامون علاج Invisalign، وتصنع Align مقومات مخصصة لكل مريض من مسوحات رقمية. بلغت إيرادات المقومات الشفافة 3.2 مليار دولار من إجمالي إيرادات قدره 4.0 مليار دولار في 2025، وشحنت Align نحو 2.6 مليون حالة من المقومات الشفافة في تلك السنة.

وتربط ماسحات iTero وبرمجيات exocad عيادات الأسنان بسير العمل الرقمي لدى Align. ومقر Align في تيمبي بولاية أريزونا، وتبيع حول العالم، مع نمو سريع في آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا اللاتينية.

يسعّر السوق Align لنمو بطيء في عمل كان ينمو بسرعة. تتوقع Align نمو إيرادات 2026 بنسبة 3% إلى 4% فقط، مع ارتفاع حجم المقومات الشفافة نحو 6% وسعر متوسط ثابت أو أقل قليلا. وانخفضت إيرادات أنظمة التصوير 10.8% في Q2 2026، لأن أطباء الأسنان يشترون سلعا رأسمالية أقل ويختارون ماسحات أرخص أو عقود تأجير. وتنافس شركات أخرى لصنع المقومات الشفافة، منها علامات أرخص، على الأطباء والمرضى أنفسهم.

وفي يوليو 2026، بعد محادثات مع المستثمر الناشط Elliott Investment Management، وافقت Align على إضافة ثلاثة مديرين جدد، وبدأت مراجعة لاستراتيجيتها ونموذجها التشغيلي مع شركة استشارات، ورفعت خطة إعادة شراء أسهمها لعام 2026 إلى ما بين 400 مليون دولار و500 مليون دولار. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن يواصل حجم المقومات الشفافة النمو بمعدلات متوسطة من خانة الآحاد أو أفضل، بما في ذلك في أمريكا الشمالية. ويجب أن يبلغ هامش التشغيل المعدل (non-GAAP) نحو 23.7% في 2026، كما هو متوقع، وأن يرتفع أكثر بعد مراجعة النموذج التشغيلي.

ويجب أن تُظهر المراجعة وفورات محددة في التكاليف وخططا للنمو. نتائج Q3 2026 في 28 أكتوبر 2026 هي الاختبار القادم. ونتائج Q4 وتوقعات 2027 في أوائل فبراير 2027 هي الاختبار الرئيسي. وإذا نجحت هذه الاختبارات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الثلاثة إلى الستة القادمة.

والسبب الرئيسي الذي قد يمنع ذلك هو خسارة الحصة لصالح المقومات الأرخص.

1. 28 أكتوبر 2026قادمة

   أرباح Q3 2026: حجم المقومات والهامشينجح إذا جاءت الإيرادات ضمن توقعات 1,000 مليون دولار إلى 1,020 مليون دولار وارتفع حجم المقومات الشفافة بمعدل متوسط من خانة الآحاد وبلغ هامش التشغيل المعدل (non-GAAP) قرب 24%؛ ويفشل إذا جاءت النتائج دون التوقعات.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q4 2026 ومراجعة النموذج التشغيليينجح إذا تضمنت توقعات 2027 نموا أسرع في الإيرادات من 2026 ووفورات محددة من المراجعة؛ ويفشل إذا كان النمو أقل من 3% أو لم توجد خطة واضحة.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 27 أغسطس 2026عيّن المجلس كوينتن بلاكفورد عضوا في المجلس وزاد عدد أعضاء المجلس إلى أحد عشر.
• 29 يوليو 2026أعلنت Align نتائج Q2 2026. ارتفعت الإيرادات 4.3% إلى مستوى قياسي قدره 1.06 مليار دولار، وارتفع حجم المقومات الشفافة 7.4% إلى مستوى قياسي قدره 691.8 ألف حالة. وانخفضت إيرادات أنظمة التصوير وخدمات CAD/CAM بنسبة 10.8%. وبلغت ربحية السهم وفق GAAP 1.51 دولار، بعد التزام ضريبة القيمة المضافة في المملكة المتحدة البالغ 38 مليون دولار، وبلغت ربحية السهم المعدلة (non-GAAP) 2.64 دولار. وتوقعت Align إيرادات Q3 2026 بين 1,000 مليون دولار و1,020 مليون دولار وأبقت على توقعات نمو إيرادات 2026 بين 3% و4%.
• 29 يوليو 2026بعد محادثات مع Elliott Investment Management، قالت Align إنها ستضيف ثلاثة مديرين مستقلين جدد وستراجع استراتيجيتها ونموذجها التشغيلي مع شركة استشارات عالمية. ورفعت خطة إعادة شراء أسهمها لعام 2026 إلى ما بين 400 مليون دولار و500 مليون دولار.

آخر نتائج

29 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

28 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 5 أغسطس 2026 · algn-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يوليو 2026 · algn-20260729
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 6 مايو 2026 · algn-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 أبريل 2026 · algn-20260429
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 27 فبراير 2026 · algn-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 4 فبراير 2026 · algn-20260204
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 5 نوفمبر 2025 · algn-20250930
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 أكتوبر 2025 · algn-20251029

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1097149)

• تواجه المقومات الشفافة منافسة أكبر، منها منتجات أرخص. وتتوقع Align أن يكون متوسط سعر المقومات الشفافة لديها في 2026 ثابتا أو أقل قليلا. وقد يخفض مزيد من ضغط الأسعار نمو الإيرادات والهوامش.
• يعتمد الطلب على علاج تقويم الأسنان على إنفاق المستهلكين، ويدفع كثير من المرضى البالغين بأنفسهم. وانخفضت إيرادات أنظمة التصوير وخدمات CAD/CAM بنسبة 10.8% في Q2 2026، لأن أطباء الأسنان اشتروا سلعا رأسمالية أقل. وقد يبطئ اقتصاد ضعيف العملين معا.
• تواجه Align دعاوى جماعية في مكافحة الاحتكار ودعاوى أخرى. وفي 30 يونيو 2026 كانت قد خصصت 31.8 مليون دولار للتسويات القانونية، معظمها لدعوى جماعية واحدة في مكافحة الاحتكار، وسجلت التزاما قدره 38 مليون دولار لضريبة القيمة المضافة في المملكة المتحدة في Q2 2026. كما تحقق المفوضية الأوروبية فيما إذا كانت Align قد ربطت ماسحات iTero بـ Invisalign خلافا لقواعد المنافسة في الاتحاد الأوروبي. وقد تؤدي نتيجة سلبية إلى غرامة وإلى إجبار Align على تغيير طريقة ربطها بين الماسحات والمقومات.
• تغيّر المجلس ورئيسه ورئيس الشؤون القانونية في 2026، وتجري مراجعة للنموذج التشغيلي مع شركة استشارات. وقد تشتت التغييرات الكبيرة انتباه الإدارة، وقد لا تعطي المراجعة الوفورات المتوقعة.

ليس على Align دين وتموّل عملياتها بالنقد من العمليات. في 30 يونيو 2026 بلغ النقد وما يعادله 1.10 مليار دولار، بعد 1.06 مليار دولار في 31 مارس 2026. اقرأ المزيد

Align Technology لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.