CarMax

CarMax أكبر تاجر تجزئة للسيارات المستعملة في الولايات المتحدة. وفي 28 فبراير 2026 كان لديها 256 معرضا للسيارات المستعملة في 110 أسواق تلفزيونية أمريكية، ويستطيع العملاء الشراء عبر الإنترنت أو في معرض أو بمزيج من الاثنين. تشتري CarMax السيارات من المستهلكين والتجار وتصلحها وتبيعها بسعر التجزئة، وتبيع السيارات التي لا تبيعها بالتجزئة في مزاداتها بالجملة. وتحقق ربحا أكبر من خطط الحماية الممتدة والخدمة ومن Edmunds، وهو دليلها للسيارات عبر الإنترنت.

وتقرض CarMax Auto Finance (CAF) كثيرا من مشتريها، وتحتفظ بنحو 16 مليار دولار من قروض السيارات، وتمولها في الغالب بسندات تسنيد بلا حق رجوع. ويأتي دخل CAF من الفرق بين أسعار القروض وتكلفة التمويل، بعد خصم مخصص خسائر القروض. وفي السنة المالية 2026 باعت CarMax نحو 780,000 سيارة مستعملة و540,000 سيارة بالجملة.

يسعّر السوق CarMax على أنها شركة ضلت طريقها ويجب أن تثبت أن خطة جديدة تنجح. ففي السنة المالية 2026 انخفضت المبيعات والأرباح، وغادر الرئيس التنفيذي، وسجلت CarMax انخفاضا في قيمة الشهرة بقيمة 141.3 مليون دولار لأن سعر سهمها وتوقعاتها انخفضا. وأصبح Keith Barr رئيسا تنفيذيا في مارس 2026 وخفض الأسعار لاستعادة المشترين، فانخفض إجمالي الربح لكل سيارة تجزئة إلى 2,105 دولار في Q2 من السنة المالية 2027، أي أقل بـ 111 دولارا عن العام السابق. ويخشى المستثمرون أن تضطر CarMax إلى التخلي عن الربح لكل سيارة للحفاظ على حجمها، وأن ترتفع خسائر قروض CAF مع إقراضها أكثر لمشترين ذوي ائتمان أضعف.

ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تواصل مبيعات السيارات المستعملة في المعارض المماثلة النمو بعد ارتفاع 13.0% في Q2 مع بقاء إجمالي الربح لكل سيارة تجزئة قرب مستوى Q2. ويجب أن تبلغ تخفيضات SG&A هدف معدل الخروج البالغ 200 مليون دولار بنهاية السنة المالية 2027. ويجب أن تبقى خسائر قروض CAF متوافقة مع المخصص، الذي بلغ 3.07% من القروض في 31 أغسطس 2026، مع نمو قروض الشريحة 2.

ويقدم التحديث الاستراتيجي في 3 نوفمبر 2026 الأهداف، ويقدم تقرير Q3 في 17 ديسمبر 2026 الاختبار التالي، ويُظهر تقرير Q4 في نحو أبريل 2027 العام الكامل. وإذا صمدت مكاسب الحجم، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. وإذا لم تُبقِ تخفيضات الأسعار المشترين، أو ارتفعت خسائر الائتمان، فقد تنخفض الأرباح مجددا.

1. 3 نوفمبر 2026قادمة

   التحديث الاستراتيجي: أهداف النموينجح إذا جاءت أهداف واضحة للوحدات والهامش والتكلفة مع معالم مؤرخة؛ ويفشل إذا كانت الأهداف غامضة أو كانت توقعات الأرباح أقل.
2. 17 ديسمبر 2026قادمة

   نتائج Q3 من السنة المالية 2027: الحجم والربح لكل سيارةينجح إذا نمت وحدات السيارات المستعملة في المعارض المماثلة مع إجمالي ربح لكل سيارة تجزئة قرب 2,100 دولار وبدأت إعادة شراء الأسهم؛ ويفشل إذا انخفضت الوحدات أو حدث انخفاض كبير آخر في الربح لكل سيارة.
3. أبريل 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q4 من السنة المالية 2027: العام الكامل وتخفيضات SG&Aينجح إذا بلغت وفورات SG&A معدل الخروج البالغ 200 مليون دولار وجاءت خسائر قروض CAF متوافقة مع المخصص؛ ويفشل إذا فاتت أهداف التكلفة أو ارتفع مخصص الخسائر.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 19 أكتوبر 2026عيّنت CarMax دارين وودل Darren Woodell، المراقب المالي لدى Genworth Financial، نائبا للرئيس ومراقبا ماليا ورئيسا للمحاسبة اعتبارا من 11 نوفمبر 2026. ويبقى المدير المالي Enrique Mayor-Mora في منصبه.
• 29 سبتمبر 2026أعلنت CarMax نتائج Q2 من السنة المالية 2027. ارتفعت الإيرادات 19.5% إلى 7.9 مليار دولار، وارتفعت وحدات السيارات المستعملة بالتجزئة 13.8%، وارتفعت وحدات السيارات المستعملة في المعارض المماثلة 13.0%. وانخفض إجمالي الربح لكل سيارة مستعملة بالتجزئة 111 دولارا إلى 2,105 دولار بسبب خفض الأسعار. وبلغت ربحية السهم المخفضة 1.16 دولار، بعد 0.64 دولار. وقالت CarMax إنها تخطط لاستئناف إعادة شراء الأسهم بمستوى متواضع في Q3 ولعقد تحديث استراتيجي في 3 نوفمبر 2026.
• 23 سبتمبر 2026نقلت محكمة الدعوى الجماعية المتعلقة بالأوراق المالية Jason Cap v. CarMax إلى محكمة المقاطعة الأمريكية للمقاطعة الشرقية من فرجينيا. وتشمل الدعوى المستثمرين الذين اشتروا أسهما بين 20 يونيو 2025 و5 نوفمبر 2025، وقدمت CarMax طلبا بالرد.

آخر نتائج

29 سبتمبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

17 ديسمبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 أغسطس 2026قُدِّم في 30 سبتمبر 2026 · kmx-20260831
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 سبتمبر 2026 · kmx-20260929
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مايو 2026قُدِّم في 24 يونيو 2026 · kmx-20260531
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 17 يونيو 2026 · kmx-20260617
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 28 فبراير 2026قُدِّم في 15 أبريل 2026 · kmx-20260228
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 14 أبريل 2026 · kmx-20260414
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 نوفمبر 2025قُدِّم في 23 ديسمبر 2025 · kmx-20251130
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 18 ديسمبر 2025 · kmx-20251218

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1170010)

• خفضت CarMax الأسعار لاستعادة المبيعات. انخفض إجمالي الربح لكل سيارة مستعملة بالتجزئة من 2,216 إلى 2,105 دولار في Q2 من السنة المالية 2027. وإذا لزمت تخفيضات أسعار أخرى للحفاظ على الحجم، فقد تنخفض الأرباح حتى مع ارتفاع المبيعات.
• تحتفظ CAF بنحو 16 مليار دولار من قروض السيارات وتقرض الآن أكثر لمشترين من الشريحة 2 ذوي ائتمان أضعف. وقد يزيد اقتصاد أضعف أو بطالة أعلى خسائر القروض فوق المخصص البالغ 3.07% من القروض، وتعتمد CAF على سوق التسنيد للحصول على الأموال.
• انضم الرئيس التنفيذي Keith Barr في مارس 2026، وغادر قادة كبار آخرون. والاستراتيجية الجديدة غير مثبتة، ولن تصدر الأهداف إلا في 3 نوفمبر 2026.
• يتنافس بائعو السيارات المستعملة عبر الإنترنت والتجار على المشترين أنفسهم وعلى السيارات التي تشتريها CarMax من المستهلكين. وكانت السيارات المشتراة من المستهلكين ثابتة في Q2 من السنة المالية 2027.
• هناك دعوى جماعية معلقة تتعلق بالأوراق المالية، Jason Cap v. CarMax. ولا تستطيع CarMax تقدير خسارة محتملة.

لدى CarMax نوعان من الدين. تمول CAF قروض السيارات في الغالب بسندات بلا حق رجوع، 15,721.3 مليون دولار في 31 أغسطس 2026، لا يضمنها إلا القروض؛ وهي ليست ضمن الدين هنا. اقرأ المزيد

CarMax لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.