CarMax

CarMax เป็นผู้ค้าปลีกรถยนต์มือสองที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 บริษัทมีร้านรถมือสอง 256 แห่งใน 110 ตลาดโทรทัศน์ของสหรัฐฯ และลูกค้าซื้อได้ทางออนไลน์ ในร้าน หรือผสมทั้งสองอย่าง CarMax ซื้อรถจากผู้บริโภคและผู้ค้า ซ่อมแซม และขายในราคาปลีก และขายรถที่ไม่ขายปลีกในการประมูลขายส่งของบริษัทเอง บริษัทได้กำไรมากขึ้นจากแผนคุ้มครองเพิ่มเติม บริการ และ Edmunds คู่มือรถออนไลน์ของบริษัท CarMax Auto Finance (CAF) ให้สินเชื่อแก่ผู้ซื้อจำนวนมาก และถือสินเชื่อรถยนต์ประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งระดมทุนส่วนใหญ่ด้วยตั๋วเงินแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์แบบไม่มีสิทธิไล่เบี้ย รายได้ของ CAF มาจากส่วนต่างระหว่างอัตราสินเชื่อกับต้นทุนเงินทุน หักด้วยค่าเผื่อผลขาดทุนจากสินเชื่อ ในปีงบประมาณ 2026 CarMax ขายรถมือสองประมาณ 780,000 คัน และรถขายส่ง 540,000 คัน

ตลาดตีราคา CarMax เป็นธุรกิจที่หลงทางและต้องพิสูจน์ว่าแผนใหม่ได้ผล ในปีงบประมาณ 2026 ยอดขายและกำไรลดลง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารลาออก และ CarMax บันทึกการด้อยค่าความนิยม 141.3 ล้านดอลลาร์ เพราะราคาหุ้นและแนวโน้มลดลง Keith Barr เป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหารในเดือนมีนาคม 2026 และลดราคาเพื่อชนะผู้ซื้อกลับมา ดังนั้นกำไรขั้นต้นต่อรถปลีกหนึ่งคันลดลงเหลือ 2,105 ดอลลาร์ในไตรมาส Q2 ของปีงบประมาณ 2027 น้อยกว่าปีก่อน 111 ดอลลาร์ นักลงทุนกลัวว่า CarMax ต้องยอมเสียกำไรต่อคันเพื่อรักษาปริมาณขาย และผลขาดทุนจากสินเชื่อของ CAF อาจเพิ่มขึ้นเมื่อให้สินเชื่อมากขึ้นแก่ผู้ซื้อที่มีเครดิตอ่อนกว่า เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามข้อ ยอดขายรถมือสองในร้านเดิมต้องเติบโตต่อหลังเพิ่มขึ้น 13.0% ในไตรมาส Q2 โดยกำไรขั้นต้นต่อรถปลีกหนึ่งคันอยู่ใกล้ระดับของไตรมาส Q2 การลดค่าใช้จ่าย SG&A ต้องถึงเป้าอัตราสุดท้าย 200 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2027 ผลขาดทุนจากสินเชื่อของ CAF ต้องสอดคล้องกับค่าเผื่อ ซึ่งอยู่ที่ 3.07% ของสินเชื่อ ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 ขณะที่สินเชื่อ Tier 2 เติบโต Strategic Update วันที่ 3 พฤศจิกายน 2026 ให้เป้าหมาย รายงานไตรมาส Q3 วันที่ 17 ธันวาคม 2026 ให้การทดสอบถัดไป และรายงานไตรมาส Q4 ราวเดือนเมษายน 2027 แสดงทั้งปี ถ้าปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นยังคงอยู่ ช่องว่างอาจปิดได้ในอีกสี่ถึงหกไตรมาสข้างหน้า ถ้าการลดราคาไม่รักษาผู้ซื้อไว้ หรือผลขาดทุนจากสินเชื่อเพิ่มขึ้น กำไรอาจลดลงอีก

1. 3 พ.ย. 2026กำลังจะถึง

   Strategic Update เป้าหมายการเติบโตเป้าหมายจำนวนคัน อัตรากำไร และต้นทุนที่ชัดเจนพร้อมเหตุการณ์สำคัญที่มีกำหนดเวลา ถือว่าผ่าน เป้าหมายที่คลุมเครือหรือแนวโน้มกำไรที่ต่ำลงถือว่าไม่ผ่าน
2. 17 ธ.ค. 2026กำลังจะถึง

   ผลไตรมาส Q3 ปีงบประมาณ 2027 ปริมาณขายและกำไรต่อคันยอดขายรถมือสองในร้านเดิมที่เติบโตพร้อมกำไรขั้นต้นต่อรถปลีกหนึ่งคันใกล้ 2,100 ดอลลาร์ และการเริ่มซื้อหุ้นคืน ถือว่าผ่าน ยอดขายที่ลดลงหรือกำไรต่อคันที่ลดลงมากอีกครั้งถือว่าไม่ผ่าน
3. เมษายน 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผลไตรมาส Q4 ปีงบประมาณ 2027 ทั้งปีและการลดค่าใช้จ่าย SG&Aการประหยัด SG&A ที่อัตราสุดท้าย 200 ล้านดอลลาร์ และผลขาดทุนจากสินเชื่อของ CAF ที่สอดคล้องกับค่าเผื่อ ถือว่าผ่าน การพลาดเป้าหมายต้นทุนหรือค่าเผื่อผลขาดทุนที่สูงขึ้นถือว่าไม่ผ่าน

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 19 ตุลาคม 2026CarMax แต่งตั้ง Darren Woodell ผู้ควบคุมบัญชีของ Genworth Financial เป็นรองประธาน ผู้ควบคุมบัญชี และประธานเจ้าหน้าที่บัญชี ตั้งแต่วันที่ 11 พฤศจิกายน 2026 Enrique Mayor-Mora ประธานเจ้าหน้าที่การเงินยังอยู่ในตำแหน่งต่อไป
• 29 กันยายน 2026CarMax รายงานผลไตรมาส Q2 ปีงบประมาณ 2027 รายได้เพิ่มขึ้น 19.5% เป็น 7.9 พันล้านดอลลาร์ ยอดขายรถมือสองปลีกเพิ่มขึ้น 13.8% และยอดขายรถมือสองในร้านเดิมเพิ่มขึ้น 13.0% กำไรขั้นต้นต่อรถมือสองปลีกหนึ่งคันลดลง 111 ดอลลาร์เป็น 2,105 ดอลลาร์ เพราะการลดราคา EPS ปรับลดอยู่ที่ 1.16 ดอลลาร์ เพิ่มจาก 0.64 ดอลลาร์ CarMax ระบุว่าวางแผนกลับมาซื้อหุ้นคืนในระดับพอประมาณในไตรมาส Q3 และจัด Strategic Update วันที่ 3 พฤศจิกายน 2026
• 23 กันยายน 2026ศาลย้ายคดีกลุ่มเกี่ยวกับหลักทรัพย์ Jason Cap v. CarMax ไปที่ศาลแขวงสหรัฐฯ เขตตะวันออกของรัฐเวอร์จิเนีย คดีนี้ครอบคลุมนักลงทุนที่ซื้อหุ้นระหว่างวันที่ 20 มิถุนายน 2025 ถึงวันที่ 5 พฤศจิกายน 2025 และ CarMax ยื่นคำร้องขอให้ยกฟ้องแล้ว

ผลประกอบการล่าสุด

29 กันยายน 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

17 ธันวาคม 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026ยื่นเมื่อ 30 กันยายน 2026 · kmx-20260831
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 29 กันยายน 2026 · kmx-20260929
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2026ยื่นเมื่อ 24 มิถุนายน 2026 · kmx-20260531
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 17 มิถุนายน 2026 · kmx-20260617
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026ยื่นเมื่อ 15 เมษายน 2026 · kmx-20260228
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 14 เมษายน 2026 · kmx-20260414
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 พฤศจิกายน 2025ยื่นเมื่อ 23 ธันวาคม 2025 · kmx-20251130
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 18 ธันวาคม 2025 · kmx-20251218

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 1170010)

• CarMax ลดราคาเพื่อชนะยอดขายกลับมา กำไรขั้นต้นต่อรถมือสองปลีกหนึ่งคันลดลงจาก 2,216 ดอลลาร์เป็น 2,105 ดอลลาร์ในไตรมาส Q2 ของปีงบประมาณ 2027 ถ้าต้องลดราคาเพิ่มเพื่อรักษาปริมาณขาย กำไรอาจลดลงแม้ยอดขายเพิ่มขึ้น
• CAF ถือสินเชื่อรถยนต์ประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์ และตอนนี้ให้สินเชื่อมากขึ้นแก่ผู้ซื้อ Tier 2 ที่มีเครดิตอ่อนกว่า เศรษฐกิจที่อ่อนแอลงหรือการว่างงานที่สูงขึ้นอาจเพิ่มผลขาดทุนจากสินเชื่อเกินค่าเผื่อ 3.07% ของสินเชื่อ และ CAF ขึ้นกับตลาดแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เพื่อหาเงินทุน
• ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Keith Barr เข้าร่วมในเดือนมีนาคม 2026 และผู้นำระดับสูงคนอื่นออกไป กลยุทธ์ใหม่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ และเป้าหมายจะมาในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2026 เท่านั้น
• ผู้ขายรถมือสองออนไลน์และผู้ค้าแข่งขันเพื่อผู้ซื้อกลุ่มเดียวกันและรถที่ CarMax ซื้อจากผู้บริโภค รถที่ซื้อจากผู้บริโภคทรงตัวในไตรมาส Q2 ของปีงบประมาณ 2027
• คดีกลุ่มเกี่ยวกับหลักทรัพย์ Jason Cap v. CarMax ยังอยู่ระหว่างพิจารณา CarMax ไม่สามารถประเมินความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นได้

CarMax มีหนี้สองประเภท CAF ระดมทุนสินเชื่อรถยนต์ส่วนใหญ่ด้วยตั๋วเงินแบบไม่มีสิทธิไล่เบี้ย 15,721.3 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 ซึ่งมีเพียงสินเชื่อเป็นหลักประกัน จึงไม่รวมอยู่ในหนี้ที่นี่ หนี้ที่นี่คือเงินต้นของหนี้องค์กร ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 คือ เงินกู้ระยะยาว 500 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดเดือนมิถุนายน 2029 ที่ 4.94% เงินกู้ระยะยาว 500 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดเดือนพฤศจิกายน 2030 ที่ 4.54% และตั๋วเงินอาวุโส 4.27% จำนวน 200 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดเดือนเมษายน 2028 ไม่รวมภาระผูกพันทางการเงินสำหรับร้านค้า 482.5 ล้านดอลลาร์ ตั๋วเงิน 4.17% จำนวน 200 ล้านดอลลาร์ชำระคืนเมื่อครบกำหนดในเดือนเมษายน 2026 และไม่ได้ถอนใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 2.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งครบกำหนดในเดือนมิถุนายน 2028 เงินสดไม่รวมเงินสดที่ถูกจำกัดการใช้ 604.9 ล้านดอลลาร์จากการเก็บเงินสินเชื่อรถยนต์ ความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยคือกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี และรายได้อื่น หารด้วยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยนอก CAF ในหกเดือนถึงวันที่ 31 สิงหาคม 2026 CarMax ระบุว่าระดับหนี้อยู่ที่ช่วงบนของช่วงเป้าหมาย และปฏิบัติตามเงื่อนไขสัญญากู้ บริษัทเหลือ 1.31 พันล้านดอลลาร์ในวงเงินอนุมัติซื้อหุ้นคืน

CarMax ไม่จ่ายเงินปันผล

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป