CarMax

CarMax ist der größte Händler für Gebrauchtwagen in den USA. Am 28. Februar 2026 hatte das Unternehmen 256 Gebrauchtwagenhäuser in 110 US-Fernsehmärkten, und Kunden können online, im Geschäft oder mit einer Mischung aus beidem kaufen.

CarMax kauft Autos von Verbrauchern und Händlern, repariert sie und verkauft sie zu einem Einzelhandelspreis, und die Autos, die es nicht im Einzelhandel verkauft, verkauft es in eigenen Großhandelsauktionen. Mehr Gewinn bringen verlängerte Schutzpläne, Service und Edmunds, sein Online-Autoratgeber. CarMax Auto Finance (CAF) vergibt Kredite an viele seiner Käufer und hielt etwa 16 Mrd.

US-Dollar an Autokrediten, die es überwiegend mit Verbriefungsanleihen ohne Rückgriff finanziert. Die Erträge von CAF stammen aus der Spanne zwischen den Kreditzinsen und den Finanzierungskosten, abzüglich der Rückstellung für Kreditverluste. Im Geschäftsjahr 2026 verkaufte CarMax etwa 780.000 Gebrauchtwagen im Einzelhandel und 540.000 Autos im Großhandel.

Der Markt bewertet CarMax wie ein Unternehmen, das seinen Weg verloren hat und beweisen muss, dass ein neuer Plan funktioniert. Im Geschäftsjahr 2026 sanken Umsatz und Gewinn, der CEO ging, und CarMax verbuchte eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts von 141,3 Mio. US-Dollar, weil sein Aktienkurs und sein Ausblick fielen. Keith Barr wurde im März 2026 CEO und senkte die Preise, um Käufer zurückzugewinnen.

Dadurch sank der Rohgewinn je Einzelhandelsauto in Q2 des Geschäftsjahres 2027 auf 2.105 US-Dollar, 111 US-Dollar weniger als ein Jahr zuvor. Anleger fürchten, dass CarMax Gewinn je Auto aufgeben muss, um seine Absatzmenge zu halten, und dass die Kreditverluste von CAF steigen können, wenn es mehr an Käufer mit schwächerer Bonität verleiht. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Der Absatz von Gebrauchtwagen in vergleichbaren Häusern muss nach dem Anstieg von 13,0 % in Q2 weiter wachsen, während der Rohgewinn je Einzelhandelsauto nahe dem Niveau von Q2 bleibt.

Die Kürzungen bei den Vertriebs- und Verwaltungskosten müssen bis Ende des Geschäftsjahres 2027 das Ziel einer Jahresrate von 200 Mio. US-Dollar erreichen. Die Kreditverluste von CAF müssen im Einklang mit der Risikovorsorge bleiben, die am 31. August 2026 3,07 % der Kredite betrug, während die Kredite der Stufe 2 wachsen.

Das Strategic Update am 3. November 2026 nennt die Ziele, der Bericht zu Q3 am 17. Dezember 2026 liefert den nächsten Test, und der Bericht zu Q4 etwa im April 2027 zeigt das ganze Jahr. Wenn die Zuwächse bei der Absatzmenge halten, kann sich die Lücke in den nächsten vier bis sechs Quartalen schließen.

Wenn Preissenkungen die Käufer nicht halten oder die Kreditverluste steigen, können die Gewinne wieder fallen.

1. 3. Nov. 2026Ausstehend

   Strategic Update: WachstumszieleKlare Ziele für Absatz, Marge und Kosten mit datierten Meilensteinen bestehen; vage Ziele oder ein niedrigerer Gewinnausblick fallen durch.
2. 17. Dez. 2026Ausstehend

   Ergebnisse für Q3 des Geschäftsjahres 2027: Absatzmenge und Gewinn je AutoWachstum des Gebrauchtwagenabsatzes in vergleichbaren Häusern mit einem Rohgewinn je Einzelhandelsauto nahe 2.100 US-Dollar und der Beginn der Rückkäufe bestehen; sinkender Absatz oder ein weiterer starker Rückgang des Gewinns je Auto fallen durch.
3. April 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q4 des Geschäftsjahres 2027: ganzes Jahr und KostenkürzungenEinsparungen bei den Vertriebs- und Verwaltungskosten in Höhe der Jahresrate von 200 Mio. US-Dollar und Kreditverluste von CAF im Einklang mit der Risikovorsorge bestehen; verfehlte Kostenziele oder eine höhere Rückstellung für Verluste fallen durch.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 19. Oktober 2026CarMax ernannte Darren Woodell, den Controller von Genworth Financial, ab dem 11. November 2026 zum Vice President, Controller und Chief Accounting Officer. Der Finanzvorstand Enrique Mayor-Mora bleibt in seiner Rolle.
• 29. September 2026CarMax legte die Ergebnisse für Q2 des Geschäftsjahres 2027 vor. Der Umsatz stieg um 19,5 % auf 7,9 Mrd. US-Dollar, der Absatz von Gebrauchtwagen im Einzelhandel stieg um 13,8 %, und der Absatz in vergleichbaren Häusern stieg um 13,0 %. Der Rohgewinn je Gebrauchtwagen im Einzelhandel sank wegen der Preissenkungen um 111 US-Dollar auf 2.105 US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 1,16 US-Dollar, nach 0,64 US-Dollar. CarMax sagte, dass es plant, in Q3 Aktienrückkäufe in bescheidenem Umfang wieder aufzunehmen und am 3. November 2026 ein Strategic Update abzuhalten.
• 23. September 2026Ein Gericht verwies die Sammelklage Jason Cap v. CarMax wegen Wertpapierrechts an das US-Bezirksgericht für den Eastern District of Virginia. Die Klage betrifft Anleger, die zwischen dem 20. Juni 2025 und dem 5. November 2025 Aktien kauften, und CarMax hat einen Antrag auf Abweisung gestellt.

Letzte Zahlen

29. September 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

17. Dezember 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. August 2026Eingereicht am 30. September 2026 · kmx-20260831
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. September 2026 · kmx-20260929
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. Mai 2026Eingereicht am 24. Juni 2026 · kmx-20260531
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 17. Juni 2026 · kmx-20260617
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 28. Februar 2026Eingereicht am 15. April 2026 · kmx-20260228
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 14. April 2026 · kmx-20260414
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. November 2025Eingereicht am 23. Dezember 2025 · kmx-20251130
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 18. Dezember 2025 · kmx-20251218

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1170010)

• CarMax senkte die Preise, um Verkäufe zurückzugewinnen. Der Rohgewinn je Gebrauchtwagen im Einzelhandel sank in Q2 des Geschäftsjahres 2027 von 2.216 US-Dollar auf 2.105 US-Dollar. Wenn weitere Preissenkungen nötig sind, um die Absatzmenge zu halten, können die Gewinne auch bei steigendem Umsatz fallen.
• CAF hält etwa 16 Mrd. US-Dollar an Autokrediten und vergibt jetzt mehr Kredite an Käufer der Stufe 2 mit schwächerer Bonität. Eine schwächere Wirtschaft oder höhere Arbeitslosigkeit können die Kreditverluste über die Risikovorsorge von 3,07 % der Kredite hinaus erhöhen, und CAF ist für Geld auf den Verbriefungsmarkt angewiesen.
• Der CEO Keith Barr kam im März 2026, und andere leitende Führungskräfte gingen. Die neue Strategie ist nicht erprobt, und die Ziele kommen erst am 3. November 2026.
• Online-Verkäufer von Gebrauchtwagen und Händler konkurrieren um dieselben Käufer und um die Autos, die CarMax von Verbrauchern kauft. Die von Verbrauchern gekauften Autos blieben in Q2 des Geschäftsjahres 2027 unverändert.
• Eine Sammelklage wegen Wertpapierrechts, Jason Cap v. CarMax, ist anhängig. CarMax kann einen möglichen Verlust nicht schätzen.

CarMax hat zwei Arten von Schulden. CAF finanziert seine Autokredite überwiegend mit Anleihen ohne Rückgriff, 15.721,3 Mio. Weiterlesen

CarMax zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.