CarMax

CarMax jest największym sprzedawcą używanych samochodów w Stanach Zjednoczonych. Na 28 lutego 2026 roku miał 256 salonów używanych samochodów na 110 rynkach telewizyjnych w USA, a klienci mogą kupować online, w salonie lub łącząc oba sposoby. CarMax kupuje samochody od konsumentów i dealerów, naprawia je i sprzedaje w cenie detalicznej, a samochody, których nie sprzedaje detalicznie, sprzedaje na własnych aukcjach hurtowych. Więcej zysku przynoszą mu rozszerzone plany ochrony, serwis oraz Edmunds, jego internetowy przewodnik po samochodach.

CarMax Auto Finance (CAF) udziela kredytów wielu jego kupującym i miał około 16 mld dolarów kredytów samochodowych, które finansuje głównie obligacjami sekurytyzacyjnymi bez regresu. Dochód CAF pochodzi z różnicy między oprocentowaniem kredytów a kosztem finansowania, pomniejszonej o rezerwę na straty kredytowe. W roku obrotowym 2026 CarMax sprzedał około 780 000 używanych samochodów detalicznie i 540 000 samochodów hurtowo.

Rynek wycenia CarMax jak firmę, która zbłądziła i musi udowodnić, że nowy plan działa. W roku obrotowym 2026 sprzedaż i zyski spadły, prezes odszedł, a CarMax zaksięgował odpis wartości firmy na 141,3 mln dolarów, ponieważ spadły jego kurs akcji i perspektywy. Keith Barr został prezesem w marcu 2026 roku i obniżył ceny, aby odzyskać kupujących, więc zysk brutto na samochód detaliczny spadł do 2 105 dolarów w Q2 roku obrotowego 2027, o 111 dolarów mniej niż rok wcześniej. Inwestorzy obawiają się, że CarMax musi oddać część zysku na samochód, aby utrzymać wolumen, oraz że straty na kredytach CAF mogą wzrosnąć, gdy udziela więcej kredytów kupującym ze słabszą zdolnością kredytową.

Aby luka się zamknęła, muszą być prawdziwe trzy rzeczy. Sprzedaż używanych samochodów w porównywalnych salonach musi dalej rosnąć po wzroście o 13,0% w Q2, a zysk brutto na samochód detaliczny musi pozostać blisko poziomu z Q2. Cięcia SG&A muszą osiągnąć cel tempa wyjściowego 200 mln dolarów do końca roku obrotowego 2027. Straty na kredytach CAF muszą pozostać zgodne z rezerwą, która wynosiła 3,07% kredytów na 31 sierpnia 2026 roku, gdy kredyty Tier 2 rosną.

Cele poda Strategic Update 3 listopada 2026 roku, kolejny sprawdzian da raport za Q3 z 17 grudnia 2026 roku, a raport za Q4 około kwietnia 2027 roku pokaże cały rok. Jeśli wzrost wolumenu się utrzyma, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów. Jeśli obniżki cen nie zatrzymają kupujących albo straty kredytowe wzrosną, zyski mogą znów spaść.

1. 3 lis 2026Oczekuje

   Strategic Update: cele wzrostuJasne cele sprzedaży, marży i kosztów z terminowymi kamieniami milowymi oznaczają zaliczenie; niejasne cele lub niższa prognoza zysku oznaczają niezaliczenie.
2. 17 gru 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 roku obrotowego 2027: wolumen i zysk na samochódWzrost sprzedaży używanych samochodów w porównywalnych salonach przy zysku brutto na samochód detaliczny blisko 2 100 dolarów i start skupu akcji oznaczają zaliczenie; spadająca sprzedaż lub kolejny duży spadek zysku na samochód oznaczają niezaliczenie.
3. kwiecień 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 roku obrotowego 2027: cały rok i cięcia SG&AOszczędności SG&A na poziomie tempa wyjściowego 200 mln dolarów i straty na kredytach CAF zgodne z rezerwą oznaczają zaliczenie; niespełnione cele kosztowe lub wyższa rezerwa na straty oznaczają niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 19 października 2026CarMax mianował Darrena Woodella, kontrolera Genworth Financial, wiceprezesem, kontrolerem i dyrektorem ds. rachunkowości od 11 listopada 2026 roku. Dyrektor finansowy Enrique Mayor-Mora pozostaje na stanowisku.
• 29 września 2026CarMax podał wyniki za Q2 roku obrotowego 2027. Przychody wzrosły o 19,5% do 7,9 mld dolarów, liczba sprzedanych używanych samochodów detalicznie wzrosła o 13,8%, a w porównywalnych salonach o 13,0%. Zysk brutto na używany samochód detaliczny spadł o 111 dolarów do 2 105 dolarów z powodu obniżek cen. Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,16 dolara, wobec 0,64 dolara. CarMax podał, że planuje wznowić skup akcji na skromnym poziomie w Q3 i zorganizować Strategic Update 3 listopada 2026 roku.
• 23 września 2026Sąd przeniósł zbiorowy pozew dotyczący papierów wartościowych Jason Cap v. CarMax do Sądu Okręgowego Stanów Zjednoczonych dla Wschodniego Okręgu Wirginii. Pozew obejmuje inwestorów, którzy kupili akcje między 20 czerwca 2025 roku a 5 listopada 2025 roku, a CarMax złożył wniosek o oddalenie.

Ostatnie wyniki

29 września 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

17 grudnia 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 sierpnia 2026Złożono 30 września 2026 · kmx-20260831
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 września 2026 · kmx-20260929
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 maja 2026Złożono 24 czerwca 2026 · kmx-20260531
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 17 czerwca 2026 · kmx-20260617
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 28 lutego 2026Złożono 15 kwietnia 2026 · kmx-20260228
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 14 kwietnia 2026 · kmx-20260414
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 listopada 2025Złożono 23 grudnia 2025 · kmx-20251130
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 18 grudnia 2025 · kmx-20251218

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1170010)

• CarMax obniżył ceny, aby odzyskać sprzedaż. Zysk brutto na używany samochód detaliczny spadł z 2 216 dolarów do 2 105 dolarów w Q2 roku obrotowego 2027. Jeśli potrzebne będą kolejne obniżki cen, aby utrzymać wolumen, zyski mogą spadać nawet wtedy, gdy sprzedaż rośnie.
• CAF ma około 16 mld dolarów kredytów samochodowych i udziela teraz więcej kredytów kupującym z Tier 2 o słabszej zdolności kredytowej. Słabsza gospodarka lub wyższe bezrobocie mogą zwiększyć straty na kredytach powyżej rezerwy w wysokości 3,07% kredytów, a CAF zależy od rynku sekurytyzacji, jeśli chodzi o środki.
• Prezes Keith Barr dołączył w marcu 2026 roku, a inni wyżsi liderzy odeszli. Nowa strategia nie jest udowodniona, a cele pojawią się dopiero 3 listopada 2026 roku.
• Internetowi sprzedawcy używanych samochodów i dealerzy konkurują o tych samych kupujących i o samochody, które CarMax kupuje od konsumentów. Liczba samochodów kupionych od konsumentów była płaska w Q2 roku obrotowego 2027.
• Toczy się zbiorowy pozew dotyczący papierów wartościowych, Jason Cap v. CarMax. CarMax nie potrafi oszacować możliwej straty.

CarMax ma dwa rodzaje długu. CAF finansuje swoje kredyty samochodowe głównie obligacjami bez regresu, 15 721,3 mln dolarów na 31 sierpnia 2026 roku, które zabezpieczają tylko same kredyty; nie wchodzą one tutaj do długu. Czytaj dalej

CarMax nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.