Tencent Music

Tencent Music Entertainment ist eine führende Plattform für Musik und Audio-Unterhaltung in China. Es betreibt die Apps QQ Music, Kugou Music, Kuwo Music und WeSing, und seit dem 18. Mai 2026 gehört ihm auch Ximalaya, eine große Online-Audioplattform. Tencent ist sein Mehrheitsaktionär.

Der größte Teil des Umsatzes stammt aus musikbezogenen Diensten: Mitgliedsgebühren für Musik und Audio, Werbung, Konzerte und andere Live-Auftritte sowie Merchandise von Künstlern. Ein kleinerer Teil stammt aus sozialen Unterhaltungsdiensten wie Online-Karaoke und Live-Streaming, die im 2. Quartal 2026 um 16 % sanken. Im 2.

Quartal 2026 lag der Gesamtumsatz bei 8,93 Mrd. RMB, und der Umsatz mit Mitgliedschaften bei 4,79 Mrd. RMB. American Depositary Shares werden an der NYSE gehandelt, und die Aktien auch in Hongkong.

Der Markt preist bei Tencent Music langsameres Wachstum wegen mehr Wettbewerb und weniger Transparenz ein. Konkurrierende Musik-Apps nehmen Gelegenheitsnutzer weg, und Tencent Music sagte im August 2026, dass dieser Wettbewerb seinen Verkehr und seine Gelegenheitsnutzer betraf. Die monatlich aktiven Nutzer sanken im 4. Quartal 2025 um 5 % auf 528 Mio., und ab 2026 hörte das Unternehmen auf, jedes Quartal monatliche Nutzer, zahlende Nutzer und den Umsatz je zahlendem Nutzer zu melden.

Das Wachstum des Umsatzes mit Mitgliedschaften verlangsamte sich im 2. Quartal 2026 auf 8,1 %, und darin war Ximalaya enthalten, während die Werbung schwach war. Die Aktie fiel am stärksten nach dem Bericht für das 4. Quartal 2025 im März 2026.

Anleger wenden außerdem einen Abschlag auf chinesische Internetunternehmen an. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Der Umsatz mit Mitgliedschaften muss weiter wachsen, unterstützt von der SVIP-Stufe und den Audioinhalten von Ximalaya, mit stabilem Wachstum ohne Ximalaya. Konzerte, Merchandise und andere IP-Dienste müssen weiter mit zweistelligen Raten wachsen, ohne starken Rückgang der Marge; das Management erwartet im H2 2026 eine etwas niedrigere Bruttomarge.

Das Unternehmen muss seinen Aktienrückkauf über 1 Mrd. US-Dollar abschließen und seine Marge halten. Der erste Test ist der Bericht für das 3. Quartal 2026 am 17.

November 2026, und die jährliche Zahl der zahlenden Nutzer kommt mit dem Bericht für das 4. Quartal etwa im März 2027. Wenn das Wachstum der Mitgliedschaften hält, kann sich die Lücke im Jahr 2027 langsam schließen, aber Wettbewerb und der China-Abschlag können einen großen Teil davon offen halten.

1. 17. Nov. 2026Ausstehend

   Ergebnisse für das 3. Quartal 2026: Wachstum der Mitgliedschaften und MargenEin Wachstum des Umsatzes mit Mitgliedschaften nahe oder über den 8,1 % des 2. Quartals 2026 und eine stabile Nettomarge nach Non-IFRS gelten als bestanden; ein langsameres Wachstum der Mitgliedschaften oder ein starker Rückgang der Marge gilt als nicht bestanden.
2. März 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2026 und jährliche zahlende NutzerEin Wachstum der zahlenden Nutzer insgesamt für 2026 und der Abschluss des Rückkaufs über 1 Mrd. US-Dollar gelten als bestanden; ein Rückgang der zahlenden Nutzer gilt als nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 10. September 2026Tencent Music schloss eine Anleiheemission über 1.000 Mio. US-Dollar ab: Anleihen über 500 Mio. US-Dollar mit 5,050 % und Fälligkeit 2031 und Anleihen über 500 Mio. US-Dollar mit 5,650 % und Fälligkeit 2036. Es will das Geld nutzen, um Schulden im Ausland zu refinanzieren und Aktien zurückzukaufen.
• 11. August 2026Tencent Music meldete die Ergebnisse für das 2. Quartal 2026. Der Umsatz stieg um 5,8 % auf 8,93 Mrd. RMB, die musikbezogenen Dienste stiegen um 11,0 % und der Umsatz mit Mitgliedschaften stieg um 8,1 %. Ximalaya trug 407 Mio. RMB Umsatz bei. Der Nettogewinn nach Non-IFRS stieg um 4,4 % auf 2,69 Mrd. RMB. Das Unternehmen kaufte 43,5 Mio. ADS für etwa 400 Mio. US-Dollar zurück und sagte, dass der Wettbewerb Gelegenheitsnutzer betraf und dass die Werbung schwach war.
• 30. Juni 2026Die Aktionäre genehmigten auf der Hauptversammlung alle Beschlüsse.

Nächste Zahlen

17. November 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 6-KZwischenbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 1. September 2026 · Auf sec.gov lesen
• 20-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 17. April 2026 · tme-20251231
• 20-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2024Eingereicht am 23. April 2025 · tme-20241231

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1744676)

• Der Wettbewerb durch andere Musik-Apps nimmt Gelegenheitsnutzer weg. Die monatlich aktiven Nutzer sanken im 4. Quartal 2025 um 5 %, und das Unternehmen meldet zahlende Nutzer nun nur noch einmal im Jahr, deshalb sehen Anleger weniger vom Trend.
• Chinesische Aufsichtsbehörden beschränken exklusive Musiklizenzen, deshalb kann Tencent Music Wettbewerber nicht von beliebten Liedern fernhalten. Neue Regeln für Plattformen oder Inhalte können auch die Kosten erhöhen.
• Tencent Music ist ein chinesisches Unternehmen mit in den USA notierten ADS. Spannungen zwischen den USA und China können die Notierung betreffen, und Anleger zahlen weniger für chinesische Unternehmen.
• Konzerte und Merchandise wachsen schnell, haben aber niedrigere Margen. Das Management erwartet im H2 2026 eine etwas niedrigere Bruttomarge und Nettomarge, und die Werbeeinnahmen sind schwach.
• Tencent kontrolliert das Unternehmen und liefert auch Verkehr über Weixin. Die Interessen von Tencent und von Minderheitsaktionären können sich unterscheiden.

Tencent Music hat mehr liquide Mittel als Schulden. Zum 30. Weiterlesen

Dividendenrendite

2,8 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 8,44 $)

Ausgeschüttet je Aktie

0,24 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 1)

Aktuelle Jahresrate

0,24 $ (0,24 $ × 1 im Jahr)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

2. April 2026, 0,24 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.