Tencent Music

Tencent Music Entertainment es una plataforma líder de música y entretenimiento de audio en China. Opera las apps QQ Music, Kugou Music, Kuwo Music y WeSing, y desde el 18 de mayo de 2026 también es dueña de Ximalaya, una gran plataforma de audio en línea. Tencent es su accionista controlador. La mayor parte de los ingresos viene de servicios relacionados con la música: cuotas de membresía de música y audio, publicidad, conciertos y otros espectáculos presenciales, y mercancía de artistas.

Una parte menor viene de servicios de entretenimiento social, como el karaoke en línea y las transmisiones en vivo, que cayeron 16 % en el Q2 de 2026. En el Q2 de 2026, los ingresos totales fueron de 8.93 mil millones de RMB, y los ingresos por membresías fueron de 4.79 mil millones de RMB. Los American Depositary Shares cotizan en la NYSE, y las acciones también cotizan en Hong Kong.

El mercado valora a Tencent Music por un crecimiento más lento debido a más competencia y menos transparencia. Las apps de música rivales se llevan a los usuarios ligeros, y Tencent Music dijo en agosto de 2026 que esta competencia afectó su tráfico y a los usuarios ocasionales. Los usuarios activos mensuales cayeron 5 % en el Q4 de 2025 a 528 millones, y desde 2026 la empresa dejó de informar cada trimestre los usuarios mensuales, los usuarios de pago y los ingresos por usuario de pago. El crecimiento de los ingresos por membresías se frenó a 8.1 % en el Q2 de 2026, y esto incluía a Ximalaya, mientras la publicidad fue débil.

La acción cayó más tras el informe del Q4 de 2025 en marzo de 2026. Los inversionistas también aplican un descuento a las empresas chinas de internet. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. Los ingresos por membresías deben seguir creciendo, con ayuda del nivel SVIP y del contenido de audio de Ximalaya, con un crecimiento estable sin Ximalaya.

Los conciertos, la mercancía y otros servicios de propiedad intelectual deben seguir creciendo a tasas de dos dígitos sin una gran caída del margen; la gerencia espera un margen bruto algo menor en el H2 de 2026. La empresa debe terminar su recompra de acciones de 1 mil millones de dólares estadounidenses y mantener su margen. La primera prueba es el informe del Q3 de 2026, el 17 de noviembre de 2026, y la cifra anual de usuarios de pago llega con el informe del Q4, hacia marzo de 2027. Si el crecimiento de las membresías se mantiene, la brecha puede cerrarse poco a poco durante 2027, pero la competencia y el descuento por China pueden mantener abierta gran parte.

1. 17 nov 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: crecimiento de las membresías y márgenesPasa si el crecimiento de los ingresos por membresías queda cerca o por encima del 8.1 % del Q2 de 2026 y el margen neto no IFRS se mantiene estable; falla si las membresías crecen más lento o el margen cae con fuerza.
2. marzo de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del año fiscal 2026 y usuarios de pago anualesPasa si el total de usuarios de pago crece en 2026 y se completa la recompra de 1 mil millones de dólares estadounidenses; falla si los usuarios de pago caen.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 10 de septiembre de 2026Tencent Music cerró una oferta de bonos de 1,000 millones de dólares estadounidenses: 500 millones de dólares estadounidenses en pagarés de 5.050 % con vencimiento en 2031 y 500 millones de dólares estadounidenses en pagarés de 5.650 % con vencimiento en 2036. Usará el dinero para refinanciar deuda en el extranjero y recomprar acciones.
• 11 de agosto de 2026Tencent Music presentó los resultados del Q2 de 2026. Los ingresos subieron 5.8 % a 8.93 mil millones de RMB, los servicios relacionados con la música subieron 11.0 % y los ingresos por membresías subieron 8.1 %. Ximalaya sumó 407 millones de RMB de ingresos. La utilidad neta no IFRS subió 4.4 % a 2.69 mil millones de RMB. La empresa recompró 43.5 millones de ADS por unos 400 millones de dólares estadounidenses y dijo que la competencia afectó a los usuarios ligeros y que la publicidad fue débil.
• 30 de junio de 2026Los accionistas aprobaron todas las resoluciones en la junta general anual.

Próximos resultados

17 de noviembre de 2026, confirmado por la empresa.

• 6-KInforme intermedio del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 1 de septiembre de 2026 · Leer en sec.gov
• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 17 de abril de 2026 · tme-20251231
• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2024Presentado el 23 de abril de 2025 · tme-20241231

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1744676)

• La competencia de otras apps de música se lleva a los usuarios ligeros. Los usuarios activos mensuales cayeron 5 % en el Q4 de 2025, y la empresa ahora informa los usuarios de pago solo una vez al año, así que los inversionistas ven menos de la tendencia.
• Los reguladores chinos restringen las licencias exclusivas de música, así que Tencent Music no puede mantener a sus rivales lejos de las canciones populares. Nuevas reglas sobre plataformas o contenido también pueden elevar los costos.
• Tencent Music es una empresa china con ADS que cotizan en EE. UU. La tensión entre EE. UU. y China puede afectar la cotización, y los inversionistas pagan menos por las empresas chinas.
• Los conciertos y la mercancía crecen rápido pero tienen márgenes más bajos. La gerencia espera un margen bruto y un margen neto algo menores en el H2 de 2026, y los ingresos por publicidad son débiles.
• Tencent controla la empresa y además aporta tráfico a través de Weixin. Los intereses de Tencent y de los accionistas minoritarios pueden diferir.

Tencent Music tiene más efectivo que deuda. Al 30 de junio de 2026, el efectivo, los equivalentes de efectivo, los depósitos a plazo y las inversiones a corto plazo sumaban 44.22 mil millones de RMB. Leer más

Rendimiento por dividendo

2.8% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 8.44)

Pagado por acción

USD 0.24 en los últimos 12 meses (pagos: 1)

Tasa anual actual

USD 0.24 (USD 0.24 × 1 al año)

Última fecha ex-dividendo

2 de abril de 2026, USD 0.24 por acción

Dividendos por acción por año

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.