Tencent Music

Tencent Music Entertainment adalah platform hiburan musik dan audio terkemuka di Tiongkok. Perusahaan menjalankan aplikasi QQ Music, Kugou Music, Kuwo Music, dan WeSing, dan sejak 18 Mei 2026 juga memiliki Ximalaya, platform audio online besar. Tencent adalah pemegang saham pengendalinya. Sebagian besar pendapatan berasal dari layanan terkait musik: biaya keanggotaan untuk musik dan audio, iklan, konser dan pertunjukan luring lainnya, serta merchandise artis.

Bagian yang lebih kecil berasal dari layanan hiburan sosial, seperti karaoke online dan siaran langsung, yang turun 16% pada Q2 2026. Pada Q2 2026, total pendapatan sebesar 8,93 miliar RMB, dan pendapatan keanggotaan sebesar 4,79 miliar RMB. American Depositary Shares diperdagangkan di NYSE, dan sahamnya juga diperdagangkan di Hong Kong.

Pasar menilai Tencent Music berdasarkan pertumbuhan yang lebih lambat akibat persaingan yang lebih ketat dan transparansi yang lebih rendah. Aplikasi musik pesaing mengambil pengguna ringan, dan Tencent Music mengatakan pada Agustus 2026 bahwa persaingan ini memengaruhi lalu lintas dan pengguna kasualnya. Pengguna aktif bulanan turun 5% pada Q4 2025 menjadi 528 juta, dan sejak 2026 perusahaan berhenti melaporkan pengguna bulanan, pengguna berbayar, dan pendapatan per pengguna berbayar setiap kuartal. Pertumbuhan pendapatan keanggotaan melambat menjadi 8,1% pada Q2 2026, dan ini sudah termasuk Ximalaya, sementara iklan lemah.

Saham turun paling dalam setelah laporan Q4 2025 pada Maret 2026. Investor juga menerapkan diskon pada perusahaan internet Tiongkok. Agar kesenjangan menutup, tiga hal harus terjadi. Pendapatan keanggotaan harus terus tumbuh, dibantu tingkat SVIP dan konten audio Ximalaya, dengan pertumbuhan yang stabil tanpa Ximalaya.

Konser, merchandise, dan layanan IP lainnya harus terus tumbuh dua digit tanpa penurunan margin yang besar; manajemen memperkirakan margin kotor yang sedikit lebih rendah pada H2 2026. Perusahaan harus menyelesaikan pembelian kembali sahamnya senilai 1 miliar dolar Amerika Serikat dan mempertahankan marginnya. Ujian pertama adalah laporan Q3 2026 pada 17 November 2026, dan jumlah pengguna berbayar tahunan datang bersama laporan Q4 sekitar Maret 2027. Jika pertumbuhan keanggotaan bertahan, kesenjangan dapat menutup dengan lambat selama 2027, tetapi persaingan dan diskon Tiongkok dapat membuat sebagian besarnya tetap terbuka.

1. 17 Nov 2026Akan datang

   Hasil Q3 2026: pertumbuhan keanggotaan dan marginPertumbuhan pendapatan keanggotaan dekat atau di atas 8,1% pada Q2 2026 dan margin laba bersih non-IFRS yang stabil lulus; pertumbuhan keanggotaan lebih lambat atau penurunan margin tajam gagal.
2. Maret 2027 · perk.Akan datang

   Hasil FY 2026 dan pengguna berbayar tahunanPertumbuhan total pengguna berbayar pada 2026 dan penyelesaian pembelian kembali saham senilai 1 miliar dolar Amerika Serikat lulus; penurunan pengguna berbayar gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 10 September 2026Tencent Music menutup penawaran obligasi senilai 1.000 juta dolar Amerika Serikat: surat utang 5,050% senilai 500 juta dolar Amerika Serikat yang jatuh tempo pada 2031 dan surat utang 5,650% senilai 500 juta dolar Amerika Serikat yang jatuh tempo pada 2036. Dana itu akan dipakai untuk membiayai kembali utang luar negeri dan membeli kembali saham.
• 11 Agustus 2026Tencent Music melaporkan hasil Q2 2026. Pendapatan naik 5,8% menjadi 8,93 miliar RMB, layanan terkait musik naik 11,0%, dan pendapatan keanggotaan naik 8,1%. Ximalaya menambah pendapatan sebesar 407 juta RMB. Laba bersih non-IFRS naik 4,4% menjadi 2,69 miliar RMB. Perusahaan membeli kembali 43,5 juta ADS seharga sekitar 400 juta dolar Amerika Serikat dan mengatakan bahwa persaingan memengaruhi pengguna ringan dan bahwa iklan lemah.
• 30 Juni 2026Pemegang saham menyetujui semua resolusi pada rapat umum pemegang saham tahunan.

Laporan laba berikutnya

17 November 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 6-KLaporan interim untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 1 September 2026 · Baca di sec.gov
• 20-FLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 17 April 2026 · tme-20251231
• 20-FLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2024Diajukan pada 23 April 2025 · tme-20241231

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 1744676)

• Persaingan dari aplikasi musik lain mengambil pengguna ringan. Pengguna aktif bulanan turun 5% pada Q4 2025, dan perusahaan kini melaporkan pengguna berbayar hanya sekali setahun, sehingga investor melihat lebih sedikit tren.
• Regulator Tiongkok membatasi lisensi musik eksklusif, sehingga Tencent Music tidak dapat menjauhkan pesaing dari lagu populer. Aturan baru tentang platform atau konten juga dapat menaikkan biaya.
• Tencent Music adalah perusahaan Tiongkok dengan ADS yang tercatat di Amerika Serikat. Ketegangan antara Amerika Serikat dan Tiongkok dapat memengaruhi pencatatan, dan investor membayar lebih rendah untuk perusahaan Tiongkok.
• Konser dan merchandise tumbuh cepat tetapi bermargin lebih rendah. Manajemen memperkirakan margin kotor dan margin bersih yang sedikit lebih rendah pada H2 2026, dan pendapatan iklan lemah.
• Tencent mengendalikan perusahaan dan juga memasok lalu lintas lewat Weixin. Kepentingan Tencent dan pemegang saham minoritas dapat berbeda.

Tencent Music memiliki lebih banyak kas daripada utang. Pada 30 Juni 2026, kas, setara kas, deposito berjangka, dan investasi jangka pendek sebesar 44,22 miliar RMB. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

2,8% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$8,44)

Dibayar per saham

US$0,24 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 1)

Tarif tahunan saat ini

US$0,24 (US$0,24 × 1 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

2 April 2026, US$0,24 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.