Tradeweb

Tradeweb betreibt elektronische Marktplätze, auf denen Banken, Vermögensverwalter, Hedgefonds und andere Institutionen Anleihen, Swaps, ETFs und Geldmarktprodukte handeln. Es meldet den Umsatz in vier Anlageklassen: Zinsen, Kredit, Aktien und Geldmarkt. Zinsen ist die größte; sie brachte in Q2 2026 302,5 Mio. US-Dollar der 558,9 Mio.

US-Dollar Umsatz. Tradeweb verdient variable Gebühren für jeden Handel und feste Abonnementgebühren für den Zugang zu seinen Plattformen. Es verkauft auch Marktdaten, meist an seinen beherrschenden Aktionär, eine Börsen- und Datengruppe mit Sitz in London, im Rahmen eines Lizenzvertrags. In Q2 2026 lag das durchschnittliche Tagesvolumen auf seinen Plattformen bei 3,0 Billionen US-Dollar.

Dieser Aktionär hält eine beherrschende Beteiligung, mit 90,0 % der Stimmrechte und 51,2 % der wirtschaftlichen Beteiligung am 30. Juni 2026.

Der Markt zweifelt, dass Tradeweb sein Wachstum halten kann, wenn die Marktvolatilität fällt und der Wettbewerb im Kredithandel stärker wird. Der Umsatz wuchs in Q1 2026, als die Volatilität hoch war, um 21,2 % und in Q2 2026, als die Volatilität normaler war, nur um 9,0 %. Im Kreditgeschäft wächst das Volumen schneller als der Umsatz. In Q2 2026 stieg das Volumen bei US-Krediten um 10,3 %, aber der Umsatz im Kreditgeschäft nur um 3,3 %, weil die durchschnittliche Gebühr je Million bei Barkrediten um 11,4 % fiel, als der Handel zu Produkten mit niedrigeren Gebühren wechselte.

ICE vereinbarte am 30. Juli 2026 den Kauf von MarketAxess, dem wichtigsten Wettbewerber bei US-Krediten, und Anleger erwarten einen stärkeren Rivalen, wenn der Kauf 2027 abgeschlossen ist. Am 19. Oktober 2026 vereinbarte Tradeweb den Kauf von Trumid, einer Plattform für den Kredithandel, für etwa 1,97 Mrd.

US-Dollar, mit dem Ziel eines Abschlusses ebenfalls im ersten Halbjahr 2027. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Der Umsatz muss bei normaler Volatilität weiter um etwa 10 % im Jahr wachsen. Der Umsatz im Kreditgeschäft muss mit dem Volumen im Kreditgeschäft wachsen, also muss der Rückgang der Gebühr je Million enden.

Tradewebs Anteil am vollelektronischen Handel mit US-Anleihen guter Bonität, 19,0 % in Q2 2026, muss weiter steigen, nachdem ICE MarketAxess besitzt und Tradeweb Trumid hinzufügt. Die erste Prüfung sind die Zahlen für Q3 2026 am 29. Oktober 2026; das durchschnittliche Tagesvolumen in Q3, schon gemeldet, lag 22,4 % über dem Vorjahr. Die Zahlen für das Gesamtjahr 2026 und die Kostenprognose für 2027 folgen Anfang 2027, und die Abschlüsse bei ICE und MarketAxess und bei Trumid werden beide im ersten Halbjahr 2027 erwartet.

Wenn diese Prüfungen bestanden werden, kann sich die Lücke in den nächsten vier bis sechs Quartalen schließen. Wenn die niedrigeren Gebühren im Kreditgeschäft anhalten, kann die Lücke länger bleiben.

1. 29. Okt. 2026Ausstehend

   Zahlen zu Q3 2026: Umsatzwachstum und KreditgebührenBestanden: Umsatzwachstum nahe dem Anstieg des Volumens in Q3 von 22,4 % und eine Gebühr je Million im Kreditgeschäft, die nicht mehr fällt. Nicht bestanden: Umsatz im Kreditgeschäft, der wieder viel langsamer wächst als das Volumen im Kreditgeschäft.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Zahlen für das Gesamtjahr 2026 und Kostenprognose für 2027Bestanden: eine bereinigte EBITDA-Marge nahe dem Niveau von 2026, mit einem Kostenwachstum 2027 unter dem Umsatzwachstum. Nicht bestanden: eine Kostenprognose, welche die Marge senkt.
3. Q2 2027 · gesch.Ausstehend

   ICE schließt den Kauf von MarketAxess abBestanden: stabile oder höhere Anteile von Tradeweb am vollelektronischen Handel mit US-Anleihen guter Bonität und mit hohem Zins in den Quartalen nach dem Abschluss. Nicht bestanden: Anteilsverluste oder Gebührensenkungen, um mit dem neuen Rivalen mitzuhalten.
4. Q2 2027 · gesch.Ausstehend

   Tradeweb schließt den Kauf von Trumid abBestanden: ein Abschluss im ersten Halbjahr 2027 ohne große Auflagen der Behörden. Nicht bestanden: eine Blockade durch die Behörden, eine lange Verzögerung oder die Abbruchgebühr von 105 Mio. US-Dollar.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 19. Oktober 2026Tradeweb vereinbarte den Kauf von Trumid, einer elektronischen Handelsplattform für Unternehmensanleihen in US-Dollar, für etwa 1,97 Mrd. US-Dollar. Der Preis enthält etwa 220 Mio. US-Dollar für Steuerguthaben. Tradeweb zahlt etwa 1,89 Mrd. US-Dollar in bar, überwiegend aus vorhandenen Barmitteln, und 82 Mio. US-Dollar in Aktien. Es erwartet, dass der Kauf im ersten vollen Jahr nach dem Abschluss das bereinigte EPS steigert. Der Kauf braucht Genehmigungen der Behörden in den USA und in Großbritannien, und Tradeweb strebt einen Abschluss im ersten Halbjahr 2027 an.
• 6. Oktober 2026Tradeweb meldete für September 2026 ein durchschnittliches Tagesvolumen von 3,7 Billionen US-Dollar, 29,0 % mehr als ein Jahr zuvor. Das durchschnittliche Tagesvolumen in Q3 2026 lag bei 3,2 Billionen US-Dollar, 22,4 % mehr. Das Volumen bei US-Staatsanleihen stieg im September um 29 %, und vollelektronische US-Kredite guter Bonität hatten einen Rekordmonat.
• 9. September 2026Tradeweb setzte den 29. Oktober 2026 als Termin für die Zahlen zu Q3 2026 fest, mit einer Telefonkonferenz um 9:30 Uhr EDT.

Letzte Zahlen

30. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

29. Oktober 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 30. Juli 2026 · tw-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 30. Juli 2026 · tw-20260730
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 29. April 2026 · tw-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. April 2026 · tw-20260429
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 5. Februar 2026 · tw-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 5. Februar 2026 · tw-20260205
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 30. Oktober 2025 · tw-20250930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 30. Oktober 2025 · tw-20251029

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1758730)

• Wettbewerb im elektronischen Kredithandel kann Gebühren und Marktanteil senken. In Q2 2026 fiel die durchschnittliche Gebühr je Million bei Barkrediten um 11,4 %, und Tradewebs Gesamtanteil am TRACE-Volumen für US-Anleihen guter Bonität fiel um 29 Basispunkte auf 25,7 %. ICE plant den Kauf von MarketAxess im ersten Halbjahr 2027, wodurch der wichtigste Wettbewerber im Kreditgeschäft zu einem größeren Unternehmen mit mehr Mitteln gehört.
• Das Handelsvolumen hängt von der Marktvolatilität und von Zinsbewegungen ab. Der Umsatz wuchs in Q1 2026 um 21,2 % und in Q2 2026, als die Volatilität normaler war, um 9,0 %. Ein langer ruhiger Markt kann das Wachstum von Volumen und Umsatz bremsen.
• Sein größter Aktionär, eine Börsen- und Datengruppe mit Sitz in London, beherrscht Tradeweb mit 90,0 % der Stimmrechte am 30. Juni 2026. Dieser Aktionär ist auch der größte Käufer von Tradeweb-Marktdaten, und die Prognose für 2026 enthält etwa 105 Mio. US-Dollar Umsatz aus diesem Vertrag. Entscheidungen dieses Aktionärs oder eine Änderung des Vertrags können andere Aktionäre treffen.
• Der Kauf von Trumid muss abgeschlossen werden und gelingen. Er braucht Genehmigungen der US-Kartellbehörden, der britischen Wettbewerbsbehörde Competition and Markets Authority und der FINRA. Wenn der Kauf in manchen Fällen endet, muss Tradeweb Trumid eine Gebühr von 105 Mio. US-Dollar zahlen. Nach dem Abschluss muss Tradeweb die Hedgefonds-Kunden von Trumid halten und die beiden Plattformen ohne hohe Kosten zusammenführen.
• Tradeweb investiert in neue Bereiche wie digitale Vermögenswerte im Canton Network und Daten von Prognosemärkten mit Kalshi. Am 30. Juni 2026 hielt es Canton Coins im Wert von 230,0 Mio. US-Dollar, und es kann nur einen Teil davon übertragen. Der Wert dieser Coins kann sich schnell ändern.

Tradeweb hat keine Schulden. Am 30. Weiterlesen

Dividendenrendite

0,4 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 120,01 $)

Ausgeschüttet je Aktie

0,54 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

0,56 $ (0,14 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

13 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

1. September 2026, 0,14 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 11,0 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.