Tradeweb

A Tradeweb opera mercados eletrônicos onde bancos, gestoras de ativos, hedge funds e outras instituições negociam títulos de dívida, swaps, ETFs e produtos de mercado monetário. Ela reporta a receita em quatro classes de ativos: juros, crédito, ações e mercado monetário. Juros é a maior; gerou 302,5 milhões de dólares dos 558,9 milhões de dólares de receita no Q2 de 2026. A Tradeweb ganha taxas variáveis sobre cada negociação e taxas fixas de assinatura pelo acesso às suas plataformas.

Também vende dados de mercado, principalmente ao seu acionista controlador, um grupo de bolsa e de dados com sede em Londres, por meio de um contrato de licença. No Q2 de 2026, o volume médio diário em suas plataformas foi de 3,0 trilhões de dólares. Esse acionista tem uma participação de controle, com 90,0% do poder de voto e 51,2% da participação econômica em 30 de junho de 2026.

O mercado duvida de que a Tradeweb consiga manter seu crescimento quando a volatilidade do mercado cai e a concorrência na negociação de crédito fica mais forte. A receita cresceu 21,2% no Q1 de 2026, quando a volatilidade estava alta, e apenas 9,0% no Q2 de 2026, quando a volatilidade estava mais normal. Em crédito, o volume cresce mais rápido que a receita. No Q2 de 2026, o volume de crédito dos EUA subiu 10,3%, mas a receita de crédito subiu apenas 3,3%, porque a taxa média por milhão em crédito à vista caiu 11,4% com a migração da negociação para produtos de taxa menor.

A ICE concordou em 30 de julho de 2026 em comprar a MarketAxess, a principal concorrente em crédito nos EUA, e os investidores esperam um rival mais forte depois que o negócio fechar em 2027. Em 19 de outubro de 2026, a Tradeweb concordou em comprar a Trumid, uma plataforma de negociação de crédito, por cerca de 1,97 bilhão de dólares, também com meta de fechar no primeiro semestre de 2027. Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. A receita precisa continuar crescendo perto de 10% ao ano com volatilidade normal.

A receita de crédito precisa crescer junto com o volume de crédito, de modo que a queda da taxa por milhão precisa parar. A participação da Tradeweb na negociação totalmente eletrônica de grau de investimento dos EUA, de 19,0% no Q2 de 2026, precisa continuar subindo depois que a ICE for dona da MarketAxess e a Tradeweb acrescentar a Trumid. A primeira verificação é o relatório do Q3 de 2026 em 29 de outubro de 2026; o volume médio diário do Q3, já divulgado, foi 22,4% maior que um ano antes. O relatório do ano inteiro de 2026 e a projeção de despesas de 2027 vêm no início de 2027, e o fechamento da ICE com a MarketAxess e o fechamento da Trumid são esperados no primeiro semestre de 2027.

Se essas verificações forem aprovadas, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres. Se as taxas menores em crédito continuarem, a lacuna pode durar mais.

1. 29 de out. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: crescimento da receita e taxas de créditoCrescimento da receita perto da alta de 22,4% do volume do Q3 e uma taxa de crédito por milhão que pare de cair passam; uma receita de crédito que volte a crescer muito mais devagar que o volume de crédito falha.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e projeção de despesas de 2027Uma margem de EBITDA ajustado que se mantenha perto dos níveis de 2026, com crescimento das despesas de 2027 abaixo do crescimento da receita, passa; uma projeção de despesas que reduza a margem falha.
3. Q2 2027 · est.Pendente

   A ICE conclui a compra da MarketAxessParticipações da Tradeweb estáveis ou maiores na negociação totalmente eletrônica de grau de investimento e de alto rendimento dos EUA nos trimestres após o fechamento passam; perdas de participação ou cortes de taxas para igualar o novo rival falham.
4. Q2 2027 · est.Pendente

   A Tradeweb conclui a compra da TrumidUm fechamento no primeiro semestre de 2027 sem grandes condições dos reguladores passa; um bloqueio dos reguladores, um longo atraso ou a taxa de rescisão de 105 milhões de dólares falham.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 19 de outubro de 2026A Tradeweb concordou em comprar a Trumid, uma plataforma de negociação eletrônica de títulos corporativos em dólares americanos, por cerca de 1,97 bilhão de dólares. O preço inclui cerca de 220 milhões de dólares por ativos fiscais. A Tradeweb paga cerca de 1,89 bilhão de dólares em dinheiro, principalmente do caixa disponível, e 82 milhões de dólares em ações. Ela espera que o negócio contribua para o LPA ajustado no primeiro ano completo após o fechamento. O negócio precisa de aprovações regulatórias nos EUA e no Reino Unido, e a Tradeweb tem como meta fechar no primeiro semestre de 2027.
• 6 de outubro de 2026A Tradeweb informou um volume médio diário de setembro de 2026 de 3,7 trilhões de dólares, 29,0% a mais que um ano antes. O volume médio diário do Q3 de 2026 foi de 3,2 trilhões de dólares, 22,4% a mais. O volume de títulos do governo dos EUA subiu 29% em setembro, e o crédito de grau de investimento dos EUA totalmente eletrônico teve um mês recorde.
• 9 de setembro de 2026A Tradeweb marcou 29 de outubro de 2026 como a data dos resultados do Q3 de 2026, com teleconferência às 9:30 EDT.

Últimos resultados

30 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

29 de outubro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 30 de julho de 2026 · tw-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 30 de julho de 2026 · tw-20260730
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 29 de abril de 2026 · tw-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 29 de abril de 2026 · tw-20260429
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 5 de fevereiro de 2026 · tw-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 5 de fevereiro de 2026 · tw-20260205
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 30 de outubro de 2025 · tw-20250930

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1758730)

• A concorrência na negociação eletrônica de crédito pode reduzir taxas e participação de mercado. No Q2 de 2026, a taxa média por milhão em crédito à vista caiu 11,4%, e a participação total da Tradeweb no volume TRACE de grau de investimento dos EUA caiu 29 pontos-base, para 25,7%. A ICE planeja comprar a MarketAxess no primeiro semestre de 2027, o que une a principal concorrente em crédito a uma empresa maior, com mais recursos.
• O volume de negociação depende da volatilidade do mercado e das mudanças nas taxas de juros. A receita cresceu 21,2% no Q1 de 2026 e 9,0% no Q2 de 2026, quando a volatilidade estava mais normal. Um mercado calmo e longo pode desacelerar o volume e o crescimento da receita.
• Seu maior acionista, um grupo de bolsa e de dados com sede em Londres, controla a Tradeweb, com 90,0% do poder de voto em 30 de junho de 2026. Esse acionista também é o maior comprador de dados de mercado da Tradeweb, e a projeção de 2026 inclui cerca de 105 milhões de dólares de receita desse contrato. Decisões desse acionista, ou uma mudança no contrato, podem afetar os outros acionistas.
• A compra da Trumid precisa fechar e funcionar. Ela exige aprovações das autoridades antitruste dos EUA, da Competition and Markets Authority do Reino Unido e da FINRA. Se o negócio terminar em alguns casos, a Tradeweb deve pagar à Trumid uma taxa de 105 milhões de dólares. Depois do fechamento, a Tradeweb precisa manter os clientes hedge funds da Trumid e unir as duas plataformas sem grandes custos.
• A Tradeweb investe em novas áreas, como ativos digitais na Canton Network e dados de mercados de previsão com a Kalshi. Em 30 de junho de 2026, tinha Canton Coins avaliadas em 230,0 milhões de dólares, e só pode transferir parte delas. O valor dessas moedas pode mudar rapidamente.

A Tradeweb não tem dívida. Em 30 de junho de 2026, tinha 2.058 milhões de dólares em caixa e equivalentes de caixa e nenhum empréstimo sob sua linha de crédito rotativa sem garantia de 500 milhões de dólares, que começou em novembro de 2023 por cinco anos. Ler mais

Rendimento de dividendos

0,4% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 120,01)

Pago por ação

US$ 0,54 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 0,56 (US$ 0,14 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

13% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

1 de setembro de 2026, US$ 0,14 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 11,0% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.