Allegion

Allegionは、建物や住宅向けの錠、ドア金物、入退室管理製品を作っています。ブランドには、米国のSchlage、Von Duprin、LCN、欧州のInterflexとCISAがあります。機械式の錠、非常口用の装置、ドアクローザー、スチールのドアと枠、入退室管理ソフトウェアにつながる電子錠を販売しています。顧客の大半は、学校、病院、オフィス、官公庁の建物、住宅の所有者で、製品の大部分は流通業者と施工業者が買います。

事業は、Allegion AmericasとAllegion Internationalの二つの部門で報告しています。2026年Q2には、売上11億5150万ドルのうち、米州が9億1860万ドルを占めました。Allegionは、これらの製品の利益率で稼いでおり、既存の建物の交換や改修が、需要の大きな部分を占めます。また、2026年3月のDoor Componentsや2026年10月のOverly Door Companyのように、製品を加えるため小さな会社も買収しています。

Allegionが割安に取引されているのは、建設市場が低調な中で利益率を伸ばせるか、投資家が疑っているからです。Barclaysは2026年4月に、利益率が四四半期連続で横ばいか低下していると述べました。2026年Q1には、調整後営業利益率が22.7%から21.2%に下がり、オーガニックの成長は値上げによるもので、数量は減りました。欧州も弱く、国際部門のオーガニック売上は、2026年Q1に5.3%、2026年Q2に1.2%減り、ドイツの需要が低迷しています。

関税はコストのリスクを加えます。Allegionは、売上原価の約20%から25%をメキシコから調達しているからです。差が縮まるには、調整後営業利益率が2026年Q2(24.2%に対し23.7%)のように前年から伸び続け、米州のオーガニックの成長が価格だけでなく数量からも来て、国際部門のオーガニック売上が成長に戻る必要があります。Allegionはまた、引き上げた2026年の調整後一株利益の見通し8.85ドルから9.00ドルを達成する必要があります。

最初の試金石は、2026年10月22日の2026年Q3決算です。二つ目は、2027年2月に見込まれる2026年Q4決算と2027年の見通しです。利益率が伸び続ければ、差は今後二〜四四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、米国の非住宅の建設が減り、数量が減ることです。

1. 2026年10月22日4日超過

   2026年Q3決算:利益率と数量調整後営業利益率が2025年Q3の水準を上回り、米州のオーガニックの成長が数量のプラスを伴い、2026年の見通しが変わらなければ合格。利益率の低下や見通しの引き下げは不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期決算と2027年の見通し調整後一株利益が8.85ドルから9.00ドルの範囲内で、オーガニックの成長と利益率の上昇を含む2027年の見通しなら合格。見通しが利益率の横ばいや国際部門の売上の減少を示せば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月8日Allegionは、2026年Q3決算を、2026年10月22日の市場開始前に発表すると述べました。
• 2026年10月5日Allegionは、1888年に創業した、防音、耐爆、防弾、金庫室のドアを作る米国のメーカー、Overly Door Companyを買収しました。OverlyはAllegion Americasに加わります。Allegionは価格を明らかにしませんでした。
• 2026年7月23日Allegionは2026年Q2決算を発表しました。売上は11億5150万ドルで12.7%増え、オーガニックでは6.9%増えました。米州のオーガニック売上は8.9%増え、非住宅と住宅のどちらも一桁台後半の伸びでした。国際部門のオーガニック売上は、ドイツなど欧州の市場の需要が弱く、1.2%減りました。調整後営業利益率は23.7%から24.2%に上がりました。Allegionは、2026年のオーガニック成長の見通しを3.5%から4.5%に、調整後一株利益の見通しを8.85ドルから9.00ドルに引き上げました。

前回の決算

2026年10月22日 (sec.govの8-K)

• 10-Q2026年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年10月22日 · alle-20260930
• 8-K決算発表提出日 2026年10月22日 · alle-20261022
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月23日 · alle-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月23日 · alle-20260723
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月28日 · alle-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月28日 · alle-20260428
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月17日 · alle-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月17日 · alle-20260217

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1579241)

• 需要は、学校、病院、オフィス、住宅の建設と改修に左右されます。金利の上昇と公共予算の減少は、プロジェクトを遅らせ、数量を減らす可能性があります。2026年Q1には、オーガニックの成長は値上げによるもので、数量は減りました。
• Allegionは、売上原価の約20%から25%をメキシコから、5%から10%を米国と中国以外の他の国から調達しています。米国の新たな関税は費用を押し上げます。Allegionは2026年6月まで、値上げで関税の費用を相殺しましたが、さらなる値上げは需要を減らす可能性があります。
• 欧州は弱いです。国際部門のオーガニック売上は、2026年Q1に5.3%、2026年Q2に1.2%減り、ドイツの需要が低迷しています。ERPシステムの変更も、2026年Q1に機械式の事業の数量を減らしました。
• Allegionは、2026年のDoor ComponentsやOverly Door Companyのように、会社を買収して成長する面があります。買収の失敗や高い価格は、資本のリターンを下げる可能性があります。
• 電子錠と入退室管理ソフトウェアは、テクノロジー企業など、Allegionの市場に新たな競合をもたらします。Allegionが電子製品でシェアを失えば、成長が鈍る可能性があります。

2026年6月30日時点で、Allegionは現金3億2060万ドルと、発行費用を差し引いた負債20億3110万ドルを持っていました。負債は、シニア債18億ドルと、回転与信枠からの引き出し2億4060万ドルです。 続きを読む

配当利回り

1.0% (直近12か月、本日の株価$159.00で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.65（支払い回数：3）

現在の年間配当

$2.20（$0.55 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の14%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月15日、1株あたり$0.55

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。