Comcast

Comcastは、米国でXfinityのブランドのもと、ブロードバンド、携帯電話サービス、有料テレビを販売し、Comcast Businessの名で企業向けサービスを提供しています。欧州ではSkyを保有しています。NBCUniversalを通じて、NBCとTelemundoのネットワーク、ストリーミングサービスのPeacock、Universalの映画・テレビスタジオ、Universalのテーマパークも保有しています。報告する事業部門は五つで、Residential Connectivity & Platforms、Business Services Connectivity、Media、Studios、Theme Parksです。

2026年のQ2は、米国の住宅向けブロードバンド顧客が2850万、携帯電話回線が1020万で、Peacockの有料会員は4800万でした。利益の大半は、ブロードバンド、ビデオ、携帯電話の毎月の料金から生まれます。2026年1月2日に、ケーブルテレビ・ネットワーク群であるVersantを分離し、Comcast株25株につきVersant株1株を株主に配りました。2026年6月には、約一年後にNBCUniversalとSkyを分離する計画を発表しました。

市場は、主な利益源である米国のブロードバンド事業が長く衰えていくと考えているため、Comcastに割安な評価を付けています。光ファイバー企業や固定無線が低価格で顧客を奪い、Comcastも顧客をつなぎ止めるために自社の価格を下げました。2026年のQ2は、Comcastが米国のブロードバンド顧客16.7万を失い、国内のブロードバンド売上は5.5%減り、Residential Connectivity & PlatformsのEBITDAは8%減りました。2026年9月、最高財務責任者は光ファイバーの価格設定を不合理だと述べ、ブロードバンドの顧客減はQ3には改善しないと話し、株価はその日に7%下がりました。

2026年10月には、SpaceXが衛星による携帯電話サービスのために周波数帯を購入し、ブロードバンドの損失を補う無線の成長に新たな脅威が加わりました。差が縮まるには、2027年にブロードバンドの顧客減が小さくなり、ブロードバンドの売上が減り止まり、無線回線が2026年のQ2の44.8万に近い水準で伸び続け、NBCUniversalとSkyの分離が両社の投資適格の貸借対照表で完了する必要があります。最初の証拠は、2026年10月22日の2026年Q3の決算で示されます。2027年初めの2027年の見通しと、2027年半ばに見込まれる分離が、次の試金石です。

ブロードバンドが安定すれば、差は2027年と2028年にかけてゆっくり縮まる可能性があります。主なリスクは、光ファイバーや無線の競合が顧客を奪い続け、キャッシュフローが毎年減ることです。

1. 2026年10月22日4日超過

   2026年Q3決算:ブロードバンドの顧客減と無線の成長米国のブロードバンドの顧客減がKeyBancの見込む14万を下回り、無線の純増が40万近く、またはそれ以上であれば合格。ブロードバンドの顧客減が大きいか、ブロードバンド売上の減少が速まれば不合格。
2. 2027年1月 · 推定これから

   2026年通期決算と2027年の計画2026年のQ4にブロードバンドの顧客減が小さくなり、両社の負債について明確な計画が示されれば合格。コネクティビティのEBITDAが再び減る2027年の計画なら不合格。
3. 2027年Q2 · 推定これから

   NBCUniversalとSkyの分離非課税の分離が予定どおりに行われ、両社が投資適格の格付けを得て、自社株買いが再開されれば合格。遅れるか、格下げがあれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月8日SpaceXは、Starlink Mobileサービスのために、Grain Managementから全米の800 MHz帯の周波数を購入することに合意しました。投資家は、Xfinity Mobileへの競争が強まることを恐れました。Comcastの株価は日中に13年ぶりの安値となる20.75ドルをつけ、1%高で終えました。
• 2026年9月25日KeyBancは、Comcastの投資判断をUnderweightに引き下げ、目標株価を18ドルとしました。2026年のQ3にブロードバンド顧客14万の減少、2026年に55.8万、2027年に66.5万の減少を見込んでいます。競合の月額30ドルから40ドルの1ギガビットのプランが顧客を獲得しており、分離は株価を動かす材料にならないと述べました。
• 2026年9月15日Comcastは、2026年のQ3の決算を2026年10月22日に発表し、その前に8:30 ETに電話会議を行うと述べました。

前回の決算

2026年10月22日 (sec.govの8-K)

• 10-Q2026年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年10月22日 · cmcsa-20260930
• 8-K決算発表提出日 2026年10月22日 · cmcsa-20261022
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月23日 · cmcsa-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月23日 · cmcsa-20260723
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月23日 · cmcsa-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月23日 · cmcsa-20260423
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月3日 · cmcsa-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月29日 · cmcsa-20260129

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1166691)

• ブロードバンドの競争です。光ファイバー企業や固定無線は低価格を提示しており、KeyBancは2026年9月に、Comcastの地域で光ファイバーに直面しているのは現在約55%にすぎず、圧力はさらに強まる可能性があると述べました。Comcastは、顧客のさらなる減少と値下げのどちらかを選ばなければなりません。国内のブロードバンド売上は2026年のQ2に5.5%減りました。
• 無線の成長はブロードバンドの減少の一部を補いますが、新しい競合がそれを鈍らせる可能性があります。2026年10月、SpaceXは衛星から携帯電話サービスを提供するために周波数帯を購入しました。
• NBCUniversalとSkyの分離には、取締役会の承認、税務上の意見、規制当局の承認、新たな資金調達が必要です。遅れたり変更されたりする可能性があり、コストと経営陣の注意の分散を招きます。完了するまで、自社株買いは停止されています。
• 有料テレビの顧客は去り続けており、Comcastは2026年のQ2に米国のビデオ顧客28万を失いました。リニアテレビの視聴率は下がり、NBAなどのスポーツ放映権はコストを押し上げます。Theme ParksのEBITDAは2026年のQ2に5.1%減りました。
• Comcastの負債は、2026年6月30日時点で約900億ドルでした。キャッシュフローが弱まれば、分離後の配当や投資に使える余裕が小さくなります。

Comcastは、主に無担保社債で資金を調達しており、Comcast、NBCUniversal、Comcast Cableが共同で保証しています。2026年6月30日時点の負債は904億ドルで、そのうち61億ドルは一年以内に満期を迎えます。 続きを読む

配当利回り

6.0% (直近12か月、本日の株価$22.08で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.32（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.32（$0.33 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の23%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年10月7日、1株あたり$0.33

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約7.5%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約10.1%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。