Imperial Brands

A Imperial Brands é uma empresa de tabaco do Reino Unido. A maior parte do seu lucro vem de cigarros e outros tabacos combustíveis, e ela vende em seus maiores mercados, que incluem os EUA e a Alemanha, e em muitos outros países. Também vende produtos de nova geração (NGP): tabaco aquecido (bastões Pulze e iD), vapes (blu) e produtos orais modernos de nicotina (Zone, Skruf e, desde maio de 2026, Black Buffalo). Ela ganha dinheiro com o preço dos seus produtos após o imposto de consumo e aumenta os preços todo ano para compensar a queda no volume de cigarros.

Seu segmento de Distribuição, a Logista, distribui tabaco e outros produtos e opera transporte de longa distância. Seu ano fiscal termina em 30 de setembro. A Imperial usa a maior parte do seu fluxo de caixa livre, mais de 2,2 bilhões de libras no ano fiscal de 2026, em dividendos e recompras de ações. Nos EUA, as ações são negociadas como ADR com o código IMBBY.

A Imperial Brands é negociada com desconto porque os investidores veem um negócio que encolhe em volume e depende de aumentos de preço. Os volumes de cigarros caem todo ano e, no primeiro semestre do ano fiscal de 2026, a receita líquida de tabaco cresceu só 1,5%, por causa dos preços mais altos. Sua participação de mercado agregada nos mercados prioritários caiu, porque ela escolheu segmentos mais lucrativos em vez de volume. Seus produtos de nova geração ainda davam prejuízo, com 40 milhões de libras de perda operacional ajustada no primeiro semestre do ano fiscal de 2026, e a receita líquida de NGP nos EUA caiu por causa da forte atividade promocional no mercado.

O grupo também pagou à R J Reynolds após uma decisão da Suprema Corte de Delaware em dezembro de 2025, e o conflito no Oriente Médio trouxe mais incerteza. Para a lacuna fechar, a Imperial precisa cumprir sua projeção do ano fiscal de 2026 de crescimento de 3% a 5% no lucro operacional ajustado e de crescimento de um dígito alto no LPA ajustado, manter o fluxo de caixa livre acima de 2,2 bilhões de libras e mostrar que o NGP cresce em direção ao lucro enquanto os preços do tabaco combustível se sustentam. O primeiro teste são os resultados do ano fiscal de 2026 completo, em 17 de novembro de 2026, que também trazem a perspectiva do ano fiscal de 2027. A recompra de 1,5 bilhão de libras para o ano fiscal de 2027, prevista para terminar até 29 de outubro de 2027, apoia o crescimento do LPA.

Os investidores costumam manter um desconto nas empresas de tabaco por causa da queda de longo prazo do fumo, então a lacuna provavelmente fecha devagar, ao longo de vários anos de resultados estáveis. O principal risco é uma queda mais rápida nos volumes de cigarros ou uma guerra de preços nos seus grandes mercados.

1. 17 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do ano fiscal de 2026 e perspectiva para o ano fiscal de 2027Passa com crescimento do lucro operacional ajustado de 3% a 5%, crescimento de um dígito alto no LPA, fluxo de caixa livre acima de 2,2 bilhões de libras e uma perspectiva para o ano fiscal de 2027 com crescimento semelhante; falha com resultados abaixo da projeção ou uma perspectiva mais fraca.
2. maio de 2027 · est.Pendente

   Resultados do primeiro semestre do ano fiscal de 2027: NGP e desempenho nos EUAPassa com crescimento da receita de NGP, perda ajustada menor e lucro estável do tabaco nos EUA; falha com perda maior no NGP ou queda do lucro nos EUA.
3. 29 de out. de 2027Pendente

   Conclusão da recompra de 1,5 bilhão de libras do ano fiscal de 2027Passa se a recompra for concluída conforme o plano, com alavancagem na parte baixa da faixa de 2,0 a 2,5 vezes; falha com uma pausa na recompra ou alavancagem maior.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 8 de outubro de 2026Em sua atualização de negociação anterior ao fechamento, a Imperial disse que o crescimento do lucro operacional ajustado do ano fiscal de 2026 ficará dentro da projeção de 3% a 5%, com crescimento de um dígito alto no LPA e mais de 2,2 bilhões de libras de fluxo de caixa livre, tudo a câmbio constante. Espera-se que a receita líquida de tabaco cresça a uma taxa de um dígito baixo e a receita líquida de NGP a uma taxa de dois dígitos. A Imperial concluiu sua recompra de 1,45 bilhão de libras para o ano fiscal de 2026 e anunciou uma recompra de 1,5 bilhão de libras para o ano fiscal de 2027, com uma primeira parcela de até 750 milhões de libras. Também disse que adquiriu a Helwit, um negócio de produtos orais modernos na Suécia.
• 27 de maio de 2026A Imperial comprou a Black Buffalo, uma fabricante dos EUA de alternativas sem tabaco ao tabaco de mascar úmido, por 150 milhões de dólares iniciais, mais um valor diferido com base no desempenho ao longo de três anos.
• 12 de maio de 2026A Imperial divulgou os resultados do primeiro semestre do ano fiscal de 2026. A receita líquida de tabaco cresceu 1,5% e a receita líquida de NGP cresceu 7,5%, ambas a câmbio constante. O lucro operacional ajustado subiu 0,6%, para 1.644 milhões de libras, e o LPA ajustado subiu 5,3%, para 127,7 pence. O lucro operacional reportado caiu 36,5% por causa do acordo de Delaware e dos custos da sua estratégia para 2030. O dividendo intermediário subiu 4,0%, para 83,36 pence.

• Os volumes de cigarros caem todo ano. A Imperial precisa de aumentos de preço para crescer a receita, e sua participação de mercado agregada nos mercados prioritários caiu no primeiro semestre do ano fiscal de 2026. Se os fumantes migrarem para marcas mais baratas ou pararem de fumar mais rápido, a receita e o lucro podem cair.
• Os produtos de nova geração ainda dão prejuízo, com perda operacional ajustada de 40 milhões de libras no primeiro semestre do ano fiscal de 2026. Nos EUA, a forte atividade promocional reduziu a receita líquida de NGP no primeiro semestre do ano fiscal de 2026. Se o NGP não ganhar escala, ele consome caixa sem acrescentar lucro.
• Os governos tributam e regulam os produtos de tabaco e nicotina. Impostos de consumo mais altos, proibições de sabores ou novas regras sobre vapes e sachês de nicotina podem reduzir os volumes ou elevar os custos. As tarifas dos EUA e da Austrália também afetaram o lucro do tabaco no primeiro semestre do ano fiscal de 2026.
• A dívida líquida ajustada era de 10,5 bilhões de libras em 31 de março de 2026, cerca de 2,4 vezes o EBITDA. A recompra e o dividendo progressivo deixam pouca folga se o lucro cair, e uma libra mais forte reduz o valor do lucro no exterior.
• Ações judiciais podem trazer pagamentos grandes. Após a decisão da Suprema Corte de Delaware em dezembro de 2025, a Imperial deve pagar à R J Reynolds mais 234 milhões de dólares em três anos.

Em 31 de março de 2026, a dívida líquida reportada era de 10,9 bilhões de libras, e a dívida líquida ajustada era de 10,5 bilhões de libras, cerca de 2,4 vezes o EBITDA ajustado em base de 12 meses, estável em relação a um ano antes. A Imperial tem como meta uma dívida líquida de 2,0 a 2,5 vezes o EBITDA e disse em 8 de outubro de 2026 que a alavancagem do ano fiscal de 2026 ficará na parte baixa dessa faixa. Ler mais

Rendimento de dividendos

5,8% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 38,11)

Pago por ação

US$ 2,201 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 2,268 (US$ 0,567 × 4 por ano)

Última data ex-dividendo

21 de agosto de 2026, US$ 0,567 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 3,2% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 0,2% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.