Imperial Brands

Imperial Brands adalah perusahaan tembakau Inggris. Sebagian besar labanya berasal dari rokok dan tembakau bakar lainnya, dan perusahaan ini menjual di pasar terbesarnya, yang mencakup Amerika Serikat dan Jerman, serta di banyak negara lain. Perusahaan ini juga menjual produk generasi berikutnya (NGP): tembakau yang dipanaskan (stik Pulze dan iD), vape (blu), dan produk nikotin oral modern (Zone, Skruf dan, sejak Mei 2026, Black Buffalo). Perusahaan ini mendapat uang dari harga produknya setelah bea cukai, dan menaikkan harga setiap tahun untuk mengimbangi penurunan volume rokok.

Segmen Distribusinya, Logista, mendistribusikan tembakau dan produk lain serta menjalankan angkutan jarak jauh. Tahun fiskalnya berakhir pada 30 September. Imperial memakai sebagian besar arus kas bebasnya, lebih dari £2,2 miliar pada tahun fiskal 2026, untuk dividen dan pembelian kembali saham. Di Amerika Serikat, sahamnya diperdagangkan sebagai ADR dengan simbol IMBBY.

Imperial Brands diperdagangkan dengan diskon karena investor melihat bisnis yang volumenya menyusut dan bergantung pada kenaikan harga. Volume rokok turun setiap tahun, dan pada semester pertama tahun fiskal 2026 pendapatan bersih tembakau hanya tumbuh 1,5%, dari harga yang lebih tinggi. Pangsa pasar gabungannya di pasar prioritas turun, karena perusahaan memilih segmen yang lebih menguntungkan daripada volume. Produk generasi berikutnya masih merugi, dengan rugi operasi yang disesuaikan sebesar £40 juta pada semester pertama tahun fiskal 2026, dan pendapatan bersih NGP di Amerika Serikat turun karena aktivitas promosi yang meningkat di pasar.

Grup ini juga membayar R J Reynolds setelah putusan Mahkamah Agung Delaware pada Desember 2025, dan konflik di Timur Tengah menambah ketidakpastian. Agar kesenjangan menutup, Imperial harus memenuhi panduan tahun fiskal 2026 berupa pertumbuhan laba operasi yang disesuaikan 3% sampai 5% dan pertumbuhan EPS yang disesuaikan satu digit tinggi, menjaga arus kas bebas di atas £2,2 miliar, dan menunjukkan bahwa NGP bertumbuh menuju laba sementara harga produk bakar bertahan. Ujian pertama adalah hasil setahun penuh tahun fiskal 2026 pada 17 November 2026, yang juga memberi prospek tahun fiskal 2027. Pembelian kembali saham senilai £1,5 miliar untuk tahun fiskal 2027, yang direncanakan selesai pada 29 Oktober 2027, mendukung pertumbuhan EPS.

Investor sering mempertahankan diskon pada perusahaan tembakau karena penurunan jangka panjang jumlah perokok, sehingga kesenjangan kemungkinan menutup secara perlahan, dalam beberapa tahun hasil yang stabil. Risiko utamanya adalah penurunan volume rokok yang lebih cepat atau perang harga di pasar besarnya.

1. 17 Nov 2026Akan datang

   Hasil tahun fiskal 2026 dan prospek tahun fiskal 2027Lulus jika pertumbuhan laba operasi yang disesuaikan 3% sampai 5%, pertumbuhan EPS satu digit tinggi, arus kas bebas di atas £2,2 miliar, dan prospek tahun fiskal 2027 dengan pertumbuhan serupa; gagal jika hasil di bawah panduan atau prospek lebih lemah.
2. Mei 2027 · perk.Akan datang

   Hasil semester pertama tahun fiskal 2027: NGP dan kinerja Amerika SerikatLulus jika pendapatan NGP tumbuh dengan rugi yang disesuaikan lebih kecil dan laba tembakau Amerika Serikat stabil; gagal jika rugi NGP lebih besar atau laba Amerika Serikat turun.
3. 29 Okt 2027Akan datang

   Penyelesaian pembelian kembali saham £1,5 miliar tahun fiskal 2027Lulus jika pembelian kembali saham selesai sesuai rencana dengan leverage di batas bawah 2,0 sampai 2,5 kali; gagal jika pembelian kembali dijeda atau leverage lebih tinggi.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 8 Oktober 2026Dalam pembaruan perdagangan menjelang penutupan tahun, Imperial mengatakan bahwa pertumbuhan laba operasi yang disesuaikan tahun fiskal 2026 akan berada dalam panduan 3% sampai 5%, dengan pertumbuhan EPS satu digit tinggi dan arus kas bebas lebih dari £2,2 miliar, semuanya pada kurs tetap. Pendapatan bersih tembakau diperkirakan tumbuh satu digit rendah, dan pendapatan bersih NGP tumbuh dua digit. Imperial menyelesaikan pembelian kembali saham £1,45 miliar untuk tahun fiskal 2026 dan mengumumkan pembelian kembali £1,5 miliar untuk tahun fiskal 2027, dengan tahap pertama hingga £750 juta. Imperial juga mengatakan telah mengakuisisi Helwit, bisnis oral modern di Swedia.
• 27 Mei 2026Imperial membeli Black Buffalo, pembuat alternatif bebas tembakau untuk tembakau tanpa asap lembap di Amerika Serikat, seharga awal 150 juta dolar, ditambah jumlah tertunda berdasarkan kinerja selama tiga tahun.
• 12 Mei 2026Imperial melaporkan hasil semester pertama tahun fiskal 2026. Pendapatan bersih tembakau tumbuh 1,5%, dan pendapatan bersih NGP tumbuh 7,5%, keduanya pada kurs tetap. Laba operasi yang disesuaikan naik 0,6% menjadi £1.644 juta, dan EPS yang disesuaikan naik 5,3% menjadi 127,7 pence. Laba operasi yang dilaporkan turun 36,5% karena penyelesaian di Delaware dan biaya strategi 2030-nya. Dividen interim naik 4,0% menjadi 83,36 pence.

• Volume rokok turun setiap tahun. Imperial butuh kenaikan harga untuk menumbuhkan pendapatan, dan pangsa pasar gabungannya di pasar prioritas turun pada semester pertama tahun fiskal 2026. Jika perokok beralih ke merek yang lebih murah atau berhenti lebih cepat, pendapatan dan laba dapat turun.
• Produk generasi berikutnya masih merugi, dengan rugi operasi yang disesuaikan sebesar £40 juta pada semester pertama tahun fiskal 2026. Di Amerika Serikat, aktivitas promosi yang meningkat menurunkan pendapatan bersih NGP pada semester pertama tahun fiskal 2026. Jika NGP tidak mencapai skala, NGP memakai kas tanpa menambah laba.
• Pemerintah memajaki dan mengatur produk tembakau dan nikotin. Cukai yang lebih tinggi, larangan rasa, atau aturan baru tentang vape dan kantong nikotin dapat menurunkan volume atau menaikkan biaya. Tarif Amerika Serikat dan Australia juga memengaruhi laba tembakau pada semester pertama tahun fiskal 2026.
• Utang bersih yang disesuaikan sebesar £10,5 miliar pada 31 Maret 2026, sekitar 2,4 kali EBITDA. Pembelian kembali saham dan dividen progresif menyisakan ruang yang kecil jika laba turun, dan pound yang lebih kuat menurunkan nilai laba luar negeri.
• Gugatan hukum dapat membawa pembayaran besar. Setelah putusan Mahkamah Agung Delaware pada Desember 2025, Imperial harus membayar R J Reynolds 234 juta dolar lagi selama tiga tahun.

Pada 31 Maret 2026, utang bersih yang dilaporkan sebesar £10,9 miliar, dan utang bersih yang disesuaikan sebesar £10,5 miliar, sekitar 2,4 kali EBITDA yang disesuaikan untuk 12 bulan, sama dengan setahun sebelumnya. Imperial menargetkan utang bersih 2,0 sampai 2,5 kali EBITDA dan mengatakan pada 8 Oktober 2026 bahwa leverage tahun fiskal 2026 akan tetap di batas bawah kisaran ini. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

5,8% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$38,11)

Dibayar per saham

US$2,201 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$2,268 (US$0,567 × 4 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

21 Agustus 2026, US$0,567 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 3,2% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 0,2% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.