Imperial Brands

Imperial Brands là công ty thuốc lá của Anh. Phần lớn lợi nhuận đến từ thuốc lá điếu và các sản phẩm thuốc lá đốt khác, và công ty bán ở các thị trường lớn nhất, gồm Mỹ và Đức, cùng nhiều nước khác. Công ty cũng bán các sản phẩm thế hệ mới (NGP): thuốc lá nung nóng (que Pulze và iD), thuốc lá điện tử (blu) và các sản phẩm nicotine đường miệng hiện đại (Zone, Skruf và, từ tháng 5 năm 2026, Black Buffalo). Công ty kiếm tiền từ giá sản phẩm sau thuế tiêu thụ đặc biệt, và tăng giá mỗi năm để bù cho sản lượng thuốc lá điếu giảm.

Mảng Phân phối, Logista, phân phối thuốc lá và các sản phẩm khác và vận hành vận tải đường dài. Năm tài chính của công ty kết thúc vào ngày 30 tháng 9. Imperial dùng phần lớn dòng tiền tự do, hơn 2,2 tỷ bảng trong năm tài chính 2026, cho cổ tức và mua lại cổ phiếu. Ở Mỹ, cổ phiếu giao dịch dưới dạng ADR với mã IMBBY.

Imperial Brands giao dịch với mức chiết khấu vì nhà đầu tư thấy một doanh nghiệp giảm sản lượng và phụ thuộc vào việc tăng giá. Sản lượng thuốc lá điếu giảm mỗi năm, và trong nửa đầu năm tài chính 2026, doanh thu thuần thuốc lá chỉ tăng 1,5%, nhờ giá cao hơn. Thị phần tổng hợp của công ty ở các thị trường ưu tiên giảm, vì công ty chọn các phân khúc có lãi hơn thay vì sản lượng. Các sản phẩm thế hệ mới vẫn lỗ, với 40 triệu bảng lỗ hoạt động điều chỉnh trong nửa đầu năm tài chính 2026, và doanh thu thuần NGP ở Mỹ giảm vì hoạt động khuyến mãi mạnh trên thị trường.

Tập đoàn cũng đã trả tiền cho R J Reynolds sau phán quyết của Tòa án Tối cao Delaware vào tháng 12 năm 2025, và xung đột ở Trung Đông thêm bất định. Để khoảng cách thu hẹp, Imperial phải đạt định hướng năm tài chính 2026 là lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng từ 3% đến 5% và EPS điều chỉnh tăng ở mức một chữ số cao, giữ dòng tiền tự do trên 2,2 tỷ bảng, và cho thấy NGP tiến tới có lãi trong khi giá thuốc lá đốt được giữ vững. Phép thử đầu tiên là kết quả cả năm tài chính 2026 vào ngày 17 tháng 11 năm 2026, cũng đưa ra triển vọng năm tài chính 2027. Chương trình mua lại cổ phiếu 1,5 tỷ bảng cho năm tài chính 2027, dự kiến kết thúc trước ngày 29 tháng 10 năm 2027, hỗ trợ tăng trưởng EPS.

Nhà đầu tư thường giữ mức chiết khấu với các công ty thuốc lá vì số người hút thuốc giảm dài hạn, nên khoảng cách có lẽ thu hẹp chậm, qua nhiều năm kết quả ổn định. Rủi ro chính là sản lượng thuốc lá điếu giảm nhanh hơn hoặc cuộc chiến giá ở các thị trường lớn.

1. 17 thg 11, 2026Sắp tới

   Kết quả năm tài chính 2026 và triển vọng năm tài chính 2027Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng từ 3% đến 5%, EPS tăng ở mức một chữ số cao, dòng tiền tự do trên 2,2 tỷ bảng và triển vọng năm tài chính 2027 với tăng trưởng tương tự thì đạt; kết quả dưới định hướng hoặc triển vọng yếu hơn thì không đạt.
2. tháng 5 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả nửa đầu năm tài chính 2027: NGP và hoạt động ở MỹDoanh thu NGP tăng với khoản lỗ điều chỉnh nhỏ hơn và lợi nhuận thuốc lá ở Mỹ ổn định thì đạt; khoản lỗ NGP lớn hơn hoặc lợi nhuận ở Mỹ giảm thì không đạt.
3. 29 thg 10, 2027Sắp tới

   Hoàn tất chương trình mua lại cổ phiếu 1,5 tỷ bảng của năm tài chính 2027Chương trình mua lại hoàn tất đúng kế hoạch với đòn bẩy ở mức thấp của khoảng 2,0 đến 2,5 lần thì đạt; tạm dừng mua lại hoặc đòn bẩy cao hơn thì không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 8 tháng 10, 2026Trong cập nhật kinh doanh trước khi khóa sổ, Imperial cho biết lợi nhuận hoạt động điều chỉnh năm tài chính 2026 sẽ tăng trong khoảng định hướng từ 3% đến 5%, với EPS tăng ở mức một chữ số cao và hơn 2,2 tỷ bảng dòng tiền tự do, tất cả theo tỷ giá không đổi. Doanh thu thuần thuốc lá được kỳ vọng tăng ở mức một chữ số thấp, và doanh thu thuần NGP ở mức hai chữ số. Imperial hoàn tất chương trình mua lại 1,45 tỷ bảng cho năm tài chính 2026 và công bố chương trình mua lại 1,5 tỷ bảng cho năm tài chính 2027, với đợt đầu tiên tối đa 750 triệu bảng. Công ty cũng cho biết đã mua Helwit, một doanh nghiệp nicotine đường miệng hiện đại ở Thụy Điển.
• 27 tháng 5, 2026Imperial mua Black Buffalo, nhà sản xuất của Mỹ các sản phẩm thay thế không chứa thuốc lá cho thuốc lá không khói ẩm, với giá ban đầu 150 triệu đô la, cộng một khoản trả sau dựa trên kết quả trong ba năm.
• 12 tháng 5, 2026Imperial báo cáo kết quả nửa đầu năm tài chính 2026. Doanh thu thuần thuốc lá tăng 1,5%, và doanh thu thuần NGP tăng 7,5%, cả hai theo tỷ giá không đổi. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 0,6% lên 1.644 triệu bảng, và EPS điều chỉnh tăng 5,3% lên 127,7 pence. Lợi nhuận hoạt động báo cáo giảm 36,5% vì khoản dàn xếp ở Delaware và chi phí của chiến lược 2030. Cổ tức tạm thời tăng 4,0% lên 83,36 pence.

• Sản lượng thuốc lá điếu giảm mỗi năm. Imperial cần tăng giá để tăng doanh thu, và thị phần tổng hợp ở các thị trường ưu tiên giảm trong nửa đầu năm tài chính 2026. Nếu người hút chuyển sang các nhãn rẻ hơn hoặc bỏ thuốc nhanh hơn, doanh thu và lợi nhuận có thể giảm.
• Các sản phẩm thế hệ mới vẫn lỗ, với lỗ hoạt động điều chỉnh 40 triệu bảng trong nửa đầu năm tài chính 2026. Ở Mỹ, hoạt động khuyến mãi mạnh làm giảm doanh thu thuần NGP trong nửa đầu năm tài chính 2026. Nếu NGP không đạt quy mô, nó tiêu tiền mà không thêm lợi nhuận.
• Chính phủ đánh thuế và quản lý các sản phẩm thuốc lá và nicotine. Thuế tiêu thụ đặc biệt cao hơn, lệnh cấm hương vị hoặc quy định mới về thuốc lá điện tử và túi nicotine có thể làm giảm sản lượng hoặc tăng chi phí. Thuế quan của Mỹ và Úc cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận thuốc lá trong nửa đầu năm tài chính 2026.
• Nợ ròng điều chỉnh là 10,5 tỷ bảng vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, khoảng 2,4 lần EBITDA. Chương trình mua lại cổ phiếu và cổ tức tăng dần để lại ít dư địa nếu lợi nhuận giảm, và đồng bảng mạnh hơn làm giảm giá trị lợi nhuận nước ngoài.
• Các vụ kiện có thể dẫn đến các khoản thanh toán lớn. Sau phán quyết của Tòa án Tối cao Delaware vào tháng 12 năm 2025, Imperial phải trả thêm cho R J Reynolds 234 triệu đô la trong ba năm.

Vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, nợ ròng báo cáo là 10,9 tỷ bảng, và nợ ròng điều chỉnh là 10,5 tỷ bảng, khoảng 2,4 lần EBITDA điều chỉnh tính trên 12 tháng, không đổi so với một năm trước. Imperial đặt mục tiêu nợ ròng bằng 2,0 đến 2,5 lần EBITDA và cho biết vào ngày 8 tháng 10 năm 2026 rằng đòn bẩy năm tài chính 2026 sẽ ở mức thấp của khoảng này. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

5,8% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 38,11 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

2,201 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

2,268 US$ (0,567 US$ × 4 lần mỗi năm)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

21 tháng 8, 2026, 0,567 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 3,2% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 0,2% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.