Amazon

Amazon ดำเนินธุรกิจหลักสามอย่าง อย่างแรกคือค้าปลีกออนไลน์ในอเมริกาเหนือและประเทศอื่น Amazon ขายสินค้าให้ลูกค้าโดยตรง และให้ผู้ขายรายอื่นลงสินค้าบนเว็บไซต์โดยคิดค่าธรรมเนียม ใน Q2 2026 ร้านค้าออนไลน์ของ Amazon มียอดขาย $70.4 พันล้าน และค่าธรรมเนียมจากผู้ขายรายอื่นอยู่ที่ $46.8 พันล้าน ธุรกิจที่สองคือ Amazon Web Services หรือ AWS AWS ให้เช่าคลาวด์คอมพิวติง พื้นที่จัดเก็บ และโครงสร้างพื้นฐาน AI แก่บริษัทอื่น และออกแบบชิปของตนเองคือ Graviton และ Trainium ใน Q2 2026 AWS มียอดขาย $42.2 พันล้าน และกำไรจากการดำเนินงาน $16.6 พันล้าน ซึ่งมากกว่าครึ่งหนึ่งของกำไรจากการดำเนินงานรวมของ Amazon ที่ $27.5 พันล้าน ธุรกิจที่สามคือโฆษณา ส่วนใหญ่เป็นโฆษณาสินค้าที่มีผู้สนับสนุนในร้านของ Amazon ยอดขายโฆษณาอยู่ที่ $19.8 พันล้านใน Q2 2026 มากกว่าปีก่อน 26% Amazon ยังขายการสมัครสมาชิก Prime กำลังสร้าง Amazon Leo บริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม และ Zoox บริการโรโบแท็กซี่ และถือหุ้นใหญ่ในบริษัท AI สองแห่งคือ Anthropic และ OpenAI

ตลาดให้ส่วนลดกับ Amazon ส่วนใหญ่เพราะการใช้จ่ายด้าน AI ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตอนนี้ Amazon วางแผนรายจ่ายลงทุนเป็นเงินสดประมาณ $220 พันล้านในปี 2026 เพิ่มจากประมาณ $200 พันล้านในแผนเดือนกุมภาพันธ์ การใช้จ่ายนี้ทำให้กระแสเงินสดอิสระติดลบตลอด 12 เดือนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2026 และตอนนี้ Amazon กู้ยืมเพื่อจ่าย นักลงทุนกลัวว่าศูนย์ข้อมูลใหม่จะไม่ให้ผลตอบแทนที่ดีในเร็ววัน กำไรที่ไม่ใช่เงินสดจำนวนมากจากหุ้น Anthropic ยังทำให้อ่านกำไรสุทธิได้ยาก โดยเป็นส่วนใหญ่ของรายได้นอกการดำเนินงาน $53.4 พันล้านใน Q2 2026 คดีผูกขาดสองคดีเพิ่มความกลัวข้อที่สอง เพราะเล็งไปที่ตลาดกลางและการประมูลโฆษณา ซึ่งเป็นสองธุรกิจที่ทำกำไรสูงที่สุดของ Amazon เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ AWS ต้องแปลงยอดค้างส่งมอบ $496 พันล้านเป็นรายได้ด้วยอัตรากำไรสูง การเติบโตของ AWS เพิ่มจาก 28% ใน Q1 2026 เป็น 37% ใน Q2 และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มจาก 37.7% เป็น 39.4% การเติบโตของ AWS ต้องอยู่ใกล้ระดับนี้ และกระแสเงินสดอิสระต้องเป็นบวกเมื่อการใช้จ่ายโตช้าลง คดีผูกขาดต้องจบโดยไม่บังคับให้เปลี่ยนตลาดกลางหรือธุรกิจโฆษณาด้วย รายงาน Q3 2026 ในวันที่ 29 ตุลาคม 2026 และรายงาน Q4 ต้นปี 2027 พร้อมแผนการใช้จ่ายปี 2027 เป็นบททดสอบถัดไป การพิจารณาคดีตลาดกลางของ FTC เริ่มวันที่ 29 มีนาคม 2027 ถ้า AWS รักษาการเติบโตและอัตรากำไรไว้ได้ และกระแสเงินสดอิสระเริ่มฟื้น ส่วนลดอาจปิดได้ในอีกสี่ถึงหกไตรมาสข้างหน้า

1. 29 ต.ค. 2026กำลังจะถึง

   ผล Q3 2026: การเติบโต อัตรากำไร และยอดค้างส่งมอบของ AWSผ่านถ้าการเติบโตของ AWS ใกล้ระดับ Q2 ที่ 37% อัตรากำไรจากการดำเนินงานใกล้หรือสูงกว่า 39.4% และยอดค้างส่งมอบยังเติบโตต่อ ไม่ผ่านถ้าอัตรากำไรลดลงหรือการเติบโตของ AWS หยุดชะงัก
2. พฤศจิกายน 2026 · ประมาณกำลังจะถึง

   คำตัดสินของสหภาพยุโรปว่า AWS เป็นผู้ควบคุมประตูทางเข้าตามกฎหมายตลาดดิจิทัลหรือไม่ผ่านถ้าไม่มีการกำหนด หรือกำหนดพร้อมกฎที่ไม่เปลี่ยนราคาของ AWS ไม่ผ่านถ้ากฎบังคับให้เปลี่ยนสัญญาหรือราคาของ AWS อย่างมาก
3. ธันวาคม 2026 · ประมาณกำลังจะถึง

   Amazon Leo เริ่มบริการอินเทอร์เน็ตเบื้องต้นผ่านถ้าเริ่มบริการเบื้องต้นแบบเสียเงินแก่ลูกค้าในปี 2026 ตามที่ Amazon แจ้งในเดือนกรกฎาคม ไม่ผ่านถ้าล่าช้าไปถึงปี 2027
4. กุมภาพันธ์ 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q4 2026 และแผนรายจ่ายลงทุนปี 2027ผ่านถ้ากระแสเงินสดอิสระเปลี่ยนไปทางเป็นบวกพร้อมการเติบโตของ AWS ที่คงที่ ไม่ผ่านถ้าแผนรายจ่ายลงทุนปี 2027 ใหญ่ขึ้นขณะที่กระแสเงินสดอิสระยังติดลบ
5. 29 มี.ค. 2027กำลังจะถึง

   การพิจารณาคดีผูกขาดตลาดกลางของ FTC เริ่มที่ซีแอตเทิลผ่านถ้ามีการยอมความหรือการพิจารณาคดีคืบหน้าโดยไม่บังคับให้เปลี่ยนตลาดกลางหรือค่าธรรมเนียม ไม่ผ่านถ้าคำตัดสินหรือการยอมความบังคับให้เปลี่ยนธุรกิจอย่างมาก

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 15 ตุลาคม 2026Amazon ยืนยันว่าจะรายงานผลประกอบการ Q3 2026 ในวันที่ 29 ตุลาคม 2026 พร้อมประชุมทางโทรศัพท์เวลา 17:00 น. ET
• 11 ตุลาคม 2026The Wall Street Journal รายงานว่า Amazon กำลังเจรจาซื้อ Decart สตาร์ตอัป AI ในราคาประมาณ $7 พันล้าน Decart ทำซอฟต์แวร์ที่ให้นักพัฒนาย้ายงาน AI ระหว่างชิป AI ต่างชนิดได้ นี่เป็นเพียงรายงานข่าว Amazon ไม่ได้แสดงความเห็น และยังไม่มีการตกลงดีล
• 9 ตุลาคม 2026ผู้พิพากษา John Chun ปฏิเสธคำขอของ Amazon ที่จะเลื่อนการพิจารณาคดีผูกขาดตลาดกลางของ FTC ไปเป็นเดือนมิถุนายน 2027 การพิจารณาคดียังกำหนดไว้วันที่ 29 มีนาคม 2027 ที่ซีแอตเทิล

ผลประกอบการล่าสุด

30 กรกฎาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

29 ตุลาคม 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 31 กรกฎาคม 2026 · amzn-20260630
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 30 กรกฎาคม 2026 · amzn-20260730
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 30 เมษายน 2026 · amzn-20260331
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 29 เมษายน 2026 · amzn-20260429
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 6 กุมภาพันธ์ 2026 · amzn-20251231
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 5 กุมภาพันธ์ 2026 · amzn-20260205
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 31 ตุลาคม 2025 · amzn-20250930
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 30 ตุลาคม 2025 · amzn-20251030

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 1018724)

• Amazon วางแผนรายจ่ายลงทุนเป็นเงินสดประมาณ $220 พันล้านในปี 2026 ส่วนใหญ่สำหรับศูนย์ข้อมูลและชิป AI กระแสเงินสดอิสระเป็นเงินไหลออก $7.6 พันล้านใน 12 เดือนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2026 หลังจากนั้น Amazon กู้เพิ่มและจ่าย $21.3 พันล้านให้ OpenAI ถ้าความต้องการ AI เติบโตช้ากว่าแผน หรือราคาการประมวลผล AI ลดลง การใช้จ่ายนี้จะไม่ได้ผลตอบแทนตามที่คาด และหนี้จะยังอยู่
• Amazon เผชิญคดีของ FTC สองคดี คดีผูกขาดตลาดกลางขึ้นสู่การพิจารณาวันที่ 29 มีนาคม 2027 คดีการประมูลโฆษณา ยื่นเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม 2026 ระบุว่า Amazon รับเงินจากผู้ลงโฆษณาหลายหมื่นล้านดอลลาร์ การแพ้คดีใดคดีหนึ่งอาจบังคับให้เปลี่ยนตลาดกลางหรือธุรกิจโฆษณา ซึ่งเป็นสองธุรกิจที่ทำกำไรสูงที่สุดของ Amazon และอาจนำไปสู่การจ่ายเงินจำนวนมาก
• รายได้ AI ในอนาคตของ AWS ส่วนใหญ่มาจากลูกค้าสองราย คือ Anthropic และ OpenAI ในปี 2026 OpenAI เพิ่ม $100.0 พันล้านในเวลา 8 ปีให้ภาระผูกพันกับ AWS และ Anthropic เพิ่มมากกว่า $100.0 พันล้านในเวลา 10 ปี ยอดค้างส่งมอบรวมของ AWS อยู่ที่ $496 พันล้านเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ความเสี่ยงในรายได้ปัจจุบันน้อยกว่า รายงานข่าวระบุว่าซีอีโอของ AWS บอกสัดส่วนรายได้ AWS จากลูกค้ารายใหญ่ที่สุดเป็นเปอร์เซ็นต์หลักเดียว Amazon ยังถือหุ้นใหญ่ในทั้งสองบริษัท เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2026 Amazon ถือหุ้นบุริมสิทธิของ Anthropic มูลค่า $92.5 พันล้าน ตั๋วแปลงสภาพของ Anthropic มูลค่า $97.9 พันล้าน และหุ้นบุริมสิทธิของ OpenAI มูลค่า $28.7 พันล้าน มูลค่าเหล่านี้เป็นค่าประมาณและเปลี่ยนได้เร็ว มูลค่าของ Anthropic ที่ลดลงจะทำให้กำไรสุทธิขาดทุนมาก การชะลอตัวของบริษัทใดบริษัทหนึ่งจะกระทบรายได้ AWS ในเวลาเดียวกัน
• AWS เติบโตช้ากว่าคู่แข่งหลักสองราย ในไตรมาสถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2026 AWS เติบโต 37% Microsoft Azure 43% และ Google Cloud 82% AWS เสียส่วนแบ่งตลาดคลาวด์ต่อไปตราบที่สถานการณ์นี้ดำเนินต่อ Microsoft และ Google ยังขายโมเดล AI ของตนเอง และ AWS พึ่งพาโมเดลจากภายนอกมากกว่า
• ธุรกิจค้าปลีกมีอัตรากำไรบาง ใน Q2 2026 อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 7.9% ในอเมริกาเหนือ และ 4.1% ในประเทศอื่น ผู้บริโภคที่อ่อนแอลง ภาษีนำเข้า หรือค่าจัดส่งที่สูงขึ้นอาจลบกำไรส่วนนั้นไปมาก ลูกค้ายังฟ้อง Amazon เรื่องการคืนเงินภาษีนำเข้าที่บริษัทส่งต่อไปในราคา
• ธุรกิจใหม่ต้องใช้เงินจำนวนมากก่อนจะมีกำไร Amazon Leo ต้องมีดาวเทียมครึ่งหนึ่งในวงโคจรภายในวันที่ 30 กรกฎาคม 2028 ตามใบอนุญาต FCC Amazon ยังจ่ายประมาณ $10.9 พันล้าน รวมหนี้ เพื่อซื้อ Globalstar และสร้างบริการโรโบแท็กซี่ Zoox ในยุโรป คำตัดสินให้ AWS เป็นผู้ควบคุมประตูทางเข้าตามกฎหมายตลาดดิจิทัลจะเพิ่มกฎเกี่ยวกับวิธีที่ AWS ปฏิบัติต่อลูกค้า

ตอนนี้ Amazon กู้ยืมเพื่อจ่ายศูนย์ข้อมูล AI และหุ้นใหญ่ในบริษัท AI อยู่ในงบดุล ตราบที่กระแสเงินสดอิสระยังติดลบ การใช้จ่ายด้าน AI แต่ละขั้นใหม่ต้องกู้เพิ่มจนกว่ากำลังผลิตใหม่จะสร้างรายได้ หนี้คือมูลค่าที่ตราไว้ของหนี้ระยะยาว ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เพิ่มจาก $68.8 พันล้าน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 ส่วนใหญ่เป็นหุ้นกู้อาวุโสไม่มีหลักประกัน $132.1 พันล้านของบริษัทแม่ Amazon ยังมีหนี้สินตามสัญญาเช่าดำเนินงานและเช่าการเงิน $109.8 พันล้าน และภาระผูกพันทางการเงิน $9.3 พันล้าน เงินสดรวมหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้ กระแสเงินสดอิสระติดลบ $7.6 พันล้านใน 12 เดือนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2026 การซื้อทรัพย์สินและอุปกรณ์ $169.0 พันล้าน สุทธิจากเงินรับและสิ่งจูงใจ ใช้มากกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานทั้งหมด $161.4 พันล้าน อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยเป็นของครึ่งแรกของปี 2026 และอยู่ที่ 35 เท่าในครึ่งแรกของปี 2025 วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน โครงการตั๋วเงินพาณิชย์ และเงินกู้ระยะยาว $17.5 พันล้านที่ลงนามในเดือนมิถุนายน 2026 ยังไม่ได้ถอน ณ วันที่ 30 มิถุนายน พันธะของเงินกู้ระยะยาวสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 และไม่มีเอกสารยื่นที่แสดงการถอน หลังวันที่ 30 มิถุนายน Amazon ขายหุ้นกู้ $25.0 พันล้านวันที่ 9 กรกฎาคม และหุ้นกู้ £4.25 พันล้านวันที่ 14 กันยายน และจ่ายเงินลงทุนส่วนสุดท้าย $21.3 พันล้านใน OpenAI ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Moody's ปรับมุมมองกลับเป็นคงที่เพราะรายจ่ายลงทุนที่สูงขึ้น Amazon ยังถือหุ้นในบริษัทเอกชน $122.3 พันล้าน ส่วนใหญ่เป็นหุ้นบุริมสิทธิของ Anthropic และ OpenAI และตั๋วแปลงสภาพของ Anthropic $97.9 พันล้าน หุ้น Anthropic เพิ่มกำไรที่ไม่ใช่เงินสดจำนวนมากให้กำไร Amazon ยังลงทุนในตั๋วแปลงสภาพของ Anthropic เพิ่มได้อีกถึง $15.0 พันล้านเมื่อ AWS ส่งมอบกำลังประมวลผลให้ Anthropic หนี้อยู่ในระดับที่รับไหว

Amazon ไม่จ่ายเงินปันผล

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป