Cushman & Wakefield

Cushman & Wakefield เป็นบริษัทบริการอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ระดับโลก มีพนักงานประมาณ 53,000 คนในมากกว่า 350 สำนักงานในเกือบ 60 ประเทศ บริษัทมีรายได้จากสี่สายบริการ ได้แก่ Services เช่น การบริหารสิ่งอำนวยความสะดวกและโครงการ Leasing Capital markets ซึ่งจัดการขายและจัดหาเงินทุนอสังหาริมทรัพย์ และ Valuation และอื่น ๆ บริษัทรายงานสามส่วนธุรกิจ คืออเมริกา EMEA และ APAC รายได้ปี 2025 อยู่ที่ 10.3 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังถือหุ้น 40% ใน Cushman Wakefield Greystone กิจการร่วมค้าที่ให้สินเชื่อและบริการสินเชื่ออาคารหลายครัวเรือน และถือ 35% ในกิจการร่วมค้า Onewo บริษัทจดทะเบียนในเบอร์มิวดา

ตลาดตีราคา Cushman & Wakefield โดยคำนึงถึงรายได้จากดีลที่ขึ้นลงตามวัฏจักร หนี้สูง และผลขาดทุนในกิจการร่วมค้า Greystone รายได้ Capital markets ในอเมริกาลดลง 6% ใน Q2 2026 ส่วนใหญ่เพราะดีลขนาดกลางในอสังหาริมทรัพย์หลายครัวเรือนลดลง หนี้สุทธิอยู่ที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 และกระแสเงินสดอิสระติดลบ 210 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกปี 2026 ใน Q4 2025 บริษัทบันทึกการด้อยค่า 177 ล้านดอลลาร์ของเงินลงทุนใน Greystone และกิจการร่วมค้ามีภาระแบ่งผลขาดทุนและค่าชดใช้ต่อ Fannie Mae และ Freddie Mac สำหรับสินเชื่อบางรายการ เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามข้อ กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วต้องเติบโต 18% ถึง 23% ในปี 2026 ตามที่บริษัทคาดตอนนี้ Leasing และ Services ต้องเติบโตต่อไป เพื่อให้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นต่อและกระแสเงินสดอิสระทั้งปีเป็นบวก บริษัทต้องลดหนี้ต่อไป ตามที่การปรับอันดับเครดิตขึ้นโดย Moody's และ S&P ในเดือนกันยายนและตุลาคม 2026 สันนิษฐานไว้ และผลขาดทุนของ Greystone ต้องหยุดเพิ่ม รายงานผล Q3 2026 ในวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 เป็นการทดสอบถัดไป รายงานทั้งปี 2026 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 เป็นการทดสอบหลัก ถ้าการตรวจสอบเหล่านี้ผ่าน ช่องว่างอาจปิดได้ภายในสี่ถึงหกไตรมาสข้างหน้า เหตุผลหลักที่ช่องว่างอาจไม่ปิดคือการชะลอตัวครั้งใหม่ของการขายและการจัดหาเงินทุนอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้เกิด

1. 4 พ.ย. 2026กำลังจะถึง

   ผลประกอบการ Q3 2026: การให้เช่าและตลาดทุนผ่านถ้ารายได้ Leasing และ Services เติบโตต่อเนื่อง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสูงขึ้น และไม่มีการด้อยค่า Greystone ใหม่ ไม่ผ่านถ้า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงหรือมีผลขาดทุนใหม่ขนาดใหญ่จาก Greystone
2. กุมภาพันธ์ 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผลทั้งปี 2026: การเติบโตของกำไรต่อหุ้นและกระแสเงินสดผ่านถ้ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วปี 2026 เติบโต 18% ถึง 23% กระแสเงินสดอิสระทั้งปีเป็นบวก และหนี้สุทธิลดลง ไม่ผ่านถ้าการเติบโตของกำไรต่อหุ้นต่ำกว่าแนวโน้มหรือหนี้สุทธิสูงขึ้น

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 19 ตุลาคม 2026Cushman & Wakefield แจ้งว่าจะประกาศผล Q3 2026 เวลาประมาณ 7:00 น. ตามเวลา ET ในวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 และจัดการประชุมในเช้าวันนั้น
• 6 ตุลาคม 2026S&P Global Ratings ปรับอันดับเครดิตผู้ออกตราสารของบริษัทขึ้นเป็น BB จาก BB- และเปลี่ยนแนวโน้มเป็นคงที่จากเป็นบวก
• 28 กันยายน 2026Moody's ปรับอันดับ corporate family ของบริษัทขึ้นเป็น Ba3 จาก B1 พร้อมแนวโน้มคงที่ บริษัทแจ้งว่านี่เป็นอันดับสูงสุดที่ Moody's เคยให้ตั้งแต่เข้าตลาดหลักทรัพย์ในปี 2018

ผลประกอบการล่าสุด

5 สิงหาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

4 พฤศจิกายน 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 5 สิงหาคม 2026 · cwk-20260630
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 5 สิงหาคม 2026 · cwk-20260805
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 7 พฤษภาคม 2026 · cwk-20260331
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 7 พฤษภาคม 2026 · cwk-20260507
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2026 · cwk-20251231
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2026 · cwk-20260219
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 30 ตุลาคม 2025 · cwk-20250930
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 30 ตุลาคม 2025 · cwk-20251030

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 1628369)

• รายได้ Leasing และ Capital markets ขึ้นกับดีลอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นหรือเศรษฐกิจชะลอ รายได้ Capital markets ในอเมริกาลดลง 6% ใน Q2 2026
• กิจการร่วมค้า Greystone แบ่งผลขาดทุนจากสินเชื่ออาคารหลายครัวเรือนบางรายการกับ Fannie Mae และ Freddie Mac บริษัทบันทึกการด้อยค่าเงินลงทุน 177 ล้านดอลลาร์ใน Q4 2025 และค่าเผื่อผลขาดทุนจากสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นอาจลดกำไรของบริษัท
• หนี้ส่วนใหญ่เป็นสินเชื่อระยะยาวที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มค่าดอกเบี้ยจ่าย ซึ่งอยู่ที่ 108.7 ล้านดอลลาร์หลังหักรายได้ดอกเบี้ยในครึ่งแรกปี 2026
• กระแสเงินสดอิสระมักอ่อนในครึ่งแรกของปี โดยติดลบ 210 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกปี 2026 ดังนั้นผลทั้งปีจึงขึ้นกับครึ่งหลัง

Cushman & Wakefield ใช้สินเชื่อระยะยาวที่มีหลักประกันและหุ้นกู้ที่มีหลักประกันเป็นแหล่งเงินทุนในการดำเนินงาน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เงินต้นหนี้อยู่ที่ 2.64 พันล้านดอลลาร์ ได้แก่ สินเชื่อระยะยาว 838 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดปี 2030 สินเชื่อระยะยาว 1.2 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดปี 2033 หุ้นกู้ 6.750% จำนวน 200 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดปี 2028 และหุ้นกู้ 8.875% จำนวน 400 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดปี 2031 เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม 2026 บริษัทไถ่ถอนหุ้นกู้ปี 2028 เพิ่มอีก 50 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุหนี้สุทธิ 2.1 พันล้านดอลลาร์ EBITDA คือ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ 12 เดือนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2026 อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือกำไรจากการดำเนินงานหารด้วยค่าดอกเบี้ยจ่ายหลังหักรายได้ดอกเบี้ยของครึ่งแรกปี 2026 วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 1.0 พันล้านดอลลาร์ยังไม่ได้ถอนใช้ และครบกำหนดในเดือนตุลาคม 2030 ข้อตกลงสินเชื่อมีขีดจำกัดหนี้สุทธิต่อ EBITDA ที่ 5.0 เท่า ซึ่งใช้เฉพาะเมื่อใช้วงเงินหมุนเวียนเกินเกณฑ์ บริษัทยังขายลูกหนี้การค้าภายใต้โครงการแปลงเป็นหลักทรัพย์ โดยมี 431 ล้านดอลลาร์ค้างอยู่ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 และไม่รวมอยู่ในหนี้ Moody's จัดอันดับบริษัทที่ Ba3 และ S&P จัดอันดับที่ BB โดยทั้งสองมีแนวโน้มคงที่

Cushman & Wakefield ไม่จ่ายเงินปันผล

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป