TransDigm

TransDigm ออกแบบและผลิตชิ้นส่วนวิศวกรรมขั้นสูงสำหรับอากาศยาน เช่น แอคทูเอเตอร์และระบบควบคุม ปั๊มและวาล์ว ระบบจุดระเบิด อุปกรณ์ไฟฟ้า เซนเซอร์ จอแสดงผลในห้องนักบิน เข็มขัดนิรภัย และระบบบรรทุกสินค้า ชิ้นส่วนของบริษัทอยู่บนอากาศยานเชิงพาณิชย์และทางทหารที่ใช้งานอยู่เกือบทั้งหมด ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท และบริษัทเน้นชิ้นส่วนที่สายการบินและกองทัพต้องซื้อซ้ำเป็นอะไหล่ตลอดอายุของอากาศยานแต่ละลำ ในเก้าเดือนที่สิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026 ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 7.57 พันล้านดอลลาร์ คือราว 42% กลาโหม 33% ตลาดอะไหล่เชิงพาณิชย์ และ 23% OEM เชิงพาณิชย์ อัตรากำไร EBITDA As Defined อยู่ที่ 52.6% ในช่วงนี้ TransDigm ซื้อบริษัทจำนวนมากที่มีชิ้นส่วนการบินเป็นกรรมสิทธิ์และเพิ่มอัตรากำไรของบริษัทเหล่านั้น และใช้หนี้ระดมทุนสำหรับการซื้อ บริษัทคืนเงินสดด้วยการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลพิเศษ

ตลาดตีราคา TransDigm ต่ำกว่า เพราะหนี้สูงและต้นทุนหนี้ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่การซื้อกิจการทำให้อัตรากำไรเจือจาง หนี้รวมเพิ่มเป็น 33.5 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 27 มิถุนายน 2026 จาก 30.0 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 หลังมีเงินกู้ใหม่สำหรับการซื้อกิจการและการซื้อหุ้นคืน ค่าดอกเบี้ยจ่ายสุทธิเพิ่มขึ้นราว 28% ในเก้าเดือนแรกของปีงบประมาณ 2026 เร็วกว่ายอดขาย อัตรากำไร EBITDA As Defined ลดลงเป็น 52.8% ใน Q3 2026 จาก 54.4% เมื่อปีก่อน เพราะธุรกิจที่เพิ่งซื้อมีอัตรากำไรต่ำกว่า TransDigm ยังถอนตัวจากการซื้อ Stellant ในเดือนกรกฎาคม 2026 เพราะการพิจารณาของหน่วยงานกำกับดูแลใช้เวลานาน ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ขีดความสามารถของสายการบินอ่อนลง แม้ TransDigm ไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงใหญ่ของคำสั่งซื้ออะไหล่ เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามข้อ ข้อแรก TransDigm ต้องไปถึงแนวโน้มปีงบประมาณ 2026 ที่ปรับขึ้น คือยอดขาย 10.47 ถึง 10.55 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA As Defined 5.49 ถึง 5.55 พันล้านดอลลาร์ ข้อสอง แนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ต้องแสดงการเติบโตสองหลักของตลาดอะไหล่เชิงพาณิชย์ ข้อสาม อัตรากำไรของ Jet Parts Engineering, Victor Sierra และ Prince & Izant ต้องเพิ่มขึ้นไปสู่ระดับของกลุ่ม เพื่อให้หนี้อยู่ที่ระดับเท่าตัวของ EBITDA ใกล้เดิม การทดสอบแรกคือรายงาน Q4 ของปีงบประมาณและแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ซึ่งคาดว่าจะออกในต้นเดือนพฤศจิกายน 2026 ถ้าผ่านการทดสอบเหล่านี้ ช่องว่างอาจปิดได้ในสองถึงสี่ไตรมาสข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือการเดินทางทางอากาศที่ลดลงหรืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกระทบบริษัทที่มีหนี้ระดับนี้

1. 4 พ.ย. 2026 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q4 ปีงบประมาณ 2026 และแนวโน้มปีงบประมาณ 2027ผ่านถ้าผลปีงบประมาณ 2026 อยู่ในแนวโน้มที่ปรับขึ้นและแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 มีการเติบโตสองหลักของตลาดอะไหล่เชิงพาณิชย์ ไม่ผ่านถ้าแนวโน้มต่ำลงหรืออัตรากำไรต่ำกว่า 52%
2. กุมภาพันธ์ 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q1 ปีงบประมาณ 2027: อัตรากำไรของธุรกิจใหม่ผ่านถ้าอัตรากำไร EBITDA As Defined ของกลุ่มเพิ่มขึ้นอีกเมื่อธุรกิจใหม่ดีขึ้น ไม่ผ่านถ้าอัตรากำไรลดลงต่อพร้อมต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 28 กันยายน 2026TransDigm ซื้อ Prince & Izant ผู้ผลิตโลหะผสมสำหรับการบัดกรีและชิ้นส่วนโลหะพิเศษสำหรับเครื่องยนต์อากาศยานและการใช้งานอื่น เสร็จสิ้น ในราคาเงินสดราว 1.066 พันล้านดอลลาร์จากเงินสดในมือ
• 28 กันยายน 2026TransDigm ออกหุ้นกู้อาวุโสมีหลักประกัน 3.0 พันล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ย 6.75% ครบกำหนดปี 2035 เพิ่มจากที่วางแผน 2.5 พันล้านดอลลาร์ บริษัทใช้เงินนี้ซื้อคืนหุ้นกู้มีหลักประกันดอกเบี้ย 6.75% ครบกำหนดปี 2028 ทั้งหมดผ่านการเสนอซื้อ และใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไป
• 21 กันยายน 2026Extant Aerospace หน่วยของ TransDigm ตกลงซื้อกลุ่มผลิตภัณฑ์เฮลิคอปเตอร์ ระบบภาคพื้น และเครื่องบินธุรกิจ พร้อมโรงงานในแคลิฟอร์เนีย ในราคาเงินสดราว 240 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่าจะปิดดีลในปีงบประมาณ 2027

ผลประกอบการล่าสุด

4 สิงหาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

คาดว่าจะประกาศราววันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 บริษัทยังไม่ยืนยันวันที่

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 4 สิงหาคม 2026 · tdg-20260627
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 4 สิงหาคม 2026 · tdg-20260804
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 28 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 5 พฤษภาคม 2026 · tdg-20260328
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 5 พฤษภาคม 2026 · tdg-20260505
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 14 เมษายน 2026 · tdg-20260414
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 27 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 3 กุมภาพันธ์ 2026 · tdg-20251227
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 3 กุมภาพันธ์ 2026 · tdg-20260203
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 12 พฤศจิกายน 2025 · tdg-20250930

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 1260221)

• TransDigm มีหนี้ราว 33.5 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าหกเท่าของ EBITDA As Defined รายปี ค่าดอกเบี้ยจ่ายสุทธิอยู่ที่ 1.47 พันล้านดอลลาร์ในเก้าเดือนแรกของปีงบประมาณ 2026 หนี้ราว 75% มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ แต่หนี้ใหม่มีต้นทุนสูงกว่าหนี้ที่มาแทน และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นลดเงินสดที่เหลือสำหรับการซื้อกิจการและการซื้อหุ้นคืน
• ราวหนึ่งในสามของยอดขายมาจากอะไหล่เชิงพาณิชย์ ซึ่งขึ้นอยู่กับการเดินทางทางอากาศ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ขีดความสามารถและปริมาณผู้โดยสารของสายการบินอ่อนลงในปี 2026 ภาวะถดถอยหรือความขัดแย้งที่ยืดเยื้ออาจลดเที่ยวบินและคำสั่งซื้ออะไหล่
• ราว 42% ของยอดขายมาจากกลาโหม ในฐานะผู้จัดหาให้รัฐบาล TransDigm เผชิญการตรวจสอบและสอบสวนจากรัฐบาล การเปลี่ยนแปลงในงบประมาณกลาโหม นโยบายการจัดซื้อ หรือจังหวะของคำสั่งซื้ออาจลดยอดขายและราคา
• การเติบโตขึ้นอยู่กับการซื้อกิจการ การพิจารณาด้านการผูกขาดอาจขัดขวางหรือทำให้ดีลล่าช้า เหมือนกรณี Stellant ในเดือนกรกฎาคม 2026 และธุรกิจใหม่ลดอัตรากำไรของกลุ่มจนกว่า TransDigm จะปรับปรุง
• ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ คือขาดทุนสะสม 9.8 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 27 มิถุนายน 2026 เพราะเงินปันผลพิเศษและการซื้อหุ้นคืนที่ใช้หนี้ระดมทุน ทำให้เหลือที่ว่างสำหรับความผิดพลาดน้อยถ้ากำไรลดลง

TransDigm ระดมทุนส่วนใหญ่ด้วยหนี้ของบริษัทย่อย TransDigm Inc. คือเงินกู้ระยะยาวมีหลักประกัน หุ้นกู้มีหลักประกัน และหุ้นกู้อาวุโสด้อยสิทธิชั้นรอง ไม่มีเงินกู้ระยะยาวหรือหุ้นกู้ชุดใดครบกำหนดก่อนเดือนสิงหาคม 2028 ณ วันที่ 27 มิถุนายน 2026 หนี้รวมอยู่ที่ 33.5 พันล้านดอลลาร์ รวมต้นทุนการออกและส่วนเพิ่มมูลค่า และราว 75% มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ สภาพคล่องเงินสดอยู่ที่ 3.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมี 864 ล้านดอลลาร์ใช้ได้จากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน EBITDA คือ EBITDA As Defined สำหรับ 12 เดือนที่สิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026 ซึ่ง TransDigm รายงานเป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่ GAAP อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือรายได้จากการดำเนินงานหารด้วยค่าดอกเบี้ยจ่ายสุทธิของเก้าเดือนที่สิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026 ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบอยู่ที่ 9.8 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนกรกฎาคม 2026 TransDigm เพิ่มวงเงินการแปลงลูกหนี้เป็นหลักทรัพย์เป็น 1.0 พันล้านดอลลาร์จนถึงวันที่ 9 กรกฎาคม 2027 หลังวันที่ในงบดุล บริษัทจ่ายเงินสดราว 1.066 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Prince & Izant และออกหุ้นกู้มีหลักประกัน 3.0 พันล้านดอลลาร์ปี 2035 เพื่อซื้อคืนหุ้นกู้มีหลักประกันปี 2028

จ่ายต่อหุ้น

US$0.00 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 0)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

514% ของกำไรปีบัญชีล่าสุด (ปีที่สิ้นสุด 30 กันยายน 2025)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

2 กันยายน 2025 US$90.00 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป