Cushman & Wakefield

Cushman & Wakefield est un groupe mondial de services immobiliers commerciaux. Elle compte environ 53 000 salariés dans plus de 350 bureaux dans près de 60 pays. Elle tire son chiffre d’affaires de quatre lignes de services : Services, comme la gestion d’installations et de projets, Leasing, Capital markets, qui organise des ventes et des financements de biens immobiliers, et Valuation and other. Elle présente trois segments : Americas, EMEA et APAC.

Le chiffre d’affaires était de 10,3 milliards de dollars en 2025. La société détient aussi 40 % de Cushman Wakefield Greystone, une coentreprise qui octroie et gère des prêts pour l’immobilier multifamilial, et 35 % de la coentreprise Onewo. La société est constituée aux Bermudes.

Le marché valorise Cushman & Wakefield en tenant compte d’un chiffre d’affaires de transactions cyclique, d’une dette élevée et de pertes dans sa coentreprise Greystone. Le chiffre d’affaires de Capital markets dans les Amériques a baissé de 6 % au Q2 2026, surtout à cause de moins d’opérations de taille moyenne dans l’immobilier multifamilial. La dette nette était de 2,1 milliards de dollars au 30 juin 2026, et le flux de trésorerie disponible de moins 210 millions de dollars au premier semestre 2026. Au Q4 2025, la société a comptabilisé une dépréciation de 177 millions de dollars de son investissement dans Greystone, et la coentreprise a des obligations de partage des pertes et d’indemnisation envers Fannie Mae et Freddie Mac sur certains prêts.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent être vraies. Le BPA ajusté doit croître de 18 % à 23 % en 2026, comme la société s’y attend maintenant. Leasing et Services doivent continuer à croître, pour que l’EBITDA ajusté continue à monter et que le flux de trésorerie disponible annuel devienne positif. La société doit continuer à réduire sa dette, comme le supposent les relèvements de note de Moody’s et de S&P en septembre et octobre 2026, et les pertes de Greystone doivent cesser de croître.

Le rapport du Q3 2026, le 4 novembre 2026, donne le prochain test. Le rapport annuel 2026 de février 2027 est le test principal. Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler au cours des quatre à six prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est un nouveau ralentissement des ventes et des financements immobiliers, que des taux d’intérêt plus élevés peuvent causer.

1. 4 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : location et marchés de capitauxRéussi si le chiffre d’affaires de Leasing et de Services continue de croître, si l’EBITDA ajusté est plus élevé et s’il n’y a pas de nouvelle dépréciation de Greystone ; échoué si l’EBITDA ajusté baisse ou si Greystone subit une nouvelle grosse perte.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats annuels 2026 : croissance du BPA et flux de trésorerieRéussi si la croissance du BPA ajusté 2026 est de 18 % à 23 %, si le flux de trésorerie disponible annuel est positif et si la dette nette est plus basse ; échoué si la croissance du BPA est sous les prévisions ou si la dette nette est plus élevée.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 19 octobre 2026Cushman & Wakefield a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 vers 7 h, heure de l’Est, le 4 novembre 2026, et tiendra sa conférence le même matin.
• 6 octobre 2026S&P Global Ratings a relevé la note de crédit d’émetteur de la société à BB, contre BB-, et fait passer la perspective de positive à stable.
• 28 septembre 2026Moody’s a relevé la note de famille d’entreprise de la société à Ba3, contre B1, avec une perspective stable. La société a dit que c’est la note la plus élevée que Moody’s lui a donnée depuis son introduction en bourse en 2018.

Derniers résultats

5 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

4 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 5 août 2026 · cwk-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 août 2026 · cwk-20260805
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 7 mai 2026 · cwk-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 7 mai 2026 · cwk-20260507
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 19 février 2026 · cwk-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 19 février 2026 · cwk-20260219
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 30 octobre 2025 · cwk-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 octobre 2025 · cwk-20251030

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1628369)

• Le chiffre d’affaires de Leasing et de Capital markets dépend des transactions immobilières, qui baissent quand les taux d’intérêt montent ou que l’économie ralentit. Le chiffre d’affaires de Capital markets dans les Amériques a baissé de 6 % au Q2 2026.
• La coentreprise Greystone partage des pertes sur certains prêts multifamiliaux avec Fannie Mae et Freddie Mac. La société a comptabilisé une dépréciation de 177 millions de dollars de l’investissement au Q4 2025, et de nouvelles provisions pour pertes sur prêts peuvent réduire ses bénéfices.
• La plus grande partie de la dette est constituée de prêts à terme à taux variable. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent les charges d’intérêts, qui étaient de 108,7 millions de dollars nets des produits d’intérêts au premier semestre 2026.
• Le flux de trésorerie disponible est généralement faible au premier semestre. Il était de moins 210 millions de dollars au premier semestre 2026, donc le résultat annuel dépend du second semestre.

Cushman & Wakefield finance ses activités avec des prêts à terme garantis et des obligations garanties. Au 30 juin 2026, le principal de la dette était de 2,64 milliards de dollars : 838 millions de dollars de prêts à terme échéant en 2030, 1,2 milliard de dollars de prêts à terme échéant en 2033, 200 millions de dollars d’obligations à 6,750 % échéant en 2028 et 400 millions de dollars d’obligations à 8,875 % échéant en 2031. Lire la suite

Cushman & Wakefield ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.