Cushman & Wakefield

Cushman & Wakefield は、世界的な商業不動産サービス会社です。60近い国の350を超える拠点に、約53,000人の従業員がいます。売上は四つのサービス分野から得ています。施設やプロジェクトの管理などの Services、Leasing、不動産の売買と資金調達を仲介する Capital markets、Valuation などです。

報告する部門は、米州、EMEA、APAC の三つです。2025年の売上高は103億ドルでした。会社は、集合住宅向けのローンを組成して管理する合弁事業 Cushman Wakefield Greystone の40%と、合弁事業 Onewo の35%も保有しています。会社はバミューダで設立されています。

市場は Cushman & Wakefield に、景気に左右される取引収入、高い負債、Greystone 合弁事業の損失を織り込んでいます。2026年の Q2、米州の Capital markets 売上高は、主に集合住宅の中規模な取引が減ったため、6%減りました。2026年6月30日の純負債は21億ドルで、2026年上半期のフリーキャッシュフローはマイナス2億1000万ドルでした。2025年 Q4 に、会社は Greystone への投資について1億7700万ドルの減損を計上しており、この合弁事業は、一部のローンについて、Fannie Mae と Freddie Mac に対する損失分担と補償の義務を負っています。

差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。調整後 EPS が、会社が今見込むとおり、2026年に18%から23%伸びる必要があります。Leasing と Services が伸び続け、調整後 EBITDA が増え続けて、通期のフリーキャッシュフローがプラスに転じる必要があります。2026年9月と10月の Moody's と S&P の格上げが前提とするとおり、会社が負債を減らし続け、Greystone の損失の拡大が止まる必要があります。

2026年11月4日の Q3 2026決算が次の試金石です。2027年2月の2026年通期決算が主な試金石です。これらの確認項目を満たせば、今後四〜六四半期で差は縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、金利の上昇が招きうる、不動産の売買と資金調達の新たな減速です。

1. 2026年11月4日これから

   2026年 Q3 決算:賃貸とキャピタルマーケットLeasing と Services の売上が伸び続け、調整後 EBITDA が増え、Greystone で新たな減損がなければ合格。調整後 EBITDA の減少や Greystone の新たな大きな損失は不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期の決算:EPS 成長とキャッシュフロー2026年の調整後 EPS が18%から23%伸び、通期のフリーキャッシュフローがプラスで、純負債が減れば合格。EPS 成長が見通しを下回るか、純負債が増えれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月19日Cushman & Wakefield は、2026年11月4日の午前7:00ごろ(米国東部時間)に Q3 2026の決算を発表し、その朝に電話会見を行うと述べました。
• 2026年10月6日S&P Global Ratings は、会社の発行体格付けを BB-から BB に引き上げ、見通しを「ポジティブ」から「安定的」に変更しました。
• 2026年9月28日Moody's は、会社のコーポレート・ファミリー・レーティングを B1 から Ba3 に引き上げ、見通しは安定的としました。会社は、これが2018年の新規株式公開以来、Moody's から受けた最も高い格付けだと述べました。

前回の決算

2026年8月5日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月4日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月5日 · cwk-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月5日 · cwk-20260805
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月7日 · cwk-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月7日 · cwk-20260507
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月19日 · cwk-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月19日 · cwk-20260219
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月30日 · cwk-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月30日 · cwk-20251030

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1628369)

• Leasing と Capital markets の売上は不動産の取引に左右され、金利が上がるか景気が減速すると減ります。2026年 Q2 の米州の Capital markets 売上高は6%減りました。
• Greystone 合弁事業は、一部の集合住宅ローンの損失を、Fannie Mae および Freddie Mac と分担しています。会社は2025年 Q4 にこの投資について1億7700万ドルの減損を計上しており、ローン損失引当金がさらに増えれば、利益が減る可能性があります。
• 負債の大部分は変動金利のタームローンです。金利が上がると支払利息が増え、2026年上半期の受取利息を差し引いた支払利息は1億870万ドルでした。
• フリーキャッシュフローは、通常、上半期が弱くなります。2026年上半期はマイナス2億1000万ドルだったため、通期の結果は下半期に左右されます。

Cushman & Wakefield は、担保付きのタームローンと担保付きの社債で事業の資金を賄っています。2026年6月30日の負債元本は26億4000万ドルで、内訳は、2030年が期限のタームローン8億3800万ドル、2033年が期限のタームローン12億ドル、2028年が期限の6.750%債2億ドル、2031年が期限の8.875%債4億ドルです。 続きを読む

Cushman & Wakefieldは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。