SBA Communications

تملك SBA Communications أبراج اتصالات لاسلكية ومواقع أخرى، مثل أسطح المباني والخلايا الصغيرة، وتؤجرها. في 30 يونيو 2026 كانت تملك أو تدير 46,390 موقعا: 17,362 في الولايات المتحدة وأقاليمها و29,028 في دول أخرى، معظمها في أمريكا اللاتينية وأفريقيا. تستأجر شركات شبكات الهاتف المحمول مساحة على الأبراج لهوائياتها بعقود طويلة مع زيادات سنوية في الإيجار. وتضيف زيادة عدد المستأجرين على البرج إيرادات بتكلفة إضافية صغيرة، ولذلك يحقق تأجير المواقع نحو 98% من الربح التشغيلي.

كما تبني SBA أبراجا وتنفذ أعمال تطوير المواقع لشركات الاتصالات. وهي صندوق استثمار عقاري (REIT) وتدفع توزيعات أرباح ربع سنوية. وتتوقع لعام 2026 إيرادات تأجير مواقع بين 2,651 مليون دولار و2,676 مليون دولار.

يسعّر السوق SBA بسبب بطء النمو في الولايات المتحدة وارتفاع تكلفة الدين. انخفضت إيرادات تأجير المواقع في الولايات المتحدة 3.7% في Q2 2026 عن العام السابق، لأن Sprint وEchoStar أنهتا عقود الإيجار. وتتوقع SBA إنهاء عقود أمريكية بين 132 مليون دولار و136 مليون دولار في 2026. وبلغ صافي الدين 6.4 مرة من EBITDA المعدلة السنوية في 30 يونيو 2026، لذلك ترفع أسعار الفائدة المرتفعة تكاليفها وتخفض السعر الذي يدفعه المستثمرون مقابل إيجار ثابت.

ويسأل المستثمرون أيضا هل ستقلل خدمة الهاتف عبر الأقمار الصناعية، مثل Starlink Mobile من SpaceX، الحاجة إلى الأبراج. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تنمو إيرادات التأجير الأمريكية من جديد في 2027، بعد انتهاء إنهاء عقود Sprint وEchoStar، من عقود جديدة وتعديلات مع استخدام شركات الاتصالات نطاقات ترددية جديدة مثل نطاقات مزاد FCC 115. ويجب أن تبلغ الأموال المتاحة للتوزيع AFFO للسهم توقعات 2026 بين 11.95 و12.40 دولار ثم تنمو.

ويجب أن تعيد SBA تمويل الدين المستحق في 2026 و2027 بأسعار قرب 5.1% لسنداتها في يوليو 2026 مع الحفاظ على تصنيف BBB. كما أن شراء SpaceX نطاق 800 ميغاهرتز في أكتوبر 2026، مع خطة لشبكة أرضية، قد يجعل SpaceX مستأجرا جديدا. الاختبار الأول هو نتائج Q3 2026 في 2 نوفمبر 2026، وتأتي توقعات 2027 مع نتائج Q4 في نحو فبراير 2027. ويمكن أن تُسدّ الفجوة ببطء، خلال 2027 و2028، مع انتهاء إنهاء العقود وبدء أعمال جديدة لشركات الاتصالات.

1. 2 نوفمبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: التأجير الأمريكي وإنهاء العقودينجح إذا بقي إنهاء العقود الأمريكية ضمن المتوقع بين 132 مليون دولار و136 مليون دولار وبقيت توقعات AFFO للسهم أو رُفعت؛ ويفشل إذا زاد إنهاء العقود أو خُفضت التوقعات.
2. 9 نوفمبر 2026قادمة

   إعادة تمويل أوراق الأبراج المالية 2021-1Cينجح إذا سُددت أوراق الأبراج المالية 2021-1C البالغة 1,165 مليون دولار أو أُعيد تمويلها بحلول تاريخ السداد المتوقع بسعر ثابت قرب 5.25% الذي افترضته SBA؛ ويفشل إذا كان السعر أعلى كثيرا.
3. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج السنة المالية 2026 وتوقعات 2027ينجح إذا تضمنت توقعات 2027 نموا جديدا في إيرادات تأجير المواقع الأمريكية وارتفاعا في AFFO للسهم؛ ويفشل إذا استمر انخفاض إيرادات التأجير الأمريكية.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 9 أكتوبر 2026ارتفعت أسهم الأبراج بعد أن وافقت SpaceX على شراء نطاق 800 ميغاهرتز من Grain Management وقالت إنها ستقرن Starlink Mobile بشبكة أرضية. وارتفعت أسهم SBA نحو 6% في ذلك الصباح.
• 25 سبتمبر 2026أنشأت SBA برنامج أوراق تجارية بقيمة تصل إلى 2.5 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل غير المضمونة، مدعوما بتسهيلها الائتماني المتجدد غير المضمون.
• 3 أغسطس 2026أعلنت SBA نتائج Q2 2026. ارتفعت إيرادات تأجير المواقع 5.1% إلى 663.9 مليون دولار، مع زيادة الإيرادات الدولية 30.5% وانخفاض الإيرادات الأمريكية 3.7% بسبب عدم تجديد عقود Sprint وEchoStar وغيرها. وانخفضت AFFO للسهم 3.8% إلى 3.05 دولار. ورفعت S&P تصنيف SBA إلى BBB. وأعلنت SBA توزيعات أرباح قدرها 1.25 دولار للسهم.

آخر نتائج

3 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

2 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 6 أغسطس 2026 · sbac-20260630x10q
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 3 أغسطس 2026 · اقرأ على sec.gov
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 5 مايو 2026 · sbac-20260331x10q
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 أبريل 2026 · اقرأ على sec.gov
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 27 فبراير 2026 · sbac-20251231x10k
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 26 فبراير 2026 · اقرأ على sec.gov
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 6 نوفمبر 2025 · sbac-20250930x10q
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 3 نوفمبر 2025 · اقرأ على sec.gov

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1034054)

• إنهاء العقود في الولايات المتحدة مرتفع. فعقود Sprint وEchoStar تنتهي، وتتوقع SBA إنهاء عقود أمريكية بين 132 مليون دولار و136 مليون دولار في 2026. وانخفضت إيرادات تأجير المواقع الأمريكية 3.7% في Q2 2026. وإذا أنفقت شركات الاتصالات أقل على شبكاتها، يبقى النمو الأمريكي ضعيفا بعد 2026.
• الدين مرتفع عند 6.4 مرة من EBITDA المعدلة السنوية. وكان نحو 3.6 مليار دولار من الدين مستحقا خلال 12 شهرا من 30 يونيو 2026، قبل إعادة التمويل في يوليو 2026. وتزيد أسعار الفائدة المرتفعة تكلفة الدين الجديد وتخفض قيمة إيجار الأبراج.
• يمكن لخدمات الهاتف عبر الأقمار الصناعية، مثل Starlink Mobile من SpaceX، أن تقلل الحاجة إلى الأبراج في المناطق الريفية. ويمكن أن تصبح SpaceX أيضا مستأجرة للأبراج إذا بنت شبكة أرضية.
• يأتي نحو ثلث إيرادات تأجير المواقع من خارج الولايات المتحدة، معظمه في أمريكا اللاتينية وأفريقيا. وتخفض العملات الضعيفة هذه الإيرادات بالدولار، ويضيف إنهاء عقود الخطوط الثابتة لدى Oi في البرازيل إلى إنهاء العقود الدولي.
• قد يؤدي اندماج شركات الاتصالات اللاسلكية، أو خروج إحداها، إلى إنهاء عقود كثيرة دفعة واحدة، كما يظهر في إنهاء عقود Sprint وEchoStar.

تموّل SBA نفسها أساسا بأوراق أبراج مالية مضمونة تصدرها شركاتها التابعة وبسندات أولى غير مضمونة للشركة الأم. في 30 يونيو 2026 بلغ إجمالي الدين 12.8 مليار دولار، منها 9.8 مليار دولار مضمونة. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

2.8‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏173.41 US$)

المدفوع لكل سهم

‏4.86 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏5.00 US$ (‏1.25 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

45‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

20 أغسطس 2026، ‏1.25 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 17.1‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.