SBA Communications

SBA Communications jest właścicielem i wynajmuje wieże telekomunikacyjne oraz inne obiekty, takie jak dachy i małe komórki. Na 30 czerwca 2026 roku posiadała lub obsługiwała 46 390 obiektów: 17 362 w Stanach Zjednoczonych i ich terytoriach oraz 29 028 w innych krajach, głównie w Ameryce Łacińskiej i Afryce. Operatorzy sieci komórkowych wynajmują miejsce na wieżach dla swoich anten na podstawie długich umów z corocznymi podwyżkami czynszu. Więcej najemców na wieży dodaje przychody przy niewielkim dodatkowym koszcie, więc wynajem obiektów daje około 98% zysku operacyjnego.

SBA buduje też wieże i wykonuje dla operatorów prace przy rozwoju obiektów. Jest funduszem inwestycyjnym w nieruchomości (REIT) i wypłaca kwartalną dywidendę. Na 2026 rok oczekuje przychodów z wynajmu obiektów od 2651 mln do 2676 mln dolarów.

Rynek wycenia SBA pod kątem wolnego wzrostu w USA i wysokich kosztów długu. Przychody z wynajmu obiektów w USA spadły w Q2 2026 o 3,7% rok do roku, ponieważ Sprint i EchoStar zakończyły umowy. SBA oczekuje w 2026 roku wygasania umów w USA na poziomie od 132 mln do 136 mln dolarów. Dług netto wynosił 6,4 raza rocznej skorygowanej EBITDA na 30 czerwca 2026 roku, więc wyższe stopy procentowe podnoszą jej koszty i obniżają cenę, jaką inwestorzy płacą za stały czynsz.

Inwestorzy pytają też, czy satelitarna usługa telefoniczna, taka jak Starlink Mobile firmy SpaceX, zmniejszy potrzebę wież. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy warunki. Przychody z wynajmu w USA muszą znów rosnąć w 2027 roku, po zakończeniu wygasania umów Sprint i EchoStar, dzięki nowym umowom i aneksom, gdy operatorzy zaczną używać nowego widma, takiego jak widmo z aukcji FCC 115. AFFO na akcję musi osiągnąć prognozę na 2026 rok od 11,95 do 12,40 dolara, a potem rosnąć.

SBA musi zrefinansować dług płatny w latach 2026 i 2027 po stopach bliskich 5,1% z jej obligacji z lipca 2026 roku, zachowując rating BBB. Zakup przez SpaceX widma 800 MHz w październiku 2026 roku, z planem sieci naziemnej, może też uczynić SpaceX nowym najemcą. Pierwszym testem jest raport za Q3 2026 z 2 listopada 2026 roku, a prognoza na 2027 rok pojawi się z raportem za Q4 około lutego 2027 roku. Luka może zamykać się powoli, w latach 2027 i 2028, gdy wygasanie umów się skończy i zaczną się nowe prace dla operatorów.

1. 2 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: wynajem w USA i wygasanie umówZaliczone, jeśli wygasanie umów w USA mieści się w prognozowanych od 132 mln do 136 mln dolarów, a prognoza AFFO na akcję zostaje utrzymana lub podniesiona; niezaliczone, jeśli umów wygasa więcej albo prognoza jest niższa.
2. 9 lis 2026Oczekuje

   Refinansowanie papierów wieżowych 2021-1CZaliczone, jeśli papiery wieżowe 2021-1C o wartości 1165 mln dolarów zostaną spłacone lub zrefinansowane do przewidywanej daty spłaty po stałej stopie bliskiej 5,25% założonym przez SBA; niezaliczone, jeśli stopa będzie znacznie wyższa.
3. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za FY 2026 i prognoza na 2027 rokZaliczone, jeśli prognoza na 2027 rok zakłada ponowny wzrost przychodów z wynajmu obiektów w USA i wyższe AFFO na akcję; niezaliczone, jeśli przychody z wynajmu w USA nadal spadają.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 9 października 2026Akcje spółek wieżowych wzrosły po tym, jak SpaceX zgodził się kupić widmo 800 MHz od Grain Management i powiedział, że połączy Starlink Mobile z siecią naziemną. Akcje SBA wzrosły tego ranka o około 6%.
• 25 września 2026SBA uruchomiła program papierów komercyjnych na krótkoterminowe niezabezpieczone obligacje o wartości do 2,5 mld dolarów, zabezpieczony niezabezpieczoną odnawialną linią kredytową.
• 3 sierpnia 2026SBA podała wyniki za Q2 2026. Przychody z wynajmu obiektów wzrosły o 5,1% do 663,9 mln dolarów, przy wzroście przychodów zagranicznych o 30,5% i spadku przychodów w USA o 3,7% z powodu nieodnowienia umów przez Sprint, EchoStar i innych. AFFO na akcję spadło o 3,8% do 3,05 dolara. S&P podniosła rating SBA do BBB. SBA ogłosiła dywidendę w wysokości 1,25 dolara na akcję.

Ostatnie wyniki

3 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

2 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 6 sierpnia 2026 · sbac-20260630x10q
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 3 sierpnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 5 maja 2026 · sbac-20260331x10q
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 kwietnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 27 lutego 2026 · sbac-20251231x10k
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 26 lutego 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 6 listopada 2025 · sbac-20250930x10q
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 3 listopada 2025 · Czytaj na sec.gov

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1034054)

• Wygasanie umów w USA jest wysokie. Umowy Sprint i EchoStar się kończą, a SBA oczekuje w 2026 roku wygasania umów w USA na poziomie od 132 mln do 136 mln dolarów. Przychody z wynajmu obiektów w USA spadły w Q2 2026 o 3,7%. Jeśli operatorzy będą wydawać mniej na swoje sieci, wzrost w USA pozostanie słaby po 2026 roku.
• Dług jest wysoki i wynosi 6,4 raza rocznej skorygowanej EBITDA. Około 3,6 mld dolarów długu było płatne w ciągu 12 miesięcy od 30 czerwca 2026 roku, przed refinansowaniem z lipca 2026 roku. Wyższe stopy procentowe podnoszą koszt nowego długu i obniżają wartość czynszu z wież.
• Satelitarne usługi telefoniczne, takie jak Starlink Mobile firmy SpaceX, mogą zmniejszyć potrzebę wież na obszarach wiejskich. SpaceX może też zostać najemcą wież, jeśli zbuduje sieć naziemną.
• Około jedna trzecia przychodów z wynajmu obiektów pochodzi spoza USA, głównie z Ameryki Łacińskiej i Afryki. Słabe waluty obniżają te przychody w dolarach, a wygasanie umów przewodowych Oi w Brazylii dodaje się do wygasania umów za granicą.
• Fuzja operatorów sieci komórkowych albo odejście operatora może zakończyć wiele umów naraz, jak pokazuje wygasanie umów Sprint i EchoStar.

SBA finansuje się głównie zabezpieczonymi papierami wieżowymi swoich spółek zależnych i niezabezpieczonymi obligacjami senioralnymi spółki dominującej. Na 30 czerwca 2026 roku łączny dług wynosił 12,8 mld dolarów, z czego 9,8 mld dolarów było zabezpieczone. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

2,8% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 173,41 USD)

Wypłacono na akcję

4,86 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

5,00 USD (1,25 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

45% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

20 sierpnia 2026, 1,25 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 17,1% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.