Ambev

Ambev ist die größte Brauerei in Brasilien und stellt Bier und alkoholfreie Getränke in Lateinamerika und Kanada her. Zu seinen Marken gehören Brahma, Skol, Antarctica und Guarana Antarctica, und es verkauft in seinen Märkten auch Marken von AB InBev wie Corona und Spaten. Es berichtet über fünf Geschäftseinheiten: Brazil Beer, alkoholfreie Getränke in Brasilien (NAB), Mittelamerika und Karibik (CAC), Lateinamerika Süd (LAS, mit Argentinien und Bolivien) und Kanada. Brazil Beer ist die größte Einheit, mit 9,8 Mrd.

R$ von 20,1 Mrd. R$ Nettoumsatz in Q2 2026. Ambev verdient Geld mit der Marge zwischen dem Preis seiner Getränke und den Kosten für Malz, Aluminiumdosen, Zucker und Vertrieb. Es verkauft an kleine Bars und Läden über seine Bestell-App BEES und an Verbraucher über die App Ze Delivery.

2025 lag sein normalisiertes EBITDA bei 29,5 Mrd. R$, mit einer Marge von 33,4 %. AB InBev besaß am 18. Februar 2026 62,3 % seiner Aktien.

Ambev wird mit einem Abschlag gehandelt, weil der Markt zweifelt, dass sein Wachstum bei Bier 2026 anhält. Die gesamte Menge sank 2025 um 3,3 %. In Q2 2026 wuchs die Menge an Bier in Brasilien um 5,0 %, aber ein Teil dieses Wachstums kam von der FIFA-Weltmeisterschaft, die sich 2027 nicht wiederholt. Die Menge an alkoholfreien Getränken in Brasilien sank um 4,4 %, und die Mengen sanken in Lateinamerika Süd und in Kanada.

Anleger fürchten außerdem Brasiliens neue Selektivsteuer auf alkoholische Getränke, die am 1. Januar 2027 beginnen soll. Im Juni 2026 hatte die Regierung die Sätze noch nicht festgelegt, sodass die künftigen Steuerkosten für Bier nicht bekannt sind. Kosten sind eine dritte Sorge, denn das Management erwartet, dass die Kosten in bar je Hektoliter Bier in Brasilien 2026 um 4,5 % bis 7,5 % steigen.

Damit sich die Lücke schließt, muss die Menge an Bier in Brasilien nach der Weltmeisterschaft weiter wachsen, das normalisierte EBITDA muss weiter schneller wachsen als der Umsatz, und der Satz der Selektivsteuer auf Bier muss die gesamte Steuerlast nahe dem heutigen Niveau halten. Ambev muss außerdem seine Netto-Barmittel halten, während es Zinsen auf Kapital zahlt und Aktien zurückkauft. Der erste Test ist der Bericht zu Q3 2026 am 29. Oktober 2026.

Der zweite Test ist der Bericht für das Gesamtjahr 2026, erwartet im Februar 2027, mit dem ersten Blick auf 2027 nach dem Beginn der Steuer. Wenn die Mengen halten und die Steuer neutral bleibt, kann sich die Lücke in den nächsten zwei bis vier Quartalen schließen. Das Hauptrisiko ist ein hoher Satz der Selektivsteuer, der Preiserhöhungen erzwingt und die Menge an Bier senkt.

1. 29. Okt. 2026Ausstehend

   Zahlen zu Q3 2026: Menge an Bier in Brasilien und MargeBestanden: eine Menge an Bier in Brasilien, die nach der Weltmeisterschaft weiter wächst, und ein Wachstum des normalisierten EBITDA über dem Wachstum des Umsatzes. Nicht bestanden: ein Rückgang der Menge an Bier in Brasilien oder eine niedrigere EBITDA-Marge.
2. Q4 2026 · gesch.Fällig dieses Quartal

   Sätze der Selektivsteuer auf BierBestanden: Sätze, die die gesamte Steuerlast auf Bier nahe dem heutigen Niveau halten. Nicht bestanden: ein Satz, der große Preiserhöhungen bei Bier erzwingt.
3. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für das Gesamtjahr 2026 und Blick auf 2027Bestanden: eine positive Menge an Bier für 2026, stabile Netto-Barmittel und ein klarer Plan für die Selektivsteuer. Nicht bestanden: eine niedrigere Menge oder eine niedrigere Marge bei Bier in Brasilien.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 6. Oktober 2026Ambev zahlte die letzte Rate der Zinsen auf Kapital, die es im Dezember 2025 beschlossen hatte, 1,9 Mrd. R$ vor Quellensteuer.
• 30. Juli 2026Ambev legte die Zahlen für Q2 2026 vor. Der Nettoumsatz lag bei 20,1 Mrd. R$, ein organisches Plus von 6,1 %. Das normalisierte EBITDA lag bei 6,4 Mrd. R$, ein Plus von 8,9 %, mit einer Marge von 31,6 %. Die Menge an Bier in Brasilien wuchs um 5,0 %, gestützt von der FIFA-Weltmeisterschaft, und das EBITDA mit Bier in Brasilien wuchs um 12,8 %. Die Menge an alkoholfreien Getränken in Brasilien sank um 4,4 %. Die Menge in Lateinamerika Süd sank um 2,9 %, weil soziale Unruhen und Straßensperren in Bolivien die Menge in Bolivien zweistellig in Prozent senkten. Das Management behielt seine Prognose für die Kosten 2026.
• 29. Juli 2026Der Verwaltungsrat genehmigte eine neue Zahlung von Zinsen auf Kapital von etwa 1,1 Mrd. R$ vor Quellensteuer, zahlbar bis Dezember 2026. Ambev sagte, es habe etwa 95 % des im Oktober 2025 angekündigten Aktienrückkaufprogramms abgeschlossen.

Nächste Zahlen

29. Oktober 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 20-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 3. März 2026 · Auf sec.gov lesen
• 20-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2024Eingereicht am 12. März 2025 · Auf sec.gov lesen

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1565025)

• Brasiliens neue Selektivsteuer auf alkoholische Getränke soll am 1. Januar 2027 beginnen. Im Juni 2026 hatte die Regierung die Sätze noch nicht festgelegt, und die Ministerien für Finanzen und Gesundheit waren sich über das Modell nicht einig. Ein hoher Satz auf Bier kann Preiserhöhungen erzwingen und die Menge im größten Geschäft von Ambev senken.
• Die Nachfrage nach Bier in Brasilien hängt vom Einkommen der Verbraucher, vom Wetter und von großen Ereignissen ab. Die gesamte Menge sank 2025 um 3,3 %. Ein Teil des Wachstums bei Bier in Brasilien in Q2 2026 kam von der FIFA-Weltmeisterschaft, sodass 2027 einen schwereren Vergleich hat.
• Die Kosten steigen. Das Management erwartet, dass die Kosten in bar je Hektoliter Bier in Brasilien 2026 um 4,5 % bis 7,5 % steigen, durch Preise für Rohstoffe wie Aluminium und Malz und durch einen schwächeren Real gegenüber dem US-Dollar. Wenn Ambev die Preise nicht genug erhöhen kann, fällt seine Marge.
• Ambev berichtet in brasilianischen Real, und der ADR wird in US-Dollar gehandelt, sodass ein schwächerer Real den Wert seiner Gewinne im ADR senkt. Argentinien bringt Hyperinflation, die den Gewinn in Q2 2026 um 123,4 Mio. R$ verringerte, und in Bolivien gab es soziale Unruhen, die die Menge in Q2 2026 senkten.
• AB InBev kontrolliert Ambev mit 62,3 % der Aktien (72,6 % mit der Stiftung FAHZ) am 18. Februar 2026. Minderheitsaktionäre haben wenig Einfluss auf Strategie, Dividenden oder Geschäfte mit AB InBev.

Ambev hatte am 30. Juni 2026 Netto-Barmittel von 15,4 Mrd. Weiterlesen

Dividendenrendite

0,7 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 3,27 $)

Ausgeschüttet je Aktie

0,023 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 2)

Aktuelle Jahresrate

0,056 $ (0,014 $ × 4 im Jahr)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

23. September 2026, 0,014 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 24,5 % pro Jahr gesunken.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.