Carnival

Carnival est la plus grande compagnie de croisières au monde. Ses compagnies de croisières sont AIDA Cruises, Carnival Cruise Line, Costa Cruises, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises et Seabourn. Elle publie des segments de croisières pour l’Amérique du Nord et pour l’Europe. Elle a aussi ses propres destinations dans les Caraïbes, comme Celebration Key à Grand Bahama, qui a accueilli près de 2,5 millions de passagers sa première année.

Le chiffre d’affaires était de 21,3 milliards de dollars sur les neuf mois clos le 31 août 2026. Le 7 mai 2026, Carnival a mis fin à sa structure de société à double cotation : Carnival plc est devenue une filiale, et l’entreprise a quitté le Panama pour les Bermudes sous le nom de Carnival Corporation Ltd. Son exercice se termine le 30 novembre.

Le marché valorise Carnival pour une dette élevée et pour le risque que la demande de croisières baisse dans une économie plus faible. La dette totale était de 24,6 milliards de dollars au 31 août 2026, dont une grande partie vient d’emprunts pendant la pandémie. Les prix du carburant ont augmenté de près de 30 % au Q2 2026 pendant le conflit au Moyen-Orient, et le conflit a aussi ralenti les réservations de croisières en Europe. Carnival a quand même publié des rendements nets records et des acomptes clients records au Q3, de 7,6 milliards de dollars, et deux agences de notation la classent maintenant en catégorie investissement.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se réaliser. Les rendements nets doivent continuer à croître en 2027, comme le suggère la position de réservations record pour 2027. Le rapport dette nette sur EBITDA ajusté doit continuer à baisser vers l’objectif PROPEL de 2,75 fois. Carnival doit rester sur la voie des objectifs PROPEL pour 2029 : un rendement du capital investi au-dessus de 16 % et un BPA ajusté de plus de 50 % supérieur à celui de 2025.

Le rapport du Q4 2026 et les prévisions 2027, estimés vers le 29 décembre 2026, sont le prochain test. Si ces conditions sont remplies, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une récession ou un nouveau choc sur les voyages, qui peuvent réduire vite la demande et les prix.

1. 29 déc. 2026 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et prévisions 2027Des prévisions 2027 de rendements nets plus élevés et d’un endettement plus bas sont réussies ; des prévisions de rendements plus bas ou une forte hausse des coûts sont un échec.
2. 2029À venir

   Objectifs PROPELUn rendement du capital investi au-dessus de 16 %, un BPA ajusté de plus de 50 % au-dessus de 2025 et une dette nette sur EBITDA ajusté proche de 2,75 fois sont réussis ; un objectif manqué est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 29 septembre 2026Carnival a publié ses résultats du Q3 2026. Le résultat net était un record de 1,9 milliard de dollars, et le BPA ajusté de 1,43 dollar, le même qu’un an plus tôt malgré un coût de 0,10 dollar lié aux prix du carburant et aux devises. Les rendements nets ont augmenté de 2,4 % à devises constantes, et les acomptes clients ont atteint un record de Q3 de 7,6 milliards de dollars. Carnival s’attend à un BPA ajusté 2026 d’environ 2,24 dollars et a racheté environ 1,2 milliard de dollars d’actions cette année.
• 5 août 2026Carnival a annoncé qu’elle remboursera la totalité de ses 500 millions de dollars de billets à 7,000 % échéant en 2029 le 15 août 2026, à 103,50 % de la valeur nominale. La garantie de ces billets a disparu le 25 juin 2026, après que Carnival a reçu une deuxième note de crédit de catégorie investissement.
• 23 juin 2026Carnival a publié ses résultats du Q2 2026. Le résultat net ajusté était un record de 569 millions de dollars, en hausse de plus de 20 %, bien que les prix du carburant aient augmenté de près de 30 %. Les réservations de croisières en Europe ont ralenti à cause du conflit au Moyen-Orient. Les acomptes clients ont atteint un sommet historique de 9,0 milliards de dollars, et l’entreprise avait réservé 93 % de l’année.

Derniers résultats

29 septembre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 29 décembre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 août 2026Déposé le 29 septembre 2026 · ccl-20260831
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 septembre 2026 · ccl-20260929
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mai 2026Déposé le 26 juin 2026 · ccl-20260531
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 23 juin 2026 · ccl-20260623
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 28 février 2026Déposé le 27 mars 2026 · ccl-20260228
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 27 mars 2026 · ccl-20260327

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 815097)

• La demande de croisières dépend de l’économie, de la sécurité des voyages et des événements mondiaux. Le conflit au Moyen-Orient a ralenti les réservations de croisières en Europe en 2026. Une récession ou un nouveau choc peut réduire vite le taux d’occupation et les prix.
• La dette totale était de 24,6 milliards de dollars au 31 août 2026. Une dette de 2,52 milliards de dollars arrive à échéance en 2027 et de 3,96 milliards de dollars en 2028. Des taux d’intérêt plus élevés ou des résultats plus faibles peuvent rendre le refinancement plus coûteux.
• Le carburant est un coût important. Les prix du carburant ont augmenté de près de 30 % au Q2 2026, et une variation de 10 % du coût du carburant par tonne métrique change le résultat net ajusté du Q4 2026 d’environ 59 millions de dollars.
• Carnival a de nouveaux engagements pour des navires de 1,6 milliard de dollars en 2027 et de 1,5 milliard de dollars en 2028, et de 11,4 milliards de dollars après 2030. Ces engagements limitent la vitesse à laquelle elle peut réduire sa dette si la demande faiblit.

Carnival finance ses navires avec des billets non garantis, des prêts bancaires et des crédits à l’exportation. Au Q3 2026, S&P est devenue la deuxième agence à classer Carnival en catégorie investissement, et Carnival n’a plus de dette garantie. Lire la suite

Rendement du dividende

1,6 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 27,30 $US)

Versé par action

0,45 $US sur les 12 derniers mois (versements : 3)

Taux annuel actuel

0,60 $US (0,15 $US × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

7 août 2026, 0,15 $US par action

Dividende par action et par année

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.