British American Tobacco

British American Tobacco membuat dan menjual produk tembakau dan nikotin di seluruh dunia. Merek rokok globalnya adalah Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall, dan Rothmans. Di Amerika Serikat, perusahaan ini juga menjual Newport, Camel, dan Natural American Spirit lewat Reynolds American.

Perusahaan juga menjual produk New Category: perangkat uap Vuse, tembakau panas glo, dan kantong nikotin Velo. New Categories menyumbang 15,8% pendapatan pada semester pertama 2026. Sebagian besar laba perusahaan masih berasal dari rokok.

Banyak investor tidak memiliki saham tembakau, dan regulator terus menambah aturan. Karena itu, pasar membayar lebih sedikit untuk setiap pound arus kas BAT, dan sebagian kesenjangan ini kemungkinan akan bertahan. Pasar juga ragu bahwa New Categories dapat menggantikan laba yang hilang dari rokok. New Categories adalah produk uap, tembakau panas, dan kantong nikotin BAT.

Margin kontribusinya sebesar 13,3% pada semester pertama 2026, dibandingkan 58,0% untuk rokok dan produk bakar lainnya. BAT kini memperkirakan volume industri rokok global turun sekitar 3% pada 2026, naik dari sekitar 2% pada Februari. Agar sisa kesenjangan menutup, pendapatan New Category harus terus tumbuh dengan laju pertengahan belasan persen, dan margin kontribusinya harus terus naik menuju target BAT sedikitnya 30% pada 2030. Leverage juga harus kembali dalam 2,0 sampai 2,5 kali EBITDA yang disesuaikan pada akhir 2026, seperti yang diperkirakan manajemen.

Pembaruan perdagangan sebelum penutupan pada Desember 2026 dan hasil setahun penuh 2026 pada 11 Februari 2027 memberi bukti berikutnya. Usulan baru UE tentang aturan produk tembakau dan pajak tembakau juga dapat mengubah prospek Velo di Eropa. Jika ujian ini lulus, sebagian kesenjangan dapat menutup dalam empat sampai enam kuartal ke depan. Risiko utamanya adalah penurunan rokok yang lebih cepat atau aturan kantong yang lebih ketat menahan laba New Category.

1. Desember 2026 · perk.Akan datang

   Pembaruan perdagangan sebelum penutupan: panduan 2026 dan leveragePertumbuhan pendapatan pada atau di atas batas bawah 3% sampai 5%, pertumbuhan EPS mendekati tengah 5% sampai 8%, dan leverage di jalur 2,0 sampai 2,5 kali lulus; pemangkasan panduan atau leverage yang meleset gagal.
2. 11 Feb 2027Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026: margin New Category dan target utangMargin kontribusi New Category di atas 13,3% pada semester pertama 2026 dan leverage dalam 2,0 sampai 2,5 kali lulus; leverage di atas 2,5 kali atau margin New Category yang lebih rendah gagal.
3. Q2 2027 · perk.Akan datang

   Usulan UE tentang produk tembakau dan pajak kantongUsulan UE yang mengizinkan Velo dengan batas rasa dan pajak moderat lulus; larangan yang diusulkan atau cukai kantong yang sangat tinggi di pasar UE besar gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 7 Oktober 2026BAT bersepakat dengan Merrill Lynch International bahwa bank itu membeli kembali saham BAT untuk perusahaan dari 13 Oktober sampai 23 Desember 2026. BAT membatalkan saham yang dibeli kembali.
• 29 September 2026Pada hari pasar modalnya di Winston-Salem, BAT menetapkan target Horizon 2030. Pendapatan New Category harus tumbuh dengan laju pertengahan belasan persen sampai 2030. Margin kontribusi New Category harus mencapai sedikitnya 30% pada 2030.
• 29 September 2026BAT mengulangi bahwa mereka memperkirakan pertumbuhan pendapatan dan laba 2026 mendekati batas bawah rentang 3% sampai 5% dan 4% sampai 6%, dan pertumbuhan EPS mendekati tengah rentang 5% sampai 8%. BAT mempersempit perkiraan hambatan mata uang pada EPS menjadi sekitar 2% sampai 2,5%. ADS ditutup pada 54,85 dolar, turun dari 56,05 dolar sehari sebelumnya.

Laporan laba berikutnya

11 Februari 2027, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 6-KLaporan interim untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 30 Juli 2026 · bti-20260630_d2
• 20-FLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 13 Februari 2026 · bti-20251231
• 6-KLaporan interim untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2025Diajukan pada 31 Juli 2025 · bti-20250630_d2
• 6-KLaporan interim untuk periode yang berakhir pada 27 Mei 2025Diajukan pada 27 Mei 2025 · Baca di sec.gov

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 1303523)

• BAT kini memperkirakan volume industri rokok global turun sekitar 3% pada 2026. Pada Februari BAT memperkirakan sekitar 2% dan pada Juni sekitar 2,5%. Pada semester pertama 2026, volume rokok BAT sendiri di Amerika Serikat turun 5,2%.
• Prancis melarang penjualan dan impor kantong nikotin mulai 1 April 2026. Pada Desember 2025, pengadilan administrasi tertinggi Prancis menangguhkan larangan pembuatan dan ekspor sampai membuat keputusan akhir. UE juga merevisi aturan produk tembakau dan pajak tembakau, yang dapat menambah batas rasa dan cukai pada kantong. Aturan ini dapat memperlambat Velo, lini produk BAT yang tumbuh paling cepat.
• Pada Mei 2026, US Customs and Border Protection mengatakan bahwa operasi bersama dengan FDA telah menyita lebih dari 18 juta perangkat vaping ilegal senilai lebih dari 175 juta dolar. Hanya sedikit produk rokok elektrik yang memiliki otorisasi pemasaran penuh FDA. Volume besar vape sekali pakai ilegal masih bersaing dengan Vuse dalam harga.
• Pada akhir 2025, leverage BAT sebesar 2,55 kali EBITDA yang disesuaikan (disesuaikan untuk Kanada), sedikit di atas batas atas rentang target 2,0 sampai 2,5 kali. BAT memperkirakan kembali dalam rentang itu pada akhir 2026 dari pembentukan kas. Arus kas yang lemah pada semester kedua 2026 dapat menunda ini.
• BAT memiliki CFO baru, Dragos Constantinescu, yang mulai pada 1 September 2026, dan Regional Director baru untuk Asia-Pasifik, Timur Tengah, dan Afrika, Celina Li, mulai Januari 2027. Transisi kepemimpinan menambah risiko pelaksanaan jangka pendek.

British American Tobacco memikul beban utang besar dari pembelian Reynolds American pada 2017. Setelah dividen £2,6 miliar, arus kas bebas negatif £349 juta pada H1 2026, jadi dividen dan pembelian kembali saham £1,3 miliar bergantung pada arus kas semester kedua yang lebih kuat. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

5,5% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$58,90)

Dibayar per saham

US$3,254 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$3,34 (US$0,835 × 4 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

2 Oktober 2026, US$0,835 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 2,2% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.